Qu'est-ce qu'une obligation appelable européenne
L'obligation remboursable européenne est un type d'obligation qui peut être remboursée par l'émetteur à une date prédéterminée avant la date d'échéance de l'obligation, telle que la dernière date du coupon. Les obligations rachetables européennes se comportent de la même manière que les obligations ordinaires vanille après la date de l'appel, avec un coupon et un délai de maturité comparables. Les obligations rachetables européennes présentent un risque de taux d'intérêt pour les détenteurs d'obligations, mais pas autant que les obligations rachetables américaines.
RUPTURE DE L'Obligation remboursable par appel européen
Les obligations rachetables européennes ne sont pas des obligations rachetables émises en Europe. Il s'agit plutôt d'un style spécifique d'obligations remboursables. La caractéristique distinctive des obligations appelables européennes est qu'elles n'ont qu'une seule date d'appel possible, tandis que les obligations appelables américaines, par exemple, peuvent être appelées à tout moment. La principale cause d'un appel à la plupart des titres de créance est une baisse des taux d'intérêt depuis la date d'émission des obligations. Si le taux d'intérêt est plus bas à la date de l'appel, l'émetteur appellera probablement l'émission en circulation d'obligations et distribuera une nouvelle émission à un taux d'intérêt plus bas, obligeant potentiellement les obligataires à réinvestir à un taux plus bas.
En plus des obligations rachetables de style européen et américain, également appelées obligations remboursables, il existe également des obligations rachetables de style bermuda. Les obligations de style des Bermudes sont un peu comme une combinaison des styles américain et européen: l'émetteur a le droit d'appeler les obligations à des dates spécifiques, commençant généralement le premier jour où l'obligation est remboursable, mais uniquement après une période de protection durée convenue, pendant laquelle elle n'est pas appelable. Par exemple, une obligation appelable européenne de 10 ans peut avoir une disposition de protection d'appel qui empêche l'appel d'être appelé pendant les deux premières années de sa durée de vie.
Options d'achat sur obligations européennes et autres obligations remboursables
Voici un examen plus approfondi des options spécifiques de date d'appel sur les obligations appelables européennes et d'autres types d'obligations appelables, telles que décrites par Fundsupermart:
- Appel européen: Ce type d'appel est également appelé appel unique. L'émetteur a le droit d'appeler une obligation à une date prédéterminée; l'émetteur ne peut appeler l'obligation qu'une seule fois. American Call: l'émetteur peut appeler l'obligation à tout moment entre la date à laquelle l'obligation est remboursable et la date à laquelle elle arrive à échéance. Bermuda Call: l'émetteur de l'obligation ne peut appeler une obligation qu'aux dates de paiement des intérêts. Make-Whole Call: l'émetteur de ce type d'obligation peut appeler l'obligation avant la date d'échéance au pair plus une prime de make entier. Dans ce scénario, le prix d'achat est déterminé en utilisant un Trésor comparable en plus d'un écart de rendement prédéterminé; le prix de l'appel ne peut pas être déterminé, ni le rendement à appeler.
