La stratégie de capture de dividendes est une stratégie de négociation d'actions axée sur le revenu populaire auprès des day traders. Contrairement aux approches traditionnelles, qui se concentrent sur l'achat et la détention d'actions stables versant des dividendes pour générer un flux de revenus stable, il s'agit d'une stratégie de trading active qui nécessite des achats et des ventes fréquents d'actions, en les détenant pendant une courte période seulement assez longtemps pour capter le dividende de l'action. Le stock sous-jacent peut parfois être détenu pendant une seule journée.
Les dividendes sont généralement versés annuellement ou trimestriellement, mais certains sont versés mensuellement. Les traders utilisant la stratégie de capture de dividendes préfèrent les versements de dividendes annuels plus importants, car il est généralement plus facile de rentabiliser la stratégie avec des montants de dividendes plus importants. Des calendriers de dividendes contenant des informations sur les versements de dividendes sont disponibles gratuitement sur un certain nombre de sites Web financiers.
Lisez la suite pour en savoir plus sur la stratégie de capture des dividendes. Cet article couvrira également certaines des implications fiscales et d'autres facteurs que les investisseurs devraient prendre en compte avant de l'intégrer dans leurs stratégies d'investissement.
Chronologie des dividendes
Au cœur de la stratégie de captation de dividendes se trouvent quatre dates clés:
- Date de déclaration: Il s'agit de la date à laquelle la société déclare son dividende. Cela se produit bien avant le paiement. Date ex-dividende (ou ex-date): Il s'agit du jour limite pour être éligible au paiement du dividende. C'est aussi le jour où le cours de l'action baisse souvent en accord avec le montant du dividende déclaré. Les traders doivent acheter le stock avant ce jour critique. Date d'enregistrement: Il s'agit du jour où une société enregistre les actionnaires actuels comme éligibles pour recevoir le dividende. Date de paiement: c'est le jour où le dividende est payé.
Investopedia / Julie Bang
Date de déclaration: le conseil d'administration annonce le paiement du dividende
Ex-Date (ou Ex-Dividend Date): le titre commence à se négocier sans le dividende
Date d'enregistrement: les actionnaires actuels inscrits recevront un dividende
Date de versement : la société verse des dividendes
Fonctionnement de la stratégie
Une partie de l'attrait de la stratégie de capture de dividendes est sa simplicité - aucune analyse fondamentale ou graphique complexe n'est nécessaire. Fondamentalement, un investisseur ou un commerçant achète des actions de l'action avant la date ex-dividende et vend les actions à la date ex-dividende ou à tout moment par la suite. Si le cours de l'action baisse après l'annonce du dividende, l'investisseur peut attendre que le cours revienne à sa valeur d'origine. Les investisseurs n'ont pas besoin de détenir des actions jusqu'à la date de paiement pour recevoir le paiement du dividende.
Théoriquement, la stratégie de capture des dividendes ne devrait pas fonctionner. Si les marchés fonctionnaient avec une logique parfaite, le montant du dividende serait exactement reflété dans le prix de l'action jusqu'à la date ex-dividende, lorsque le cours de l'action chuterait exactement du montant du dividende. Étant donné que les marchés ne fonctionnent pas avec une telle perfection mathématique, cela ne se produit généralement pas de cette façon. Le plus souvent, un trader capte une partie substantielle du dividende malgré la vente de l'action à une légère perte après la date ex-dividende. Un exemple typique serait une action se négociant à 20 $ par action, versant un dividende de 1 $, dont le prix à la date d'ex-baisse n'atteint que 19, 50 $, ce qui permet à un trader de réaliser un bénéfice net de 0, 50 $, capturant avec succès la moitié du dividende en bénéfice.
Une variation de la stratégie de capture de dividendes, utilisée par des investisseurs plus sophistiqués, implique d'essayer de capturer une plus grande partie du montant total du dividende en achetant ou en vendant des options qui devraient profiter de la chute du cours de l'action à la date ex.
La stratégie de capture de dividendes offre des opportunités de profit continu car il y a au moins une action versant des dividendes presque chaque jour de bourse. Une grande participation dans une action peut être renouvelée régulièrement dans de nouvelles positions, capturant le dividende à chaque étape en cours de route. Avec un investissement initial en capital substantiel, les investisseurs peuvent profiter de rendements petits et grands, car les rendements des implémentations réussies sont souvent composés. Bien qu'il soit souvent préférable de se concentrer sur les sociétés à grande capitalisation à rendement moyen (~ 3%) afin de minimiser les risques associés aux petites entreprises tout en réalisant un paiement notable.
Les traders qui utilisent cette stratégie, en plus de regarder les actions traditionnelles les plus rémunératrices, envisagent également de capturer les dividendes des actions étrangères à haut rendement qui se négocient sur les bourses américaines et des fonds négociés en bourse qui versent des dividendes.
Exemple réel
Le 27 avril 2011, les actions de Coca Cola (KO) se négociaient à 66, 52 $. Le lendemain, le 28 avril, le conseil d'administration a déclaré un dividende trimestriel régulier de 0, 47 $ et l'action a bondi de 0, 41 $ à 66, 93 $. Bien que la théorie suggère que la hausse des prix équivaudrait au montant total du dividende, la volatilité générale du marché joue un rôle important dans l'effet prix des actions. Six semaines plus tard, le 10 juin, la société s'échangeait à 64, 94 $. Ce serait le jour où l'investisseur détenteur de dividendes achèterait les actions KO.
Le 13 juin, le dividende a été déclaré et le cours de l'action a atteint 65, 12 $. Ce serait un point de sortie idéal pour le trader qui serait non seulement admissible à recevoir le dividende, mais réaliserait également un gain en capital. Malheureusement, ce type de scénario n'est pas cohérent sur les marchés actions. Au lieu de cela, il sous-tend la prémisse générale de la stratégie.
Implications fiscales des stratégies de capture de dividendes
Les dividendes déterminés sont imposés à 0%, 15% ou 20%, en fonction du revenu imposable global de l'investisseur. Les dividendes perçus avec une stratégie de capture à court terme ne remplissent pas les conditions de détention nécessaires pour bénéficier du traitement fiscal favorable et sont imposés au taux d'imposition ordinaire de l'investisseur. Selon l'IRS, pour être admissible aux taux d'imposition spéciaux, "vous devez avoir détenu les actions pendant plus de 60 jours au cours de la période de 121 jours qui commence 60 jours avant la date ex-dividende".
Les impôts jouent un rôle majeur dans la réduction de l'avantage net potentiel de la stratégie de capture de dividendes. Cependant, il est important de noter qu'un investisseur peut éviter les taxes sur les dividendes si la stratégie de capture est effectuée dans un compte de trading IRA.
Stratégies de capture de dividendes: coûts supplémentaires
Les coûts de transaction diminuent encore la somme des rendements réalisés. Contrairement à l'exemple de Coke ci-dessus, le cours des actions chutera à la date de départ mais pas du montant total du dividende. Si le dividende déclaré est de 50 cents, le cours de l'action pourrait se rétracter de 40 cents. Hors taxes de l'équation, seulement 10 cents sont réalisés par action. Lorsque les coûts de transaction pour acheter et vendre les titres s'élèvent à 25 $ dans les deux sens, une quantité importante d'actions doit être achetée simplement pour couvrir les frais de courtage. Pour tirer pleinement parti du potentiel de la stratégie, des positions importantes sont nécessaires.
Les gains potentiels d'une stratégie de capture de dividendes purs sont généralement faibles, tandis que les pertes possibles peuvent être considérables si un mouvement négatif du marché se produit pendant la période de détention. Une baisse de la valeur des actions à la date ex qui dépasse le montant du dividende peut obliger l'investisseur à maintenir la position pendant une période prolongée, introduisant un risque systématique et spécifique à l'entreprise dans la stratégie. Des mouvements de marché défavorables peuvent rapidement éliminer tout gain potentiel de cette approche de capture de dividendes. Afin de minimiser ces risques, la stratégie devrait se concentrer sur les participations à court terme des grandes sociétés de premier ordre.
The Bottom Line
Les stratégies de capture de dividendes offrent une approche alternative d'investissement aux investisseurs en quête de revenus. Les partisans de l'hypothèse d'un marché efficace affirment que la stratégie de capture des dividendes n'est pas efficace. En effet, le cours des actions augmentera du montant du dividende en prévision de la date de déclaration, ou parce que la volatilité du marché, les taxes et les coûts de transaction atténuent la possibilité de dégager des bénéfices sans risque. D'un autre côté, cette technique est souvent utilisée efficacement par les gestionnaires de portefeuille agiles comme moyen de réaliser des rendements rapides.
Les traders qui envisagent la stratégie de capture de dividendes doivent se tenir informés des frais de courtage, du traitement fiscal et de tout autre problème pouvant affecter la rentabilité de la stratégie. Il n'y a aucune garantie de profit. En fait, si le cours de l'action chute de façon spectaculaire après qu'un commerçant a acquis des actions pour des raisons totalement indépendantes des dividendes, le commerçant peut subir des pertes substantielles.
