Qu'est-ce que la dette intermédiaire ou à moyen terme?
La dette à moyen terme (également appelée intermédiaire) est un type d'obligation ou autre titre à revenu fixe dont la date d'échéance est fixée entre deux et dix ans. Les obligations et autres produits à revenu fixe ont tendance à être classés en fonction de leur date d'échéance, car c'est la variable la plus importante dans les calculs de rendement.
La dette intermédiaire peut être comparée aux titres de créance à court et à long terme.
Points clés à retenir
- La dette intermédiaire ou à moyen terme fait référence aux obligations émises avec des échéances comprises entre deux et dix ans.Les rendements de ces titres à revenu fixe auront tendance à se situer entre les dettes à court et à long terme. émission de dette à long terme, la dette à moyen terme a pris une plus grande importance pour les émetteurs et les investisseurs.
Comprendre la dette intermédiaire / moyen terme
La dette est généralement classée en termes d'échéance. Il y a trois termes de dette: la dette à court terme, à long terme et à moyen terme. Un titre de créance à court terme est un titre qui vient à échéance dans un court laps de temps, généralement dans un an. Un exemple de dette à court terme est un bon du Trésor, ou un bon du Trésor, émis par le Trésor américain avec des échéances de 4 semaines, 13 semaines, 26 semaines et 52 semaines.
La dette à long terme fait référence aux titres à revenu fixe dont l'échéance est supérieure à 10 ans à compter de la date d'émission ou d'achat. Les bons du Trésor à 20 ans et 30 ans sont des exemples de dette à long terme. La dette à long terme est plus sensible aux variations des taux d'intérêt que la dette à court terme étant donné qu'il y a une plus grande probabilité de hausse des taux d'intérêt sur une période plus longue que sur une période plus courte.
Ces dernières années, l'émission d'obligations à long terme a régulièrement diminué. En fait, l'obligation du Trésor américain à 30 ans a été abandonnée en 2002, l'écart entre les obligations à moyen terme et à long terme ayant atteint un creux historique. Bien que le Trésor à 30 ans ait été relancé en 2006, pour de nombreux investisseurs à revenu fixe, l'obligation à 10 ans est devenue le «nouveau à 30 ans», et son taux a été considéré comme le taux de référence pour de nombreux calculs.
La dette intermédiaire ou à moyen terme est classée comme une dette qui doit arriver à échéance dans deux à dix ans. En règle générale, l'intérêt sur ces titres de créance est supérieur à celui de la dette à court terme de qualité similaire, mais inférieur à celui des obligations à long terme de notation comparable. Le risque de taux d'intérêt sur la dette à moyen terme est supérieur à celui des instruments de dette à court terme mais inférieur au risque de taux sur les obligations à long terme.
En outre, par rapport à la dette à court terme, une dette à moyen terme comporte un risque accru qu'une inflation plus élevée puisse éroder la valeur des paiements d'intérêts attendus. Des exemples de dette à moyen terme sont les bons du Trésor émis avec des échéances de 2 à 10 ans.
Obligations à moyen terme et rendement
Pendant la durée de vie d'un titre de créance à moyen terme, l'émetteur peut ajuster la durée d'échéance ou le rendement nominal de l'obligation en fonction de ses besoins ou des exigences du marché - un processus appelé enregistrement préalable. Comme les obligations ordinaires, les billets à moyen terme sont enregistrés auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) et sont également généralement émis sous forme d'instruments à coupon.
Le rendement d'un bon du Trésor à 10 ans est une mesure importante sur les marchés financiers car il est utilisé comme référence qui guide d'autres taux d'intérêt, tels que les taux hypothécaires. Le Trésor à 10 ans est vendu aux enchères et indique le niveau de confiance des consommateurs dans la croissance économique. Pour cette raison, la Réserve fédérale surveille le rendement du Trésor à 10 ans avant de prendre sa décision de modifier le taux des fonds fédéraux. À mesure que les rendements des bons du Trésor à 10 ans augmentent, les taux d'intérêt sur les prêts à 10 à 15 ans augmentent également, et vice versa.
La courbe des taux du Trésor peut également être analysée pour comprendre où se situe une économie dans le cycle économique. Le billet à 10 ans se situe quelque part au milieu de la courbe et, par conséquent, fournit une indication du montant du rendement dont les investisseurs ont besoin pour bloquer leur argent pendant dix ans. Si les investisseurs pensent que l'économie s'en sortira mieux au cours de la prochaine décennie, ils auront besoin d'un rendement plus élevé sur leurs investissements à moyen et long terme. Dans un environnement de courbe de rendement standard (ou positif), les obligations à moyen terme paient un rendement plus élevé pour une qualité de crédit donnée que les obligations à court terme, mais un rendement inférieur à celui des obligations à long terme (10 ans et plus).
