Qu'est-ce que la livraison à terme?
La livraison à terme est la dernière étape d'un contrat à terme lorsqu'une partie fournit l'actif sous-jacent et que l'autre paie et prend possession de l'actif. La livraison, le prix et toutes les autres conditions doivent être inscrits dans le contact initial d'origine lors de sa création.
Points clés à retenir
- La livraison à terme est lorsque l'actif sous-jacent d'un contrat à terme est livré à la date de livraison. Les contrats à terme peuvent être livrés ou réglés en espèces. Les contrats à terme sont un contrat d'achat ou de vente d'un actif à un prix spécifié à une date future.
Comprendre la livraison à terme
Un contrat à terme est un contrat entre deux parties pour acheter ou vendre un actif à un prix spécifié à une date future. Les contrats à terme sont utilisés à des fins de couverture ou de spéculation. Un contrat à terme peut être personnalisé pour tout actif, pour tout montant et pour toute date de livraison. Les parties peuvent régler en espèces, payer le bénéfice net / la perte nette sur le contrat ou livrer le sous-jacent.
Lorsque le contrat se règle lors de la livraison de l'actif sous-jacent, cette étape finale est appelée livraison à terme.
Le marché des contrats à terme est important, car de nombreuses sociétés utilisent des contrats à terme pour couvrir les risques de taux d'intérêt et les fluctuations des devises. La taille réelle du marché ne peut être estimée que dans la mesure où les contrats à terme ne se négocient pas en bourse et sont généralement des transactions privées.
Le principal problème avec le marché des contrats à terme est le risque de contrepartie. Une partie peut ne pas donner suite à sa moitié de la transaction et cela pourrait entraîner des pertes pour l'autre partie.
Contrats à terme et contrats à terme
Les contrats à terme standardisés et négociés en bourse, le risque de contrepartie est atténué par le mécanisme de compensation de la bourse. En outre, il existe un marché de négociation prêt si l'acheteur ou le vendeur décide de liquider sa position avant l'expiration. Ce n'est pas le cas des attaquants.
Une réglementation plus stricte des contrats à terme garantit un marché équitable et une évaluation quotidienne du marché protège les commerçants contre des pertes énormes et non réalisées. Les exigences de marge empêchent cela. Encore une fois, les attaquants n'ont pas cela.
Les contrats à terme se négocient de gré à gré avec moins de garanties.
Une autre différence importante est le coût initial. L'acheteur d'un contrat à terme doit maintenir en tout temps une partie du coût du contrat dans le compte, appelée marge. L'acheteur d'un contrat à terme n'a pas nécessairement à payer ou à mettre de capital en avant, mais est toujours bloqué sur le prix qu'il paiera (ou le montant de l'actif qu'il aura à livrer) plus tard.
En raison du risque de contrepartie accru, le vendeur du contrat à terme pourrait être bloqué avec une grande partie de l'actif sous-jacent si l'acheteur ne remplit pas ses obligations. C'est pourquoi les forwards effectuent généralement des échanges entre des institutions disposant d'un crédit solide et qui peuvent se permettre de faire face à leurs obligations. Les institutions ou les individus avec un mauvais crédit ou qui sont dans une situation financière précaire auront du mal à trouver des institutions pour mener à bien avec eux.
Exemple de livraison à terme
La livraison à terme est lorsque l'actif sous-jacent est livré à la partie destinataire en échange d'un paiement.
Supposons une situation simple dans laquelle la société A doit acheter 15 236 onces d'or d'ici un an. Un contrat à terme n'est pas si spécifique et acheter autant de contrats à terme (représentant chacun 100 onces) pourrait entraîner des coûts de glissement et de transaction. Par conséquent, la société A choisit un contrat à terme sur le marché à terme.
Le prix actuel de l'or est de 1 500 $. La société B accepte de vendre à la société A 15 236 onces d'or en un an, mais à un coût de 1 575 $ l'once. Les deux parties s'entendent sur le prix et la date de livraison. Le taux à terme, qui est supérieur au taux actuel, tient compte des coûts de stockage pendant que l'or est détenu par la société B et des facteurs de risque.
En un an, le prix de l'or pourrait être supérieur ou inférieur à 1 575 $, mais les deux parties sont bloquées au taux de 1 575 $.
La livraison à terme est effectuée par la société B, fournissant à la société A 15 236 onces d'or. En échange, la société A fournit à la société B 23 996 700 $ (15 236 x 1 575 $).
Si le taux actuel est supérieur à 1 575 $, la société A sera heureuse d'avoir bloqué le taux qu'elle a appliqué, tandis que la société B ne sera pas si heureuse.
Si le taux actuel est inférieur à 1 575 $, alors la société A aurait mieux fait de ne pas conclure le contrat, mais la société B sera heureuse d'avoir conclu la transaction.
Cela dit, ces types d'opérations ne visent généralement pas à spéculer, mais plutôt à fixer un taux sur un actif qui est requis à l'avenir.
