Qu'est-ce que le durcissement
Le durcissement est un terme utilisé pour décrire les prix des produits de base ou des contrats à terme qui se stabilisent ou progressent lentement. Il s'agit d'une mesure de la volatilité ou de l'absence de prix. Les prix des produits de base ont tendance à être plus volatils que les autres investissements, en particulier en période de marchés baissiers des actions.
RÉPARTITION Durcissement
Le durcissement décrit une stabilisation ou une augmentation progressive des prix des matières premières ou des contrats à terme. La volatilité des prix des matières premières peut survenir pour plusieurs raisons, notamment le manque de volume des échanges, la baisse de l'offre due à une catastrophe naturelle ou des interférences géopolitiques. Tous ces facteurs ont un impact sur le moteur de base des prix des matières premières, qui est la loi de l'offre et de la demande. Lorsque la disponibilité et la demande ne correspondent pas, les prix des produits de base fluctuent. Lorsque l'offre et la demande s'alignent, les prix des matières premières se durcissent.
Les produits de base sont des produits de base standardisés qui sont des intrants dans les produits de consommation manufacturés. Les produits bien connus comprennent le pétrole brut, le maïs, le blé et les métaux précieux. Les matières premières se négocient sur un marché au comptant, avec un règlement en espèces dans un jour ou deux, et via des contrats à terme. Les contrats à terme permettent aux investisseurs de parier sur les prix des matières premières ou de les verrouiller, que ce soit pour se protéger contre les pertes dues à une volatilité future imprévue ou comme pure spéculation sur les mouvements futurs des prix.
Effet de levier et volatilité sur les marchés de contrats à terme
Une croyance répandue est que l'entrée récente de spéculateurs sur les marchés à terme des matières premières a entraîné une augmentation de la volatilité des prix des contrats à terme. Au contraire, certains chercheurs ont conclu qu'un afflux de traders à terme et la liquidité qu'ils apportent au marché ont un effet stabilisateur ou durcissant sur les prix à terme. Ces chercheurs suggèrent que les marchés à terme sont considérés comme volatils non pas en raison des fluctuations des prix, mais en raison de la grande quantité de levier disponible pour les traders à terme.
- L'effet de levier fait référence à la pratique consistant à utiliser des prêts sur marge pour effectuer des transactions. Les exigences de marge pour les opérations à terme sont beaucoup plus faibles que pour les actions.
Les exigences de marge sur actions sont généralement de 50%, tandis que souvent de 5 à 10% pour les contrats à terme. De petites fluctuations du prix d'un contrat à terme à fort effet de levier auront de grandes conséquences et poseront un risque potentiellement illimité. Ce risque est particulièrement sévère pour le détenteur de contrats courts qui peut être contraint de livrer une marchandise au détenteur d'un contrat long à perte importante. Ce risque ne doit cependant pas être confondu avec la volatilité. Les investisseurs sur le marché à terme doivent être conscients que, parce que les traders peuvent tirer parti de leurs transactions à un degré plus élevé que sur d'autres marchés, un risque élevé peut exister même dans des conditions de prix durcies lorsque les prix des matières premières sont relativement stables.
