Qu'est-ce que la pilule empoisonnée amovible
La pilule empoisonnée est un type de stratégie dans laquelle les actionnaires existants, mais pas les actionnaires acquéreurs, sont autorisés à acheter des actions de la société cible à escompte. Une défense anti-rachat de pilule empoisonnée dilue la valeur des actions achetées par la société acheteuse en inondant le marché de nouvelles actions, tout en permettant également aux investisseurs qui achètent les nouvelles actions de profiter instantanément de la différence entre le prix d'achat actualisé et le marché prix.
BREAKING DOWN Poison Pill
Les dispositions relatives à la pilule empoisonnée se retrouvent souvent dans les statuts ou la charte d'une entreprise en tant qu'exposition publique de leur utilisation potentielle comme défense de prise de contrôle. Cela indique à toute entreprise qui envisage une OPA hostile qu'elle devra faire face à de nombreuses difficultés. Les entreprises qui cherchent à lutter contre cette stratégie peuvent essayer de faire dissoudre par un tribunal tout programme offrant une remise importante, mais les chances de succès sont incertaines.
Les droits d'achat ne surviennent qu'avant une éventuelle prise de contrôle et lorsque l'acquéreur dépasse un certain seuil pour obtenir des actions en circulation (généralement de 20 à 50%). Si l'acquéreur potentiel déclenche une pilule empoisonnée en accumulant plus que le seuil d'actions, cela risque une dilution discriminatoire dans l'entreprise cible. Le seuil établit un plafond sur le montant des actions que tout actionnaire peut accumuler avant d'être tenu, pour des raisons pratiques, de lancer un concours de procurations.
Un exemple de la pilule empoisonnée en action s'est produite en 2004 lorsque PeopleSoft a utilisé le modèle contre l'offre publique d'achat hostile de plusieurs milliards d'Oracle Corporation. À l'époque, Andrew Bartels, analyste de recherche chez Forrester Research, a déclaré: "La pilule empoisonnée est conçue pour rendre plus difficile la prise de contrôle de l'organisation par Oracle. Le programme d'assurance client est conçu pour indemniser les clients en cas de prise de contrôle. un passif financier pour Oracle. " Oracle a tenté de poursuivre la dissolution judiciaire de ce programme et, en décembre 2004, il a réussi avec une offre finale d'environ 10, 3 milliards de dollars.
Flip-In vs Flip-Over Poison Pill
En revanche, une pilule empoisonnée est une tactique qui donne aux actionnaires existants de l'entreprise ciblée le droit d'acheter des actions de la société acheteuse à un prix réduit. Cependant, cette tactique doit être incluse dans les statuts de la société absorbante. Ces droits ne prennent effet qu'en cas d'offre publique d'achat. La pilule empoisonnée à bascule encourage les actionnaires existants de la société ciblée à acheter des actions de la société acheteuse pour diluer le cours de ses actions.
