Qu'est-ce qu'un contrat à terme sur revenu fixe?
Un futures à revenu fixe est un contrat d'options d'achat ou de vente de titres à revenu fixe dans le futur, à un prix accepté aujourd'hui. Le revenu fixe est un type d'investissement dans lequel des taux de rendement réels ou des revenus périodiques sont perçus à intervalles réguliers et à des niveaux raisonnablement prévisibles. Les investisseurs utilisent des contrats d'options pour les titres à revenu fixe pour verrouiller le prix d'une obligation maintenant tout en achetant ou en vendant le titre lui-même à l'avenir.
- Un contrat à terme sur revenu fixe est un accord visant à acheter un titre à revenu fixe à un prix prédéterminé à une date ultérieure (la date à terme).La valeur d'un contrat à terme est le prix des obligations moins la valeur actuelle des paiements de coupons moins la valeur actuelle des contrats à terme sont utilisés pour atténuer le risque associé à la volatilité des prix entre aujourd'hui et une date future. Les contrats à terme sont similaires aux contrats à terme mais standardisés. Les contrats à terme peuvent être personnalisés.
Fonctionnement d'un contrat à terme sur titres à revenu fixe
Le risque lié à la détention de contrats à terme à revenu fixe est que les taux d'intérêt du marché pour les obligations sous-jacentes peuvent augmenter ou diminuer. Ces changements affectent le rendement de l'obligation et donc son prix. Les taux à terme deviennent alors au centre de l'attention des investisseurs, surtout si le marché du titre à revenu fixe est considéré comme volatil. Un taux à terme est le taux d'intérêt applicable à une transaction financière qui aura lieu à l'avenir.
L'acheteur d'un contrat à terme parie que le prix augmentera au-dessus du prix à terme entre aujourd'hui et la date à terme. Le vendeur attend le contraire.
Considérations particulières
Tarification d'un contrat à terme sur titres à revenu fixe
Le calcul du prix d'un contrat à terme à revenu fixe consiste à soustraire la valeur actuelle (PV) des paiements de coupons, sur la durée du contrat, du prix des obligations. Ce résultat est aggravé par le taux sans risque sur la durée de vie de l'option. Le taux sans risque représente l'intérêt qu'un investisseur attendrait d'un investissement entièrement sans risque sur une période donnée.
La valeur du contrat est le prix de l'obligation, moins la valeur actuelle des coupons, moins la valeur actuelle du prix qui sera payé à l'échéance (prix des obligations - coupons PV - prix PV payé à l'échéance).
Profiter d'un contrat à terme sur titres à revenu fixe
Profiter d'un forward à revenu fixe dépend de quel côté du contrat l'investisseur est. Un acheteur conclut le contrat en espérant que le prix du marché de l'obligation sera plus élevé à l'avenir, car la différence entre le prix contracté et le prix du marché représente un profit. Le vendeur s'attend à ce que le prix des obligations baisse.
Bien que le nombre de paiements de coupons pour la durée de vie de l'obligation puisse dépasser la durée de vie du contrat, la contrepartie ne concerne que les paiements dus pendant la durée du contrat. Cette limitation de paiement est due au fait que certaines obligations auront des échéances beaucoup plus longues que la durée du contrat. Les participants au contrat se couvrent des fluctuations de prix sur une période plus courte.
Les contrats à terme sur titres à revenu fixe sont les instruments préférés des investisseurs qui cherchent à couvrir les taux d'intérêt ou d'autres risques sur le marché obligataire. D'autres commerçants sont attirés par le marché à terme des titres à revenu fixe pour profiter des anomalies entre les marchés à terme et au comptant des obligations et autres titres de créance.
Futures à revenu fixe vs Futures à revenu fixe
Souvent, les options à terme sur titres à revenu fixe sont vendues en bourse et l'obligation sous-jacente est normalisée. Un investissement futur à revenu fixe standardisé signifie que les obligations sous-jacentes au contrat sont fictives. Le remboursement de ces contrats à terme peut donc se faire avec une variété d'obligations réelles à des taux de conversion prédéterminés. Ces bourses publient ces taux ainsi que les types d'obligations acceptées en paiement.
