Une introduction en bourse (IPO) est un phénomène courant. Les sociétés privées détiennent une introduction en bourse ou deviennent publiques en transférant des parties de leur propriété aux acheteurs en émettant des actions ou des titres de créance aux investisseurs. Cependant, le scénario inverse peut également se produire, lorsqu'une entreprise publique transfère sa propriété publique à des intérêts privés.
Dans une transaction de marché public-privé, un groupe d'investisseurs achète la majorité des actions en circulation d'une entreprise publique. Cette transaction prend effectivement l'entreprise privée en la radiant d'une bourse publique. Bien que les entreprises puissent être privatisées pour une multitude de raisons, cet événement se produit le plus souvent lorsqu'une entreprise est considérablement sous-évaluée sur le marché public.
Points clés à retenir
- Dans le cadre d'un accord public-privé, les investisseurs rachètent la plupart des actions en circulation d'une société, la transférant d'une société publique à une société privée. La société est devenue privée, car le rachat par le groupe d'investisseurs entraîne la dépréciation de la société. coté d'un échange public.Le passage du public au privé est moins courant que l'inverse, dans lequel une entreprise devient publique, généralement via une introduction en bourse (IPO).Le processus de privatisation est plus facile et comprend moins d'étapes et de réglementations obstacles que le processus de mise en bourse. En règle générale, une entreprise considérée comme sous-évaluée sur le marché choisira de devenir privée, bien qu'il puisse y avoir d'autres raisons pour lesquelles une telle mesure est prise.
Privatisation
La privatisation d'une entreprise publique est une manœuvre relativement simple qui implique généralement moins d'obstacles réglementaires que les transitions privé-public. Par exemple, un groupe privé peut proposer d'acheter une entreprise en précisant le prix qu'il est prêt à payer pour les actions de l'entreprise. Si la majorité des actionnaires votants acceptent l'offre, l'enchérisseur paie alors aux actionnaires consentants le prix d'achat pour chaque action qu'ils possèdent.
Par exemple, si un actionnaire possède 100 actions et que l'acheteur offre 26 $ par action, l'actionnaire rapporte un bénéfice de 2 600 $ pour avoir renoncé à sa position. Cette situation est généralement favorable aux actionnaires car les soumissionnaires privés offrent généralement une prime sur la valeur marchande actuelle des actions.
De nombreuses sociétés bien connues se sont retirées d'une grande bourse à divers moments de leur existence, notamment Dell Inc., Panera Bread, Hilton Worldwide Holdings Inc., HJ Heinz et Burger King. Certaines sociétés se désinscrivent pour devenir privées, puis reviennent sur le marché en tant qu'entreprises publiques avec une autre introduction en bourse.
La privatisation peut être une bonne aubaine pour les actionnaires publics actuels, car les investisseurs qui prennent l'entreprise privée offriront généralement une prime sur le cours de l'action, par rapport à la valeur de marché.
Intérêt pour la privatisation
Dans certains cas, la direction d'une entreprise publique tentera de manière proactive de privatiser une entreprise. TESLA en est un exemple. Le 7 août 2018, le fondateur et PDG de Tesla (TSLA), Elon Musk, a tweeté qu'il envisageait de racheter la société à 420 dollars par action, une augmentation substantielle par rapport au cours de bourse de l'action.
Après son annonce, les actions ont grimpé de plus de 10% et les échanges ont été interrompus suite à la frénésie qui a suivi. Dans une lettre aux employés, Musk a justifié ses intentions par le message suivant:
En tant que société cotée en bourse, nous sommes soumis à des fluctuations sauvages de notre cours des actions qui peuvent être une distraction majeure pour tous ceux qui travaillent chez Tesla, qui sont tous actionnaires. Être public nous soumet également au cycle de bénéfices trimestriels qui met énormément de pression sur Tesla pour prendre des décisions qui peuvent être bonnes pour un trimestre donné, mais pas nécessairement à long terme.
The Bottom Line
Bien que les grandes entreprises publiques devenant privées ne se produisent pas aussi souvent que les entreprises privées devenant publiques, des exemples existent tout au long de l'histoire du marché. En 2005, Toys "R" Us est devenu célèbre lorsqu'un groupe d'achat a payé 26, 75 $ par action aux actionnaires de la société.
Ce prix était plus du double du cours de clôture de l'action de 12, 02 $ à la Bourse de New York en janvier 2004. Cet exemple montre que les actionnaires sont souvent bien rémunérés lorsqu'ils abandonnent leurs actions à des intérêts privés.
