Qu'est-ce que la théorie monétariste?
La théorie monétariste est un concept économique qui soutient que les variations de la masse monétaire sont les déterminants les plus importants du taux de croissance économique et du comportement du cycle économique. La théorie concurrente à la théorie monétariste est l'économie keynésienne. Lorsque la théorie monétariste fonctionne dans la pratique, les banques centrales, qui contrôlent les leviers de la politique monétaire, peuvent exercer beaucoup de pouvoir sur les taux de croissance économique.
Points clés à retenir
- Selon la théorie monétariste, la masse monétaire est le déterminant le plus important du taux de croissance économique, elle est régie par la formule MV = PQ, dans laquelle M = masse monétaire, V = vitesse de la monnaie, P = prix des marchandises et Q = Quantité de biens et services. La réserve fédérale contrôle la monnaie aux États-Unis et utilise trois principaux leviers - le ratio de réserve, le taux d'actualisation et les opérations d'open market - pour augmenter ou diminuer la masse monétaire dans l'économie.
Comprendre la théorie monétariste
Selon la théorie monétariste, si l'offre de monnaie d'une nation augmente, l'activité économique augmentera; L'inverse est également vrai. La théorie monétariste est régie par une formule simple, MV = PQ, où M est la masse monétaire, V est la vitesse (nombre de fois par an où le dollar moyen est dépensé), P est le prix des biens et services et Q est la quantité de biens et services. En supposant une constante V, lorsque M est augmenté, P, Q ou les deux P et Q augmentent. Les niveaux de prix généraux ont tendance à augmenter davantage que la production de biens et de services lorsque l'économie est plus proche du plein emploi.
Lorsqu'il y a du mou dans l'économie, Q augmentera à un rythme plus rapide que P selon la théorie monétariste. Aux États-Unis, le Federal Reserve Board («Fed») définit la politique monétaire sans ingérence du gouvernement. La Réserve fédérale fonctionne selon une théorie monétariste qui se concentre sur le maintien de prix stables (faible inflation), la promotion du plein emploi et la réalisation d'une croissance régulière du PIB.
Contrôle de la masse monétaire
Aux États-Unis, il appartient à la Fed de contrôler la masse monétaire. La Fed dispose de trois principaux leviers: le ratio de réserve, le taux d'actualisation et les opérations d'open market. Le ratio de réserves est le pourcentage des réserves qu'une banque doit détenir contre les dépôts. Une diminution du ratio permet aux banques de prêter davantage, augmentant ainsi l'offre de monnaie. Le taux d'actualisation est le taux d'intérêt que la Fed facture aux banques commerciales qui doivent emprunter des réserves supplémentaires. Une baisse du taux d'actualisation incitera une banque à emprunter davantage à la Fed et donc à prêter davantage à ses clients. Les opérations d'open market consistent à acheter et vendre des titres d'État. L'achat de titres auprès de grandes banques augmente la masse monétaire, tandis que la vente de contrats sur titres diminue la masse monétaire dans l'économie.
Exemple de théorie monétariste
L'ancien président de la Réserve fédérale, Alan Greenspan, était un partisan de la théorie monétariste. Au cours de ses premières années à la Fed en 1988, il a augmenté les taux d'intérêt, diminué la croissance et augmenté les taux d'inflation, qui ont presque touché 5%. L'économie américaine est entrée en récession au début des années 90. Cependant, le président Greenspan a stimulé les perspectives économiques en entamant une période de baisse des taux qui a entraîné la plus longue période d'expansion économique de l'économie américaine de son histoire. Une politique monétaire souple et de faibles taux d'intérêt ont rendu l'économie américaine sujette aux bulles, qui a culminé avec la crise financière de 2008 et la Grande Récession.
