Que sont les obligations des autorités d'habitation?
Les obligations de logement, ou obligations de logement, sont émises par un organisme gouvernemental local ou d'État pour aider à financer la construction ou la réhabilitation de logements locatifs abordables. Dans le cadre de certains programmes, le produit de ces obligations peut également être utilisé pour aider les personnes à faible revenu à acheter une maison. Les intérêts gagnés par les investisseurs sur les obligations des autorités d'habitation sont exonérés d'impôts fédéraux et peuvent également être exonérés d'impôts sur le revenu des États et des collectivités locales.
Comme la plupart des obligations municipales, les obligations des autorités d'habitation ont toujours été considérées comme des investissements très sûrs. Dans ce cas, les obligations sont soutenues par le gouvernement fédéral, qui les considère comme un moyen d'encourager la construction de logements pour les personnes à faible revenu.
Les bases des obligations des autorités de logement
Une autorité municipale peut émettre une dette sous forme d'obligations pour lever des capitaux pour financer des projets. Les deux types d'obligations municipales sont les obligations à obligation générale et les obligations à revenu. Le paiement des intérêts et le remboursement du principal d'une obligation à obligation générale (GO) sont financés par les coffres financiers de l'État ou du gouvernement local. Ces obligations sont garanties par la pleine confiance et le crédit de l'administration municipale qui peut avoir le pouvoir d'augmenter les taxes afin de remplir ses obligations de paiement sur l'obligation GO. D'un autre côté, les obligations de paiement sur une tranche de revenus sont soutenues par le flux de revenus prévu du projet pour lequel la caution a été émise. Une forme d'obligation de revenu est l'obligation de logement.
Points clés à retenir
- Les obligations de logement, ou obligations de logement, sont émises par un organisme gouvernemental local ou d'État pour aider à financer la construction ou la réhabilitation de logements locatifs abordables. Les gouvernements des États et locaux émettent des obligations de logement pour financer la construction ou la réhabilitation de logements locatifs abordables. En plus de rembourser le principal obligataire, l'État ou la localité doit payer des intérêts sur l'argent qu'il emprunte. Comme la plupart des obligations municipales, les obligations des autorités d'habitation ont toujours été considérées comme des investissements très sûrs.
Les gouvernements des États et locaux émettent des obligations de logement pour financer la construction ou la réhabilitation de logements locatifs abordables. En plus de rembourser le principal obligataire, l'État ou la localité doit payer des intérêts sur l'argent qu'il emprunte. En tant qu'obligations d'activité privée (PAB), des obligations de logement peuvent être émises au nom de promoteurs à but lucratif et sans but lucratif qualifiés pour financer des projets de logements multifamiliaux et pour personnes âgées à faible revenu. En outre, le produit des obligations de logement peut également être émis pour fournir un financement hypothécaire à faible coût aux familles ou aux particuliers à faible revenu afin qu'ils puissent acheter une maison. Les hypothèques accordées par le biais d'obligations de logement sont réservées aux acheteurs d'une première maison qui ne gagnent pas plus que le revenu médian de la région. En outre, le prix d'une maison achetée avec une hypothèque obligataire est limité à 90% du prix d'achat moyen de la zone.
Les obligations de logement ont généralement des taux d'intérêt bas et peuvent être émises en tant qu'obligation de demande à taux fixe ou variable (VRDO). Le principal et les intérêts versés aux détenteurs d'obligations proviennent des remboursements hypothécaires et des revenus de placement nantis --- les remboursements effectués par les emprunteurs sur les hypothèques sont perçus par le fiduciaire de l'obligation de logement qui investit les fonds dans des placements à court terme jusqu'au moment prévu pour payer intérêts des porteurs d’obligations. En effet, le paiement des obligations de logement est soutenu par le paiement en temps opportun et cohérent des intérêts et le remboursement du capital des hypothèques sous-jacentes par les emprunteurs.
Les obligations de logement sont avantageuses pour l'État ainsi que pour les investisseurs privés. D'une part, le gouvernement accède à une grande quantité de financements bon marché. D'autre part, les avantages fiscaux offerts par les obligations de logement sont très attractifs pour ceux des tranches d'imposition supérieures. Pour les investisseurs, les intérêts payés par les obligations de logement sont exonérés de l'impôt sur le revenu fédéral et parfois d'État. Plus le taux d'imposition marginal est élevé, plus l'exonération fiscale d'une obligation de revenu de logement est précieuse. Bien que les investisseurs soumis à l'impôt minimum de remplacement (AMT) puissent être soumis à des taxes, l'exemption signifie que les investisseurs dans les tranches d'imposition fédérale élevées bénéficient d'obligations fiscales et d'autres obligations municipales. Cette exonération fiscale permet de compenser le faible taux d'intérêt des obligations.
Les crédits d'impôt fédéral pour le logement à faible revenu sont une autre source de capital qui peut être utilisée à la place ou en plus des obligations de logement pour financer des projets de logement abordable. Les crédits sont des crédits d'impôt fédéral non remboursables pour une partie des intérêts hypothécaires que les acheteurs de maisons admissibles paient chaque année.
Exemple d'obligations des autorités d'habitation
Parce qu'elles impliquent une dette publique, la vente d'obligations des autorités de logement nécessite parfois l'approbation des électeurs locaux. En 2018, par exemple, les électeurs californiens ont approuvé une mesure de vote pour vendre 4 milliards de dollars d'obligations des autorités de logement pour financer des programmes pour les résidents à faible revenu, les anciens combattants et les travailleurs agricoles.
