Qu'est-ce qui est libéré
Dans le monde des premiers appels publics à l'épargne, libéré fait référence au temps après la période de blocage lorsque les preneurs fermes des banques d'investissement ne sont plus obligés de vendre des titres au prix convenu. Lorsqu'une banque d'investissement est libérée, elle est autorisée à négocier les titres restants au prix du marché en vigueur.
La libération s'applique également aux initiés de l'entreprise qui détiennent des actions de l'entreprise. Ces détenteurs d'actions de sociétés fermées peuvent avoir des restrictions contractuelles sur la vente de leurs actions sur le marché libre jusqu'à la fin de la période de blocage.
La libération peut également se référer au montant du capital qui devient disponible pour un investisseur lors de la clôture d'une position. Les fonds libérés peuvent ensuite être utilisés pour investir dans d'autres actifs.
RÉPARTITION Libérée
La libération peut être un indice du statut d'une offre publique initiale ou de l'offre publique directe. Si une entreprise décide de commencer à offrir des actions publiques de ses actions, elle doit généralement embaucher une ou plusieurs banques d'investissement (IB) qui peuvent s'occuper de l'introduction en bourse. L'emploi de plus d'une banque peut aider à répartir le risque d'introduction en bourse entre les banques, mais une banque sera généralement le chef de file au cours de ce processus.
Ces banques déposeront leurs offres pour le traitement de l'introduction en bourse. Les preneurs fermes d'actions travailleront en étroite collaboration avec la société émettrice pour déterminer le prix de l'offre initiale. Le preneur ferme garantit également qu'un nombre spécifique d'actions sera vendu à ce prix initial et achètera tout excédent. Chacune des banques de prise ferme assumera un nombre particulier d'actions sur le marché. Une fois qu'une banque d'investissement a conclu un contrat pour commercialiser ces actions, elle ne peut pas les restituer à l'entreprise. Pour cette raison, le moment le plus crucial de l'introduction en bourse est celui où le prix de la part de marché est déterminé.
Lors de l'introduction en bourse, la banque s'engage à commercialiser leurs actions attribuées du titre à prix fixe. Parfois, la demande pour les actions est importante et les investisseurs sont prêts à payer des prix plus élevés. Cependant, tant que le syndicat n'est pas libéré des restrictions de prix fixes, il ne peut pas ajuster le prix de vente des actions, malgré la demande accrue.
Étapes de l'introduction en bourse avant d'être libéré
Lorsqu'une entreprise démarre le processus d'introduction en bourse, un ensemble spécifique d'événements doit se produire.
- Une équipe externe d'introduction en bourse est formée, comprenant les banques principales et supplémentaires, les preneurs fermes, les avocats, les experts-comptables agréés (CPA) et les experts de la Securities and Exchange Commission (SEC). Ils compilent des informations à inclure dans le prospectus provisoire de l'entreprise, telles que les performances financières, les détails de ses opérations, l'historique de gestion, les risques et la trajectoire future attendue.L'enregistrement est le processus par lequel une entreprise dépose les documents requis auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC), détaillant les détails d'un appel public à l'épargne. Après l'enregistrement, les courtiers ou négociants en valeurs mobilières de la banque d'investissement deviennent légalement autorisés à offrir les titres. Un road show est une présentation donnée aux analystes, aux gestionnaires de fonds et aux investisseurs potentiels. Les preneurs fermes achèveront un processus de constitution de livres où ils tenteront de déterminer le meilleur prix pour l'introduction en bourse en fonction de la demande et de l'intérêt des investisseurs institutionnels. Le prospectus final est créé et distribué aux investisseurs potentiels et à la SEC. C'est la principale source pour les investisseurs lorsqu'ils recherchent des informations sur un investissement offert au public.La période de silence est un embargo imposé par la SEC sur la publicité promotionnelle qui interdit aux équipes de direction ou à leurs agents marketing de faire des prévisions ou d'exprimer des opinions sur la valeur d'une entreprise. Dix jours civils après le premier jour de bourse de l'introduction en bourse, la période de blocage des actions publiques nouvellement émises d'une entreprise contribue à stabiliser le cours de l'action après son entrée sur le marché. Les initiés, ou ceux qui détenaient des actions de la société lorsqu'elle était privée, peuvent avoir des contrats qui stipulent qu'ils ne peuvent vendre leurs actions qu'après que la société a effectué des transactions publiques pendant 90 à 180 jours. La SEC n'exige pas des entreprises qui deviennent publiques une période de blocage. Au lieu de cela, la période de blocage est quelque chose que les entreprises elles-mêmes et les banques d'investissement souscrivent à la demande d'introduction en bourse pour maintenir le prix de l'action à la hausse.
Après cette période de stabilisation des actions, les initiés et les banques d'investissement peuvent vendre leurs actions sur le marché libre. Parfois, les initiés ne peuvent pas vendre des actions même lorsque la période de blocage se termine. Ils peuvent avoir des informations non publiques sur la société, et une vente constituerait un délit d'initié. Un tel scénario pourrait se produire, par exemple, si la fin du blocage coïncidait avec la saison des bénéfices.
