L'histoire de l'investissement serait incomplète si le monde s'arrêtait au simple capitalisme. Les magnats industriels et la noblesse auraient pu concentrer toutes les richesses entre leurs mains, laissant le reste du monde se battre pour tout ce qui pourrait être récupéré grâce aux salaires. Heureusement, nous avons des options au-delà du travail jusqu'à la mort grâce au «capitalisme financier», qui est un système où les bénéfices peuvent être réalisés en achetant des instruments financiers plutôt qu'en vendant des produits ou en travaillant pour les salaires., nous verrons la montée du capitalisme financier et la naissance de l'investisseur individuel. (Jetez un coup d'œil sur l'histoire du monde financier dans Comment les marchés du Far West ont été apprivoisés et du troc aux billets de banque .)
La révolution industrielle Le capitalisme financier est apparu à la suite des montants massifs de financement des entreprises nécessaires pour alimenter l'expansion des entreprises pendant la révolution industrielle. Le processus de création d’énormes opérations de financement des entreprises pour couvrir les coûts de construction d’usines, d’importation de nouvelles machines et de fusion d’industries connexes a contribué à relancer une industrie bancaire stagnante. Cela a incité davantage de banques à se regrouper en syndicats dans le but de créer des instruments financiers, des obligations et des actions pour lever des fonds. (Pour en savoir plus sur les obligations, voir Avantages des obligations et principes de base des émissions d'obligations fédérales .)
Pendant la première période d'industrialisation, il y avait une grande réserve de capital-risque entre les mains de la classe supérieure débarquée qui n'attendait qu'une opportunité d'investissement. Cependant, alors que l'expansion vertigineuse de l'industrie se poursuivait, les capitaux nécessaires ont presque épuisé le capital-risque contrôlé par la classe supérieure aisée. Par conséquent, ces investissements ont été vendus à la classe moyenne en pleine croissance dans l'espoir d'exploiter d'autres sources de financement. Les premiers investissements largement disponibles ont été des paniers d'obligations d'entreprises et d'État. (Continuez à lire sur la classe moyenne dans Perdre la classe moyenne .)
Au fur et à mesure que la révolution industrielle s'est étendue, la richesse s'est concentrée principalement entre les mains des magnats, puis s'est lentement répercutée sous forme de salaires plus élevés pour la direction et, éventuellement, les employés. L'augmentation de la richesse, si lente soit-elle, a permis à certaines personnes d'obtenir des actions et des actions par l'intermédiaire de courtiers. La qualité des actions achetées sur les conseils d'un courtier "bon marché" variait considérablement, car de nombreuses opérations de vol de nuit se sont installées aux confins de Wall Street afin de faire passer la classe moyenne nouvellement habilitée. La plupart des actions industrielles de qualité supérieure se négociaient exclusivement par l'intermédiaire de courtiers à prix élevé que seuls les riches pouvaient se permettre. (Pour une lecture connexe, voir Choisir votre premier courtier , votre courtier agit-il dans votre meilleur intérêt? Et Comprendre les tactiques des courtiers malhonnêtes .)
Les actions prennent Main Street Alors que la révolution a cédé la place à une expansion pure des opérations existantes, cependant, des actions de qualité ont dépassé la frontière. Au début du 20e siècle, il y avait plusieurs publications répertoriant les entreprises industrielles par industrie avec leurs données financières incluses. Les bulletins d'information de Dow Jones & Company, les publications du Standard Statistics Bureau et le "Manuel des chemins de fer des États-Unis" de Henry V. Poor (publié pour la première fois en 1860 et mis à jour chaque année) sont devenus des documents de lecture courants et ont aidé les investisseurs à penser indépendamment de leurs courtiers. (Standard Statistics Bureau et fusionné avec la maison d'édition Poor's pour devenir Standard & Poor's en 1941.)
Après la Première Guerre mondiale, les stocks sont rapidement devenus tout ce dont l'Amérique parlait. Le nombre de courtiers a explosé pour répondre à la ruée des nouveaux investisseurs dans les années folles. La rumeur dit que, avant le krach de 1929, de nombreux initiés de Wall Street se sont vendus lorsqu'ils ont entendu des dockers discuter de leurs stocks. Cependant, de grandes figures comme les Morgans (qui ont lancé JP Morgan) ont été tout aussi attirées que le reste du marché. (Pour en savoir plus sur les crashs du marché, voir Les plus grands crashs du marché .)
Assez d'investisseurs ont été pris dans le crash pour empêcher l'Amérique d'investir pendant près de deux décennies.
Remonter sur le cheval
La plupart des États-Unis ont évité les investissements et ont décidé de faire confiance à leur entreprise et aux régimes de retraite du gouvernement dans les années 50.
C'est la course haussière qui a suivi la Seconde Guerre mondiale et s'est poursuivie dans les années 60 qui a attiré la classe moyenne vers le marché boursier. Dans les années 70, l'inflation et la stagflation ont frappé de nombreux ménages et retraités suffisamment profondément pour qu'ils commencent à douter de la capacité du gouvernement à aider tout le monde à prendre sa retraite avec bonheur. La classe ouvrière a vu que ce sont les personnes qui sont retournées sur le marché qui ont eu les meilleures chances de survivre à l'inflation après avoir cessé de travailler. (Pour en savoir plus sur l'inflation, consultez Tout sur l'inflation et ce que vous devez savoir sur l'inflation .)
Au cours des années 60, le Congrès s'intéressa de plus en plus au marché, car il devint évident que l'économie américaine et le marché boursier étaient le reflet l'un de l'autre. Le Congrès a chargé une commission d'entreprendre une étude spéciale du marché pour voir si des améliorations pouvaient être apportées à la structure du marché et à la manière dont les affaires étaient menées.
Parallèlement aux recommandations d'une automatisation accrue, la commission a suggéré que la structure des frais soit modifiée pour permettre à davantage d'investisseurs sur le marché individuellement plutôt que de les forcer à acheter des fonds et des régimes de retraite (avec leurs frais supplémentaires) pour obtenir une exposition au marché. Il a fallu plus d'une décennie après l'étude pour que les conclusions de la commission deviennent un amendement de la SEC.
Le 1er mai 1975, les investisseurs individuels ont été incités à revenir sur le marché. L'amendement a permis aux maisons de courtage de négocier des commissions avec leurs clients. Avant cela, il pouvait coûter jusqu'à 100 $ à un investisseur pour échanger certaines actions de premier ordre, mais la déréglementation des maisons de courtage a mis la concurrence sur la table. À cette date, de nombreuses maisons de courtage sont passées d'une commission fixe qui incluait leurs primes de conseil / service à une commission négociée où la commission sur une opération pouvait être réduite en renonçant aux services de courtage. Cela signifiait qu'un investisseur moyen pouvait faire la recherche par lui-même, puis téléphoner à un courtier pour exécuter la transaction souhaitée. Aujourd'hui, les investisseurs individuels peuvent traiter leurs propres commandes dans des maisons de courtage à escompte en ligne. (Apprenez ce qu'il faut rechercher dans votre courtier en ligne en 10 choses à considérer avant de sélectionner un courtier en ligne .)
Conclusion Le capitalisme financier a créé une économie relative plutôt que directe: un accès facile aux instruments financiers donne aux gens un moyen de contourner l'économie directe du travail pour de l'argent et de percevoir un revenu passif en investissant à la place. Les rendements tirés de ces instruments financiers dépendent à la fois de la performance des sociétés qu'ils représentent et de la santé du marché dans lequel ils se trouvent, plutôt que de la main-d'œuvre de l'investisseur. Ce revenu passif aide les investisseurs à se constituer un patrimoine sans avoir à décrocher un deuxième emploi ou à travailler de plus longues heures. Plus important encore, il aide les individus à se préparer à une journée où ils n'auront plus besoin de travailler. Auparavant, on pensait que les entreprises et le gouvernement seraient en mesure de fournir au moins une certaine garantie d'une retraite confortable grâce à des régimes de retraite, mais le temps a prouvé que cela était au mieux incertain. Le capitalisme financier a donné aux individus les outils pour sécuriser ces choses pour eux-mêmes.
