Le 23 juin 2016, les électeurs britanniques détermineront si le Royaume-Uni quittera l'Union européenne et les traders de devises (forex) retiennent collectivement leur souffle. Si le mouvement Leave réussit, la plupart des experts prédisent des temps difficiles pour la monnaie britannique. La spéculation va d'un effondrement pur et simple de la livre sterling à une baisse légère et temporaire du dollar américain et de l'euro.
Pourquoi le Brexit pourrait nuire à la livre sterling
La sortie britannique, ou Brexit, introduit beaucoup d'incertitude sur les marchés financiers et d'investissement. Parce que les marchés des changes sont naturellement axés sur le court terme, une nouvelle instabilité précède généralement une vente. Les traders nerveux du forex sont susceptibles de vider la livre, de passer à des devises plus stables et d'attendre que le Royaume-Uni nouvellement indépendant prouve qu'il peut être stable.
Une autre raison de la lutte probable de la livre après le Brexit est l'importante dette impayée du Royaume-Uni. Au moment où le vote référendaire aura lieu, la dette nationale du Royaume-Uni dépassera 1, 72 billion de livres. Cela représente environ 90% du produit intérieur brut (PIB) du pays. Si le départ de l'UE déclenche une récession, comme l'ont prédit le Fonds monétaire international (FMI) et le Trésor britannique, le gouvernement britannique pourrait avoir du mal à honorer ses dettes.
Si la Banque d'Angleterre (BoE) répond à des problèmes d'endettement ou à un marasme économique avec une politique monétaire expansionniste, les anticipations d'une future inflation britannique devraient augmenter. Cela rend la livre moins attrayante dans les métiers du forex. Pour aggraver les choses, Standard & Poor's a déjà émis un avertissement que la Grande-Bretagne risquait de compromettre sa note AAA si Leave emportait le vote.
Le dollar américain comme refuge
Depuis la conférence de Bretton Woods, le dollar américain est de facto la monnaie de réserve du monde. Soutenu par la pleine confiance et le crédit du gouvernement fédéral américain et renforcé par la productivité impressionnante des travailleurs américains, le dollar américain a toujours été un refuge sûr pour les commerçants de devises.
Ajoutant à l'attractivité du dollar est la politique relativement belliciste de la Réserve fédérale américaine. La Banque centrale européenne (BCE) et la Banque du Japon (BOJ) ont toutes deux entamé des politiques de taux d'intérêt négatifs (NIRP) en 2016. Même si la Fed reste sur un territoire extrêmement bas et que les anticipations de futures hausses de taux ont diminué, sa politique reste moins inflationniste que les banques centrales rivales.
Incertitude avec l'euro
Il existe également un potentiel pour un vol en euros si le Royaume-Uni se retire. La perte du Royaume-Uni menace la stabilité politique et économique de l'ensemble de l'UE, qui souffre déjà de conflits internes et de problèmes bancaires. Le grand gagnant du drame en cours sur le continent serait le dollar américain.
Néanmoins, la plupart des experts prédisent toujours qu'un Brexit fera plus mal à la livre que le dollar. Même si l'euro s'affaiblit par rapport au dollar, il pourrait voir des gains par rapport à la livre. La volatilité aux deux extrémités pourrait dissocier l'euro des données économiques réelles, créant une surévaluation ou une sous-évaluation et créant des marchés des changes pour un tour cahoteux.
Un argument alternatif
Même si le Royaume-Uni quitte l'UE, il n'est pas certain que la livre s'enfonce. Les marchés du Forex se préparent au Brexit depuis plusieurs mois. De nombreux courtiers ont augmenté leurs exigences de marge et la paire GBP / USD a déjà créé des opportunités de profit lors des sessions précédentes. Il y a des caractéristiques similaires dans la paire GBP / EUR.
Il est également possible que le gouvernement britannique annonce des mesures favorables à la croissance, au commerce et à d'autres devises en cas de vote de congé. Il est difficile de prévoir de tels événements, et il est peu probable que le gouvernement de Londres reçoive des pressions de l'Écosse ou de l'Irlande du Nord sur une politique divergente. Pourtant, il peut y avoir une possibilité de stabiliser la rhétorique ou l'activité du Parlement ou de l'administration Cameron.
