Qu'est-ce qu'un ordre Iceberg
Les commandes Iceberg sont de grosses commandes uniques qui ont été divisées en petites commandes à cours limité, généralement à l'aide d'un programme automatisé, dans le but de masquer la quantité réelle de commande. Le terme «iceberg» vient du fait que les lots visibles ne sont que la «pointe de l'iceberg» étant donné le plus grand nombre de commandes à cours limité prêtes à être passées. Ils sont aussi parfois appelés ordres de réserve.
Les bases de l'ordre des icebergs
Les ordres Iceberg sont principalement utilisés par les investisseurs institutionnels pour acheter et vendre de grandes quantités de titres pour leurs portefeuilles sans pour autant faire basculer le marché. Seule une petite partie de leur commande entière est visible dans les carnets de commandes de niveau 2 à un moment donné. En masquant les grosses commandes, une commande d'iceberg réduit les mouvements de prix provoqués par des changements substantiels dans l'offre et la demande d'un stock.
Par exemple, un grand investisseur institutionnel peut vouloir éviter de passer un ordre de vente important qui pourrait provoquer la panique. Une série d'ordres de vente à terme plus petits peut être plus acceptable et masquer l'étendue de la pression de vente. D'un autre côté, un investisseur institutionnel cherchant à acheter des actions au prix le plus bas possible peut vouloir éviter de placer un ordre d'achat important que les traders pourraient voir et offrir sur le marché.
Des recherches antérieures ont indiqué que les commerçants ont tendance à passer des types d'ordres similaires à la quantité et à la configuration des ordres iceberg, augmentant ainsi la liquidité et minimisant l'impact de l'ordre iceberg sur le commerce global.
Identification des commandes d'iceberg
Les traders peuvent identifier les ordres iceberg en recherchant une série d'ordres à cours limité provenant d'un teneur de marché unique qui semble constamment réapparaître. Par exemple, un investisseur institutionnel peut rompre un ordre d'achat d'un million d'actions en dix ordres différents de 100 000 actions chacun. Les traders doivent surveiller de près pour détecter le modèle et reconnaître que ces ordres sont exécutés en temps réel.
Les traders qui cherchent à capitaliser sur cette dynamique pourraient intervenir et acheter des actions juste au-dessus de ces niveaux, sachant qu'il y a un fort soutien de l'ordre des icebergs, créant ainsi une opportunité de scalper les bénéfices. En d'autres termes, l'ordre ou les ordres des icebergs peuvent servir de zones de soutien et de résistance fiables qui peuvent être considérées dans le contexte d'autres indicateurs techniques.
Par exemple, un day trader peut remarquer des niveaux élevés de volume de vente à un certain prix. Ils peuvent ensuite consulter le carnet d'ordres de niveau 2 et voir que la majeure partie de ce volume provient d'une série d'ordres de vente de même taille provenant du même teneur de marché. Étant donné que cela pourrait être le signe d'un ordre iceberg, le day trader peut décider de vendre à découvert l'action en raison de la forte pression de vente du flux constant d'ordres de vente à cours limité.
Les échanges priorisent généralement les commandes en fonction de la séquence dans laquelle elles sont reçues. Dans le cas d'un ordre iceberg, la partie visible d'un ordre est exécutée en premier. La partie masquée d'une commande n'est exécutée qu'après avoir été visible dans le carnet de commandes. Si les commerçants ont déjà passé des ordres similaires à l'ordre des icebergs, ils sont exécutés après la partie visible d'un ordre des icebergs.
Points clés à retenir
- Les commandes Iceberg sont des commandes importantes qui sont divisées en lots ou en commandes limitées de petite taille. Ils sont divisés en parties visibles et cachées, cette dernière passant à la visibilité après l'exécution du premier type d'ordre. Ils sont généralement placés par de grands investisseurs institutionnels pour éviter de perturber les marchés commerciaux avec une seule commande importante. Les traders peuvent profiter des commandes d'icebergs en achetant des actions juste au-dessus des niveaux de prix soutenus par les lots initiaux des commandes d'icebergs.
Exemple d'une commande Iceberg
Supposons qu'un grand fonds d'investissement de retraite veuille investir 5 millions de dollars dans l'action ABC. La nouvelle de l'investissement du fonds pourrait provoquer une flambée massive du prix d'ABC dans un court laps de temps. Pour éviter une telle perturbation, le fonds élabore une commande d'iceberg qui divise sa commande d'origine en lots plus petits de 500 000 $ chacun.
