Tous les investisseurs ne sont pas optimistes à propos de Ford Motor Co. (F). En fait, le trader d'options parie que les actions Ford chuteront - pas augmenter - d'ici la fin de l'année. Les options qui expirent le 18 janvier 2019 suggèrent que les commerçants attendent de Ford une baisse de près de 16% pour atteindre environ 9, 30 $. et certains parient que la baisse pourrait être encore plus prononcée, à environ 30%.
Les perspectives des traders d'options contrastent fortement avec la mise à niveau de Morgan Stanley de Ford en surpondération de sous-pondération tout en augmentant son objectif de prix de 15 $ à 15 $. L'analyste Adam Jonas pense que le sentiment a peut-être atteint un creux chez Ford tout en atteignant des valorisations attrayantes. (Voir plus:
Ford partage Jump on Morgan Stanley Double Upgrade.)
Mais la plupart des analystes de Wall Street ont mis la vue de Morgan Stanley en minorité. Selon YCharts, sur les 24 analystes qui couvrent Ford, seulement quatre évaluent le titre à l'achat ou surperforment, tandis que 20 évaluent le titre à vendre ou à détenir.
Large gamme de négociation implicite
La stratégie d'options à long terme utilisant le prix d'exercice de 9, 87 $ implique que l'action de Ford pourrait augmenter ou baisser de 21% par rapport à ce prix d'exercice. Cela mettrait le stock dans une fourchette de négociation de 7, 75 $ à 12, 00 $.
Mais le nombre de paris baissiers l'emporte de loin sur les haussiers, avec près de 266 000 contrats de mises ouvertes pour seulement 40 400 contrats d'appels ouverts. C'est un rapport de plus de 6 à 1. Cela suggère que plus de traders misent sur les actions Ford pour chuter au cours de 2018 que pour augmenter.
Un stock en baisse
En outre, un acheteur de 9, 87 $ devrait voir le prix des actions Ford tomber à environ 9, 30 $ pour que les options atteignent le seuil de rentabilité et en dessous de 9, 30 $ pour réaliser un profit. Le commerce n'est pas un petit pari en passant, avec une valeur notionnelle de près de 15 millions de dollars.
C'est un pari monstre lorsque l'on considère le temps jusqu'à l'expiration et la volatilité implicite d'environ 24, 5%. Le S&P 500 a une volatilité implicite de seulement 16% par comparaison. Cela rend ces options très coûteuses à l'achat.
Certains parient même que les actions Ford tomberont à environ 7, 70 $, avec 132 000 contrats de vente ouverte au prix d'exercice de 7, 87 $. Ce pari est beaucoup plus petit en comparaison, avec une valeur notionnelle de seulement 2, 24 millions de dollars.
Pas de croissance
Actuellement, les perspectives de croissance pour Ford sont inexistantes. Les bénéfices devraient reculer de 11, 5% en 2018 à 1, 58 $ par action, et reculer de 4, 5% en 2019 et de 1, 5% en 2020. La croissance des revenus devrait également rester stable, les revenus augmentant et diminuant dans une fourchette comprise entre 146, 8 milliards de dollars et 148, 7 milliards de dollars.
Il y a de nombreuses raisons d'être baissier à propos de Ford, sans croissance à l'horizon. Et pour l'instant, les traders d'options sont partout.
