Qu'est-ce que le monétarisme?
Le monétarisme est un concept macroéconomique qui stipule que les gouvernements peuvent favoriser la stabilité économique en ciblant le taux de croissance de la masse monétaire. Il s'agit essentiellement d'un ensemble d'opinions fondées sur la conviction que le montant total d'argent dans une économie est le principal déterminant de la croissance économique.
Points clés à retenir
- Le monétarisme est un concept macroéconomique qui stipule que les gouvernements peuvent favoriser la stabilité économique en ciblant le taux de croissance de la masse monétaire. est dépensé par an (V) est égal aux dépenses nominales (P * Q) dans l'économie. Les monétaristes pensent que la vitesse (V) est constante et que les variations de la masse monétaire (M) sont le seul déterminant de la croissance économique, une vision qui sert de une pomme de discorde pour les keynésiens.
Comprendre le monétarisme
Le monétarisme est une école de pensée économique, qui affirme que l'offre de monnaie dans une économie est le principal moteur de la croissance économique. À mesure que la disponibilité de l'argent dans le système augmente, la demande globale de biens et services augmente. Une augmentation de la demande globale encourage la création d'emplois, ce qui réduit le taux de chômage et stimule la croissance économique. Cependant, à long terme, la demande croissante finira par être supérieure à l'offre, entraînant un déséquilibre sur les marchés. La pénurie causée par une demande supérieure à l'offre entraînera une hausse des prix, entraînant une inflation.
La politique monétaire, outil économique utilisé dans le monétarisme, sert à ajuster les taux d'intérêt pour contrôler la masse monétaire. Lorsque les taux d'intérêt augmentent, les gens sont davantage incités à épargner qu'à dépenser, réduisant ainsi ou réduisant la masse monétaire. D'un autre côté, lorsque les taux d'intérêt sont abaissés à la suite d'un régime monétaire expansionniste, le coût d'emprunt diminue, ce qui signifie que les gens peuvent emprunter plus et dépenser plus, stimulant ainsi l'économie.
Le monétarisme est étroitement associé à l'économiste Milton Friedman, qui a soutenu, sur la base de la "théorie de la quantité de monnaie", que le gouvernement devrait maintenir la masse monétaire assez stable, en l'étendant légèrement chaque année principalement pour permettre la croissance naturelle de l'économie. En raison des effets inflationnistes qui peuvent être provoqués par une expansion excessive de la masse monétaire, Friedman, dont les travaux ont formulé la théorie du monétarisme, a affirmé que la politique monétaire devrait être menée en ciblant le taux de croissance de la masse monétaire pour maintenir la stabilité économique et des prix.
Dans son livre, A Monetary History of the United States 1867 - 1960 , Friedman a proposé un taux de croissance fixe, appelé la règle du pourcentage de Friedman, qui suggérait que la masse monétaire devrait croître à un taux annuel constant lié à la croissance du PIB nominal et exprimé en un pourcentage fixe par an. De cette façon, la masse monétaire devrait croître modérément, les entreprises seront en mesure d'anticiper les changements de la masse monétaire chaque année et de planifier en conséquence, l'économie se développera à un rythme stable et l'inflation sera maintenue à de faibles niveaux.
La théorie de la quantité de Friedman sur l'argent
Au cœur du monétarisme se trouve la «théorie de la quantité de monnaie», qui stipule que la masse monétaire multipliée par le taux auquel l'argent est dépensé par an est égale aux dépenses nominales dans l'économie. La formule est donnée comme suit:
La MV = PQ où: M = masse monétaire V = vitesse (taux auquel l'argent change de mains) P = prix moyen d'un bien ou d'un service Q = quantité de biens et services vendus
Un point clé à noter est que les monétaristes pensent que les changements de M (masse monétaire) sont le moteur de l'équation. En bref, un changement de M affecte et détermine directement l'emploi, l'inflation (P) et la production (Q). Ils considèrent la vitesse comme constante, ce qui implique que la masse monétaire est le principal facteur de croissance du PIB ou économique.
La croissance économique est fonction de l'activité économique (Q) et de l'inflation (P). Si V est constant et prévisible, une augmentation (ou une diminution) de M entraînera une augmentation (ou une diminution) de P ou de Q. Une augmentation de P signifie que Q restera constant, tandis qu'une augmentation de Q signifie que P sera relativement constant. Selon le monétarisme, les variations de la masse monétaire affecteront les niveaux de prix à long terme et la production économique à court terme. Un changement dans la masse monétaire déterminera donc directement les prix, la production et l'emploi.
Monétarisme contre économie keynésienne
L'opinion selon laquelle la vitesse est constante sert de pomme de discorde aux keynésiens, qui croient que la vitesse ne devrait pas être constante car l'économie est volatile et sujette à une instabilité périodique. L'économie keynésienne soutient que la demande globale est la clé de la croissance économique et soutient toute action des banques centrales pour injecter plus d'argent dans l'économie afin d'augmenter la demande. Comme indiqué précédemment, cela va à l'encontre de la théorie monétariste, qui affirme que de telles actions entraîneront une inflation.
Les partisans du monétarisme pensent que contrôler une économie par le biais de la politique budgétaire est une mauvaise décision. Une intervention gouvernementale excessive interfère avec le fonctionnement d'une économie de marché libre et pourrait entraîner d'importants déficits, une augmentation de la dette souveraine et des taux d'intérêt plus élevés, ce qui finirait par forcer l'économie dans un état de déstabilisation.
Le monétarisme a connu son heure de gloire au début des années 80, lorsque les économistes, les gouvernements et les investisseurs ont sauté avec impatience à chaque nouvelle statistique de la masse monétaire. Dans les années qui ont suivi, cependant, le monétarisme est tombé en disgrâce auprès des économistes et le lien entre les différentes mesures de la masse monétaire et de l'inflation s'est avéré moins clair que la plupart des théories monétaristes ne l'avaient suggéré. De nombreuses banques centrales ont aujourd'hui cessé de fixer des objectifs monétaires et ont plutôt adopté des objectifs d'inflation stricts.
