La cote de crédit de Ford Motor Co. (F) s'approche du statut indésirable après que Moody's Investors Service a abaissé sa cote sur le constructeur automobile de Détroit.
Plus tôt cette semaine, Moody's a pris sa note de crédit sur Ford à Baa3 de Baa2 avec une perspective négative, indiquant sa position sur le marché et ses efforts de restructuration pour les raisons de la dégradation. Chez Baa3, Ford est à un cran du statut indésirable. Cela ne serait pas bien accueilli par le constructeur automobile et ses investisseurs étant donné, selon Bloomberg, qu'il a maintenu un statut de qualité d'investissement au cours des six dernières années et a pu éviter un dépôt de bilan lors de la dernière crise financière.
La position mondiale de Ford s'érode
Dans un rapport de recherche, Moody's a déclaré que la rétrogradation "reflète l'érosion de la position commerciale mondiale de l'entreprise et les défis auxquels elle sera confrontée dans la mise en œuvre de son programme de refonte de la condition physique". Moody's faisait référence au programme de restructuration de Ford visant à augmenter les liquidités dans les coffres de l'entreprise et à enrayer les pertes sur les marchés et les unités sous-performants.
Moody's a souligné l'assouplissement des marges en Amérique du Nord en raison de la hausse des coûts, d'un renversement de ses activités en Chine et de sa perte de 633 millions de dollars pour les six premiers mois de l'année pour la préoccupation. Parmi les autres problèmes qui ont provoqué le déclassement, citons 750 millions de dollars de pertes dans ses activités en Amérique du Sud l'an dernier et des pertes continues en Europe, qui devraient s'aggraver en raison des coûts du Brexit pour ses activités au Royaume-Uni.
Moody's affirme que la restructuration coûtera 11 milliards de dollars
«Les initiatives de restructuration pourraient entraîner des charges de 11 milliards de dollars et 7 milliards de dollars de dépenses en espèces connexes au cours des 3 à 5 prochaines années», a déclaré Moody's dans le rapport. «Les perspectives négatives de Ford reconnaissent les défis importants que représente l'exécution efficace de l'ensemble du programme de remise en forme et la longue période au cours de laquelle des avantages matériels pourraient être obtenus.» La société de notation a noté qu'avec l'argent et les ressources de gestion consacrées à son redressement, elle pourrait nuire à la capacité de Ford de résister à tout ralentissement imprévu du marché automobile. Moody's a averti que la note pourrait être abaissée s'il n'y a pas de progrès clair dans son redressement d'ici le début au milieu de l'année prochaine.
En même temps que Moody's devient plus négatif sur la cote de crédit de Ford, il a déclaré qu'une cote Baa3 est soutenue par le fait que Ford est dans une position rentable et hautement compétitive aux États-Unis et que son programme de remise en forme va après les domaines où Ford voit le plus de faiblesse. Moody's a déclaré que le programme de redressement est mis en œuvre à un moment où le marché automobile est sain. Ford a également une expérience réussie de restructuration, qui, selon Moody's, soutient sa nouvelle note sur la société.
