Jeudi, le constructeur de voitures électriques Tesla Inc. (TSLA) a vendu 546 millions de dollars d'obligations garanties par des paiements de location sur ses véhicules Model X et Model S. La vente s'inscrit dans le cadre d'une initiative plus large de Tesla visant à collecter des fonds de diverses manières afin d'accélérer la production de son premier véhicule grand public, la berline Model 3. De même, cela signale un intérêt croissant pour les investisseurs axés sur le rendement pour la dette d'entreprise de tous types.
L'actif sous-jacent dans l'émission de dette de plus d'un demi-milliard de dollars est la demande de crédit-bail Tesla, car les détenteurs d'obligations devraient être remboursés grâce à l'argent collecté sur les paiements de location, ainsi que la valeur de revente des voitures une fois les contrats de location en vigueur..
Vers des taux d'intérêt plus bas
L'an dernier, Tesla, basée à Palo Alto, en Californie, a vendu pour la première fois des obligations de sociétés traditionnelles. Maintenant, il fait ses débuts sur le marché des titres adossés à des actifs (ABS) environ six mois plus tard. Cette fois-ci, le constructeur automobile est une fois de plus confronté à des acheteurs d'obligations impatients, ce qui permet à la société de réduire ses taux d'intérêt sur l'accord en plusieurs parties par rapport aux niveaux initialement proposés aux investisseurs.
Les acheteurs de dettes de Tesla misent sur la vigueur continue de l'activité de location de voitures, qui a connu une forte reprise de la titrisation au cours des dernières années. Pour certains investisseurs, craignant les problèmes actuels de Tesla tels que ses déficits de production consécutifs et ses milliards de dollars en liquidités, l'achat de sa dette isole beaucoup de risques. Dans le même temps, alors que l'économie américaine historiquement forte stimule l'optimisme des consommateurs et de la rue et que les taux restent bas, les investisseurs sont incités à pousser dans tous les coins du marché obligataire. Cependant, les analystes notent que si les voitures ne peuvent pas être revendues autant que prévu, les investisseurs pourraient finir par subir des pertes, en particulier si la course haussière du marché sur neuf ans voit son temps s'épuiser.
