Avec l'indice S&P 500 officiellement dans le rouge en 2018, de nombreux analystes dans la rue deviennent de plus en plus baissiers quant aux perspectives du marché pour la fin de l'année et en 2019. Selon les rapports de Goldman Sachs, Barclays et Wells Fargo cette semaine, les investisseurs devraient commencer à jouer la défensive et protéger leurs portefeuilles.
Goldman recommande de lever des fonds
Dans une note aux clients cette semaine, Goldman Sachs a signalé une poignée de vents contraires face au marché plus large, prévoyant que le S&P 500 clôturerait à 2850 $ cette année et 3000 $ en 2019.
"Si les droits de douane de 25% sont appliqués sur toutes les importations en provenance de Chine, l'impact sur les bénéfices pourrait être significatif, éliminant potentiellement toute croissance des bénéfices l'année prochaine", a écrit Goldman.
Les analystes ont recommandé aux investisseurs de lever des liquidités, qui devraient "représenter une classe d'actifs compétitive pour les actions pour la première fois depuis de nombreuses années". Au sein des actions, Goldman aime les secteurs défensifs et classe les services publics à la «surpondération».
Barclays prévoit une croissance stable en 2019
Les analystes de Barclays se sont fait l'écho du sentiment baissier avec un objectif de fin d'année du S&P 500 à 3 000 $ pour 2018 et 2019. La banque d'investissement a averti les clients de la baisse des augmentations ponctuelles telles que les réductions d'impôts des sociétés et des particuliers, ainsi que des inconvénients imminents d'une intensification des tensions commerciales
"Nous nous attendons à une croissance modérée du BPA de 7% en 2019 après une course remarquable en 2018 (~ 25% y⁄y) alors que plusieurs facteurs ponctuels s'estompent… Les bénéfices et la croissance économique devraient se normaliser en 2019", a écrit Maneesh Deshpande, Responsable de la stratégie actions américaines de Barclays.
Wells fait l'affaire Bull
Mais tous dans la rue ne sont pas aussi baissiers. Dans une interview accordée à CNBC mardi, le stratège de Wells Fargo, Scott Wren, a noté que les trois principales questions qui effrayaient les investisseurs - y compris une erreur politique potentielle de la Réserve fédérale, une décélération de la croissance mondiale et une diminution des marges - restent toutes des "faibles probabilités". Bien qu'il ne s'agisse pas de «probabilités nulles», Wren fait valoir que dans un jeu de probabilités, le meilleur pari en ce moment est pour les investisseurs de passer à l'offensive. Selon les mots de Wren, les investisseurs qui espèrent encaisser pendant une période de volatilité accrue devraient «intervenir ici et acheter des actions».
Wren a indiqué que deux facteurs principaux devraient conduire l'action du marché d'ici la fin de l'année: les nouvelles sur le commerce américain et la déclaration du président de la Fed, Jerome Powell, lors d'une conférence de presse après la réunion de décembre. En cas de nouvelles positives, le S&P 500 pourrait remonter à plus de 2 800 $ ou 2 900 $, selon l'analyste, qui recommande les produits industriels, la consommation discrétionnaire, les finances et les soins de santé.
