Qu'est-ce qu'une option de vente?
Une option de vente est un contrat qui donne à son détenteur le droit de vendre un certain nombre d’actions à un prix fixe, appelé prix d’exercice, avant une certaine date d’expiration. Si l'option est exercée, le souscripteur du contrat d'option est obligé d'acheter les actions auprès du titulaire de l'option. "Exercer l'option" signifie que l'acheteur choisit de profiter du droit de vendre les actions au prix d'exercice.
L'opposé d'une option de vente est une option d'achat, qui donne au titulaire du contrat le droit d'acheter un montant fixe d'actions au prix d'exercice avant son expiration.
Fonctionnement des options de vente
Il existe un certain nombre de façons de clôturer ou d'achever le commerce d'options en fonction des circonstances.
Si l'option expire dans l'argent, l'option sera exercée. Si l'option expire hors de l'argent, rien ne se passe et l'argent payé pour l'option est perdu.
Exemple de transaction d'option de vente
Max achète une option de vente de 11 $ sur Ford Motor Co. (F). Chaque contrat d'option vaut 100 actions, ce qui lui donne le droit de vendre 100 actions de Ford à 11 $ avant la date d'expiration.
Si Max détient déjà 100 actions de Ford, son courtier vendra ces actions au prix d'exercice de 11 $. Pour conclure la transaction, un souscripteur d'options devra acheter les actions à ce prix.
Max réalise un gain sur l'option si le prix des actions Ford tombe en dessous du prix d'exercice de 11 $. Supposons que le cours de l'action tombe à 8 $. Il serait en mesure de vendre 100 actions à 11 $ au lieu du prix actuel du marché de 8 $. En achetant l'option, Max s'est économisé 300 $ (moins le coût de l'option), puisqu'il a vendu 100 actions à 11 $, pour un total de 1100 $, au lieu d'avoir à vendre les actions à 8 $ pour un total de 800 $.
Max aurait pu vendre son stock à 11 $ et ne pas avoir acheté d'option de vente. Mais il pensait apparemment que le cours de l'action pourrait augmenter. Il ne voulait pas vendre le stock, mais il voulait une protection au cas où le stock tomberait. Il était disposé à payer la prime d'option pour cette protection.
Exemple d'une transaction sur position courte
Supposons maintenant que Max ne possède pas réellement d'actions de Ford, mais qu'il a acheté le put à 11 $ et que le titre se négocie actuellement à 8 $. Il pourrait acheter des actions de Ford à 8 $ et demander au courtier d'exercer l'option à 11 $. Cela représenterait un montant maximum de 300 $, moins le coût de la prime d'option, des frais et des commissions.
Si Max ne possède pas d'actions, l'option peut être exercée pour initier une position courte sur le stock. Étant donné que Max ne possède aucune action à vendre, l'option de vente initiera une position courte à 11 $. Il peut alors couvrir la position courte au prix actuel du marché de 8 $, ou continuer à détenir la position courte. Initier une position courte nécessite un compte sur marge avec suffisamment d'argent pour couvrir la marge sur le commerce à découvert.
Vendre l'option
L'autre alternative à l'exercice d'une option consiste à revendre l'option au marché. C'est l'approche la plus simple et c'est ainsi que la plupart des transactions sur options sont fermées. Il n'y a pas d'échange d'actions. Le trader gagne simplement de l'argent grâce à la modification du prix de l'option.
Par exemple, le put de 11 $ peut avoir coûté 0, 65 $ x 100 actions, ou 65 $ (plus les commissions). Deux mois plus tard, l'option est sur le point d'expirer et le titre se négocie à 8 $. La plupart du temps, la valeur de l'option a été érodée, mais elle a toujours une valeur intrinsèque de 3 $, donc l'option peut être au prix de 3, 10 $. Max a acheté son option pour 65 $ et peut maintenant la vendre pour 310 $.
Dans les scénarios ci-dessus, vous ajoutez le coût de l'option (65 $, dans ce cas) pour calculer l'avantage net de l'exercice de l'option.
Vendre le put
Les primes d’options sont en constante évolution, et l’achat d’options de vente profondément enfouies ou éloignées de l’argent affecte considérablement la prime d’option et la possibilité de l’exercer.
La clôture d'une opération de vente par la simple vente de l'option de vente est populaire car la plupart des courtiers facturent des frais plus élevés pour l'exercice d'une option par rapport à la commission pour la vente d'une option.
Si vous envisagez d'exercer une option, découvrez combien votre courtier facture pour le faire. Cela pourrait avoir un impact important sur vos bénéfices, en particulier sur les petits métiers.
Les frais de courtage varient considérablement. Si vous songez à créer un compte de trading, Investopedia a créé une liste des meilleurs courtiers d'options pour vous aider à démarrer.
