La manie mondiale entourant la technologie sous-jacente de la chaîne de blocs des crypto-monnaies ouvre de nouvelles voies d'investissement et de négociation grâce à des fonds négociés en bourse (ETF) récemment lancés.
Bien que les régulateurs américains aient rejeté les ETF basés sur les bitcoins, ils ont approuvé les ETF basés sur la blockchain, ouvrant la voie au lancement d'ETF basés sur la technologie sous-jacente. Les autorités de réglementation canadiennes ont également approuvé le premier FNB blockchain du pays appelé Blockchain Technologies ETF (HBLK), qui a été lancé au début de février 2018.
Aux États-Unis, deux ETF blockchain lancés récemment incluent l'ETF Reality Shares Nasdaq NexGen Economy (BLCN) et l'ETF Amplify Transformational Data Sharing (BLOK), qui ont réussi à collecter 240 millions de dollars d'investissements en une semaine, ce qui est un exploit remarquable. pour les nouveaux lancements.
Cet article examine les ETF blockchain, comment ils fonctionnent, où ils investissent, la méthodologie sous-jacente qu'ils suivent et les risques inhérents.
Potentiel Blockchain
Alors que le système monétaire basé sur la blockchain, comme le bitcoin, est examiné par différents régulateurs à travers le monde, le concept sous-jacent de la blockchain a connu une adaptabilité et un potentiel élevés.
Au-delà des crypto-monnaies, la blockchain trouve une utilisation croissante dans divers autres secteurs, notamment les services, la gestion de la chaîne d'approvisionnement, le développement d'applications numériques, l'industrie du divertissement numérique, la biotechnologie et même l'agriculture. Cela a amené de nombreuses entreprises technologiques à adopter la technologie de la chaîne de blocs pour développer de nouveaux systèmes, et à explorer également les possibilités de porter les systèmes existants sur la base de la chaîne de blocs pour une efficacité et une utilisation améliorées.
Selon la fiche d'information du BLCN ETF, la blockchain a le potentiel d'économiser des coûts d'infrastructure pour les banques de l'ordre de 15 à 20 milliards de dollars d'ici 2022. De plus, environ 10% du PIB mondial devrait être stocké sur des plateformes de blockchain.
Investissements dans le sous-secteur Blockchain
Les investisseurs s'ouvrent à l'idée d'investir dans la blockchain, qui émerge comme un sous-secteur spécialisé qui se classe tantôt sous le secteur technologique, tantôt sous le secteur financier.
Ces investissements peuvent être réalisés par différents moyens. Par exemple, on peut acheter directement des monnaies virtuelles appartenant à divers systèmes basés sur la blockchain, comme le jeton éther sur Ethereum. Cependant, cela peut être une affaire complexe pour l'investisseur commun, et comporte également un risque inhérent de pertes en cas de défaillance de ce système de blockchain particulier. (Voir également An Introduction to Ethereum Classic.)
Une approche simple consiste à investir dans des actions de sociétés cotées qui travaillent dans l'espace blockchain. Par exemple, si IBM fait des progrès significatifs dans le développement de systèmes basés sur la blockchain et en tire des revenus, leurs actionnaires peuvent s'attendre à bénéficier d'une augmentation des rendements des actions IBM. Cependant, cette approche comporte également un risque spécifique aux actions. (Pour plus d'informations, voir IBM pourrait faire monter la folie de la blockchain vers de nouveaux sommets.)
FNB Blockchain
Entrez dans les ETF blockchain, qui offrent un véhicule d'investissement efficace pour investir dans un panier sélectionné d'actions spécifiques à la blockchain. Un ETF, ou fonds négocié en bourse, offre deux avantages: il offre une diversification en répartissant l'argent sur plusieurs actions comme un fonds commun de placement et en direct des opportunités de trading en temps réel comme une action qui change à chaque tick, permettant des opportunités de trading intrajournalier aux traders actifs.
Ces ETF blockchain suivent la performance d'un indice sous-jacent qui sert de référence.
Indice sous-jacent et méthodologie
Examinons l'indice sous-jacent et la méthodologie derrière le fonctionnement d'un ETF avec un exemple.
Le BLCN ETF est un ETF géré passivement qui tente de suivre les performances d'un indice spécialement conçu appelé Reality Shares Nasdaq Blockchain Economy Index. Cet indice est composé d'entreprises impliquées dans la recherche, le développement, le support ou l'utilisation de la technologie blockchain et des entreprises associées.
La méthodologie de l'indice attribue un «Blockchain Score» à chaque action potentielle de l'entreprise qui peut être un candidat éligible à l'inclusion dans cet indice. Ce score est basé sur plusieurs facteurs sur la façon dont les activités de l'entreprise contribuent à l'écosystème de la blockchain, la maturité de ses produits et l'impact économique associé, les investissements et les dépenses dans les activités de recherche et développement, les résultats de l'entreprise et les innovations.
Cette méthodologie factorielle garantit que le potentiel d'une entreprise de blockchain et de ses activités est mesuré avec une plus grande précision pour des bénéfices économiques réalistes, des perspectives commerciales rénovées et des compétences opérationnelles. Les 50 à 100 sociétés avec les meilleurs scores Blockchain sont éligibles à l'entrée dans cet indice, et les mêmes actions sont répliquées dans le BLCN ETF. L'indice est rééquilibré tous les six mois.
D'un autre côté, le BLOK ETF est un FNB activement géré qui vise à investir dans des sociétés mondiales qui tirent des revenus importants des activités liées au partage de données transformationnelles, ou qui sont engagées dans la recherche et le développement, les tests de validation de principe et / ou la mise en œuvre d'une technologie similaire.
Couverture industrielle et régionale
Pour les ETF BLCN et BLOK, les sociétés mondiales d'un large éventail de secteurs industriels sont ouvertes aux investissements. Ils comprennent des entreprises du secteur bancaire et financier, de la technologie, des services informatiques, du matériel informatique, d'Internet, des services de télécommunications et même de la biotechnologie qui peuvent utiliser une certaine forme de partage de données ou de systèmes basés sur la blockchain.
Par exemple, le BLCN ETF détient des sociétés comme Cisco Systems Inc (CSCO), Intel Corp (INTC), Overstock.com Inc (OSTK), Microsoft Corp (MSFT) et Barclays PLC (BCS), tandis que les participations du BLOK ETF incluent Taiwan Semiconductor Co (TSM), NVidia Corp (NVDA), IBM Corp (IBM), Overstock.com Inc. et GMO Internet Inc.
La technologie blockchain restant ouverte et mondiale, des sociétés du monde entier sont incluses dans ces ETF. Au niveau régional, les deux ETF sont majoritairement exposés aux sociétés de blockchain basées en Amérique du Nord, tandis que le reste est partagé par des sociétés asiatiques et européennes dans des proportions variables.
Risques ETF Blockchain
Aucun investissement n'est sans risque, et il en va de même pour les ETF blockchain.
Étant un investissement thématique, les ETF blockchain comportent le risque inhérent de non-performance, de non-adaptabilité ou de défaillance de l'écosystème blockchain. Bien qu'il y ait un niveau d'acceptation croissant pour les systèmes de blockchain, le concept est encore à un stade naissant et dépend de l'évolution de l'écosystème global, de la fiabilité et de la stabilité du réseau de blockchain, de sa configuration et de son adoption réussie.
Un autre risque inhérent est que l'on puisse finir par parier une part importante de l'argent sur des startups basées sur la technologie qui sont sujettes à l'échec. Bien que la diversification par le biais des FNB atténue dans une large mesure ce risque spécifique aux actions, le risque que certains titres ne soient pas performants demeure néanmoins.
De plus, les sociétés de portefeuille de ces FNB présentent un sac mixte, qui recoupent fortement les sociétés technologiques et Internet existantes.
Par exemple, bien que Microsoft et IBM figurent parmi les principaux titres à la fois pour BLCN et BLOK, ce sont essentiellement des sociétés technologiques qui tirent une part plus importante de leurs revenus de produits et services non basés sur des chaînes de blocs. De même, Cisco et Intel sont principalement des sociétés de composants matériels qui tirent la majeure partie de leurs revenus des équipements de mise en réseau et des processeurs informatiques, tout en ayant une part limitée du matériel utilisé dans les systèmes basés sur la blockchain.
Les segments de blockchain peuvent ne contribuer qu'une petite partie des revenus globaux à ces actions, ce qui rend les rendements globaux vulnérables à la non-performance de leurs segments majoritaires non blockchain.
Il faut également être conscient du ratio de frais facturé par les maisons de fonds et des frais de négociation perçus par ces parts de FNB.
Lors de l'achat de tels ETF, il faut tenir compte du fait qu'ils misent sur un mélange de stocks qui devraient bénéficier à long terme de l'émergence globale de la blockchain.
The Bottom Line
Les ETF Blockchain ont ouvert un nouvel horizon pour que les investisseurs communs puissent bénéficier du secteur de la blockchain. Alors que les tenants de la technologie de la blockchain peuvent investir dans leur ETF sélectionné à long terme, ceux qui recherchent des opportunités de trading à court terme ou intraday peuvent également les négocier activement comme un stock. (Voir également, Quelle est la différence entre les ETF Blockchain et les ETF Bitcoin?)
