Les stocks de péché sont des sociétés cotées en bourse qui produisent ou génèrent un produit ou une activité qui peut être considérée comme immorale ou contraire à l'éthique selon certaines normes. Cela peut inclure les sociétés d'alcool et de boissons et les sociétés de cigarettes et de tabac. Mais le terme stock de péché ne concerne pas seulement l'alcool et les cigarettes. Il comprend également les sociétés de jeux de hasard, les sociétés de guerre et d'armes, ainsi que celles impliquées dans les industries liées au sexe.
L'un des segments les plus populaires qui composent ce secteur est l'industrie des boissons alcoolisées. Bien qu'il existe de nombreuses entreprises parmi lesquelles choisir, deux noms clés qui me viennent à l'esprit sont le producteur d'alcool Diageo (DEO) Constellation Brands (STZ), qui fabrique de la bière, du vin et des spiritueux. Cet article examine ce que signifie investir dans des actions sin, le marché des sociétés d'alcool, ainsi que certains des ratios financiers clés pour chaque société.
Points clés à retenir
- L'alcool est l'un des segments les plus populaires de l'industrie du péché. Il existe une idée fausse répandue selon laquelle l'investissement dans les sociétés de boissons alcoolisées sera toujours rentable en raison de la forte demande d'alcool. Des sociétés comme Diageo et Constellation ont enregistré de faibles performances pendant la crise économique. Les Américains continuent de boire moins d'alcool en raison d'une volonté de modes de vie plus sains.
Profitable Sin Stocks: Un sophisme?
Il existe une théorie commune selon laquelle investir dans des actions de sinistre sera toujours rentable. C'est parce que l'on croit que le marché de certains produits comme les cigarettes et l'alcool ne s'éteint jamais. L'idée est encore renforcée par l'idée que les gens ont tendance à boire et à fumer de manière excessive lorsque les marchés boursiers - probablement par frustration - stimulent davantage les ventes de stocks de péché. Il y a du vrai là-dedans. Ces biens sont considérés comme des produits de consommation courante - des produits que les gens peuvent continuer d'acheter même lorsque l'économie est faible. La demande de produits de consommation courante a tendance à être non cyclique, ce qui signifie que la demande des consommateurs est constante toute l'année. Mais, il y a toujours une exception à chaque règle, et cette théorie a de nombreuses fissures.
L'alcool peut également être considéré par certains comme un produit de luxe et, par conséquent, comme faisant partie des dépenses discrétionnaires des consommateurs. Selon la situation personnelle de quelqu'un, il peut décider de ne plus acheter ses bouteilles hebdomadaires de vin ou de bière, ou de se rendre au bar local s'il ne peut pas se le permettre. C'est probablement la raison pour laquelle les actions de Diageo et de Constellation Brands ont mal performé pendant la crise financière de 2008. Après tout, dans les économies en baisse, les investisseurs se précipitent rarement pour acheter des actions d'alcool.
Les investisseurs se précipitent rarement pour acheter des actions d'alcool lorsque l'économie s'affaiblit.
Même dans des climats économiques plus sains, les stocks de péchés ne sont jamais une chose sûre, et différentes entreprises peuvent se comporter différemment, dans des circonstances similaires. Exemple concret: en 2015, Diageo s'est déprécié de 11, 63%, tandis que Constellation s'est apprécié de 54, 93%. Cette différence peut s'expliquer par le fait que Constellation est une petite entreprise. Les entreprises plus agiles ont tendance à surperformer sur les marchés haussiers.
Le marché des alcools dans son ensemble
Alors que les consommateurs se tournent vers des modes de vie plus sains, la demande d'alcool a diminué, selon l'IWSR, qui fournit une analyse du marché sur l'industrie des boissons alcoolisées. En 2018, le groupe a signalé une baisse de la consommation de boissons alcoolisées chez les Américains pour la troisième année consécutive.
La demande de bière est passée de 78, 9% à 78, 3% entre 2017 et 2018. L'IWSR a indiqué que, même si les volumes de bière ont chuté, les consommateurs sont toujours intéressés par la bière artisanale. Mais ce n'est pas le cas de la liqueur dure, qui reste toujours populaire auprès des consommateurs. Les ventes de spiritueux ont augmenté en 2018 pour représenter 37, 4% du marché américain des spiritueux. L'alcool premium était la partie la plus élevée de ce segment, suivi par les spiritueux de valeur, haut de gamme et super premium.
Diageo contre Constellation
Diageo
Diageo a été fondée en 1997 après la fusion de Guinness et Grand Metropolitan et est basée à Londres, au Royaume-Uni. La société est présente dans de nombreuses régions du monde. Mais si vous ne reconnaissez pas le nom Diageo, vous connaissez peut-être certaines de ses marques clés. L'entreprise est le fabricant de vodka Smirnoff, Johnnie Walker, Bailey's et Guinness. Diageo détient également une participation dans un certain nombre de marques haut de gamme, dont Veuve Clicquot et Moët Hennessy.
Au 30 septembre 2019, la capitalisation boursière de Diageo était de 96, 5 milliards de dollars et son cours de bourse a clôturé à 163, 52 dollars. La société offre un rendement de dividende de 2, 61%. Son rendement des capitaux propres est estimé à 30, 52%. En juin 2019, le ratio d'endettement (D / E) de Diageo était de 1, 52. La génération de flux de trésorerie d'exploitation de la société en 2019 était de 3, 25 milliards de dollars.
Constellation
Créée en 1945, Constellation Brands est basée à Victor, New York. La société compte plus de 100 marques différentes sous son égide, notamment Corona, Negra Modelo, Black Velvet Canadian Whisky et Svedka Vodka. Constellation s'est développée principalement par le biais d'acquisitions. Certains de ses achats notables incluent la marque de vin Robert Mondavi en 2004 ainsi que la branche américaine de l'activité bière de Grupo Modelo auprès d'Anheuser-Busch en 2013.
Les actions de Constellation ont clôturé la journée de négociation le 30 septembre 2019 à 207, 28 $, avec une capitalisation boursière de 39, 7 milliards de dollars. Le rendement du dividende de la société était de 1, 46%. Son ratio D / E était de 1, 11, tandis que son retour sur fonds propres (ROE) était de 21, 48%. Le flux de trésorerie d'exploitation de la société en 2019 était de 2, 25 milliards de dollars.
The Bottom Line
C'est simplement une question de philosophie d'investissement. Si vous recherchez une appréciation des actions et que vous êtes prêt à accepter le potentiel d'augmentation du risque de baisse, vous pouvez envisager les marques Constellation. Si vous êtes plus opposé au risque et que vous souhaitez collecter des dividendes, vous voudrez peut-être envisager Diageo. Gardez à l'esprit qu'aucun des deux titres n'est susceptible d'être exceptionnellement résistant si le marché au sens large faiblit. Cela dit, cela ne devrait être qu'un coup temporaire dans les deux cas.
