Fin octobre 2109, des rumeurs selon lesquelles LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton allait acheter Tiffany & Company (TIF) - un accord confirmé le 25 novembre pour 16, 2 milliards de dollars, un record dans le secteur des produits de luxe - ont fait monter en flèche le stock du vénérable joaillier américain, et a mis en lumière les stocks de bijoux en général. Ils ont connu une décennie difficile: après la crise financière de 2008, l'industrie de la joaillerie a souffert dans un environnement de salaires stagnants, d'immobilier rocheux (la baisse des centres commerciaux) et d'incertitude économique, sous-performant chroniquement le marché boursier. Cependant, récemment, le secteur a retrouvé un peu d'éclat: les rendements totaux des stocks de bijoux au détail ont augmenté de 49, 51% depuis le début de l'année et de 24, 78% au cours des 12 derniers mois, selon Zacks Investment Research.
Un certain nombre de sociétés de bijouterie explorent les magasins de brique et de mortier dans les quartiers haut de gamme, combinés à des magasins situés uniquement dans les centres commerciaux de la plus haute qualité, plutôt que de la circulation piétonne. Un changement vers un commerce électronique accru est également en cours, bien que les bijoux aient tendance à être le genre de marchandise que les gens aiment approcher avant de décider d'acheter.
Points clés à retenir
- Le secteur de la joaillerie recommence à briller: les rendements totaux des stocks de bijoux au détail ont augmenté de 49, 51% à la fin de 2019.Les principales entreprises à considérer sont Signet Jewelers, Pandora, le Swatch Group et Etsy.
Signet Jewelers Ltd.
Signet Jewelers (SIG) vend des montres, des composants de montres et des bijoux en diamants aux États-Unis, au Canada et au Royaume-Uni. Il opère sous diverses marques bien connues, notamment Kay Jewelers, Zales et Jared.
Signet a un prix au livre (ratio P / B) de 3, 5, légèrement supérieur à la moyenne de l'industrie de 3, 1. Sa capitalisation boursière est de 953, 80 millions de dollars. Bien que ses magasins aient tendance à fonctionner dans les centres commerciaux en déclin susmentionnés, Signet a enregistré une perte plus faible que prévu de 43, 7 millions de dollars pour son troisième trimestre fiscal et des ventes de 1, 187 milliard de dollars qui ont dépassé les estimations (de 2%). Les revenus pour 2015 ont augmenté à 6, 5 millions de dollars, contre 5, 7 millions de dollars en 2014. Depuis juillet 2016, le cours de l'action de Signet est en baisse de 47% depuis le début de l'année (cumul annuel); cependant, le rendement annualisé moyen sur cinq ans du stock est de 15, 7%, plus de trois fois supérieur à la moyenne des produits de luxe de 4, 8%. Signet est également en faveur d'un rendement du dividende en augmentation constante au cours des cinq dernières années: il paie actuellement 1, 48 $ par action, soit un rendement de 9, 22%.
Pandora A / S
Pandora A / S (PNDZF), fondée en 1982, est une entreprise danoise de bijoux de plus en plus populaire qui conçoit, fabrique et commercialise des bijoux dans le monde entier. Les marchandises en or, en argent, en cuir et en pierres précieuses sont produites et vendues dans des concept stores, des boutiques en magasin et en ligne. Au total, l'entreprise opère dans près de 10 000 points de vente et a une capitalisation boursière de 3, 9 milliards de dollars.
Pandora a un rapport P / B de 6, 2. Son stock a été assez volatil cette année, mais, à 39 $ par action, il est actuellement à peu près là où il était au début de 2019. La société a un partenariat stratégique avec la Walt Disney Company (DIS) pour fournir des marchandises Disney et aussi avec Warner Bros. Consumer Products, pour qui il vient de produire une collection de charmes Harry Potter. Un rendement de dividende croissant, de 2, 25% en 2015 à 6, 93% en 2019, est un autre avantage pour les investisseurs de Pandora.
The Swatch Group AG
Swatch Group AG (SWGAY), propriétaire de 17 marques vendues activement, conçoit et commercialise des bijoux, en particulier des montres et des composants horlogers finis, dans le monde entier. Il a une capitalisation boursière de 13, 9 milliards de dollars.
Le ratio P / B de l'entreprise est de 1, 28. Cependant, l'augmentation constante des chiffres du rendement du dividende, de 0, 25% en 2011 à 2, 9% en 2019, apporte une certaine consolation aux investisseurs, et le cours de l'action s'est échangé dans la même fourchette de 14, 80 $ à 13, 75 $ toute l'année. Parmi les facteurs positifs pour le stock à long terme figurent la croissance des ventes à deux chiffres en Asie et l'acquisition clé de la société en 2013 de la prestigieuse marque de bijoux Harry Winston.
Etsy Inc.
Le modèle commercial d'Etsy Inc. (ETSY) a connu un immense succès depuis la fondation de l'entreprise en 2005. Avec une capitalisation boursière de 4, 9 milliards de dollars, Etsy fournit un marché en ligne peer-to-peer (P2P) pour la vente d'articles artisanaux et vintage. Cela peut sembler être un jeu non conventionnel, mais les bijoux sont la catégorie de produits numéro un pour les ventes Etsy: sept des 10 boutiques les plus réussies sur Etsy en 2019 sont des vendeurs de bijoux. Etsy a augmenté rapidement sur le marché en raison de la très grande variété d'articles disponibles et parce que la plupart des articles vendus sur Etsy sont relativement peu coûteux.
Après avoir atteint un sommet historique de 72, 77 $ en février, les actions Etsy ont reculé à 41, 65 $, ce qui les a fait reculer sur un an. Malgré cela, le prix de l'action a presque doublé depuis que la société a été introduite en bourse en 2015.
Le rapport P / B d'Etsy est de 12, 67. Une bonne indication de la forte dynamique d'Etsy sur le marché et de la promesse continue pour les investisseurs est montrée par des revenus de 603 millions de dollars en 2018, une augmentation de près de 500% par rapport aux 125 millions de dollars de 2013.
