JPMorgan Chase & Co. (JPM) est la plus grande des quatre banques monétaires "trop grandes pour faire faillite" et est la seule grande banque du Dow Jones Industrial Average. Le titre a terminé 2018 en baisse de 8, 7% pour l'année et a offert un rendement en dividende de 3, 45%, se classant comme le sixième titre le moins cher parmi le Dow 30.
JPMorgan est donc l'un des huit titres que je considère être membre des "Dogs of the Dow" pour 2019. Ma définition des "Dogs of the Dow" a une tournure différente de la sagesse conventionnelle. La mienne se compose des huit actions avec un rendement en dividendes d'au moins 3, 00% qui ont connu une baisse l'année précédente. Aujourd'hui, le rapport P / E de JPMorgan est de 11, 48 avec un dividende de 3, 18%, selon Macrotrends.
Ce géant bancaire a terminé le troisième trimestre avec un total de 2, 326 billions de dollars d'actifs, ce qui représente 13, 2% de l'ensemble du système bancaire. Le titre a terminé la veille de Noël à 92, 14 $, a chuté à 91, 11 $ le lendemain de Noël, puis a rebondi de 10, 2%, ce qui constitue un gain solide hors du marché baissier. À la clôture de mercredi de 100, 40 $, l'action JPMorgan est en hausse de 2, 8% jusqu'à présent en 2019 et est en territoire de correction à 15, 9% en dessous de son plus haut historique intrajournalier de 119, 33 $ fixé le 27 février.
Le PDG de JPMorgan, Jamie Dimon, a déclaré lors d'une conversation avec Maria Bartiromo que les conditions de crédit strictes ne sont pas une préoccupation. Si tel était le cas, pourquoi Chase a-t-il augmenté les taux de carte de crédit en avril 2018 de 100 à 400 points de base en plus de l'augmentation de 25 points de base après chacune des hausses de taux de la Réserve fédérale?
Une autre préoccupation pour les grandes banques est l'assèchement du bilan de la Réserve fédérale. Le 2 janvier, le bilan s'élevait à 4, 058 milliards de dollars, en baisse de 442 milliards de dollars depuis la fin de septembre 2017, alors qu'il était de 4, 5 billions de dollars. La Fed devait drainer 50 milliards de dollars en décembre, mais elle s'est avérée être de 30 milliards de dollars. Est-ce un signe de préoccupation du président de la Fed, Jerome Powell? Les investisseurs en sauront plus cet après-midi lorsque Powell sera confronté à des questions de l'Economic Club of Washington.
Mon appel de la Fed: Je crois que le FOMC va augmenter le taux des fonds fédéraux en juin et de nouveau en décembre pour atteindre un "neutre" de 2, 75% à 3, 00%. L'épuisement du bilan variera probablement entre 30 et 50 milliards de dollars par mois.
JPMorgan est l'un des composants les plus importants du Dow 30, car c'est la première entreprise de la moyenne à déclarer un bénéfice pour son trimestre terminé en décembre. Les analystes s'attendent à ce que la banque déclare un bénéfice par action (BPA) de 2, 22 $. JPMorgan a battu les estimations du BPA pendant 12 trimestres consécutifs. Même avec ce bilan, un battement des bénéfices ne se traduit pas toujours par une réaction positive du cours de l'action.
Après que le secrétaire au Trésor, Steven Mnuchin, s'est entretenu avec les PDG des principales banques le dimanche 23 décembre, les actions de JPMorgan se sont négociées à 91, 11 $ le 26 décembre. Ce fut l'occasion d'acheter le titre en faiblesse à mon niveau de valeur annuel pour 2018 à 93, 20 $. Cette année, je montre un niveau de risque annuel à 102, 64 $, ce qui pourrait limiter la hausse dans le rapport sur les résultats.
Le graphique journalier pour JPMorgan
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Le graphique journalier de JPMorgan montre que le stock est en dessous d'un «croisement de la mort» depuis le 12 novembre, lorsque la moyenne mobile simple de 50 jours a plongé en dessous de la moyenne mobile simple de 200 jours, ce qui indique que des prix plus bas sont à venir. Lorsque cette tendance est négative, la stratégie de négociation consiste à vendre sa force à la moyenne mobile simple de 200 jours, qui a été testée le 3 décembre lorsque la moyenne était de 111, 47 $.
Le titre a atteint son plus haut historique de 119, 33 $ le 27 février, puis a atteint un sommet secondaire de 119, 24 $ le 20 septembre, ce qui peut être considéré comme un double sommet. Les quatre lignes horizontales au-dessus de l'action des prix sont mes niveaux de risque annuels, mensuels, semestriels et trimestriels de 102, 64 $, 106, 56 $, 110, 75 $ et 114, 39 $, respectivement.
Le graphique hebdomadaire pour JPMorgan
MetaStock Xenith
Le graphique hebdomadaire de JPMorgan sera amélioré pour devenir positif si l'action se termine vendredi au-dessus de sa moyenne mobile modifiée de cinq semaines de 101, 98 $. Sans ce résultat positif, l'action présente un risque à la baisse pour sa moyenne mobile simple à 200 semaines, ou «retour à la moyenne», à 84, 42 $. Ce «retour à la moyenne» a été testé pour la dernière fois au cours de la semaine du 12 février 2016, lorsque la moyenne était de 54, 44 $. La lecture stochastique lente hebdomadaire 12 x 3 x 3 devrait atteindre 24, 95 cette semaine, contre 19, 14 le 4 janvier et dépasser le seuil de survente de 20, 00.
Compte tenu de ces graphiques et analyses, les investisseurs devraient être patients avec l'ajout de positions longues étant donné le risque de «retour à la moyenne». Si vous avez acheté les actions à mon niveau de valeur annuel 2018 de 93, 20 $, réduisez les avoirs en vigueur à mon niveau de risque annuel 2019 à 102, 64 $. Le niveau d'achat à plus long terme est la moyenne mobile simple de 200 semaines à 84, 42 $. Mon niveau de risque de janvier est de 106, 56 $ et mon niveau de risque semestriel est de 100, 75 $.
