Que sont les obligations de revenus industriels?
Les obligations de revenus industriels (RIR) sont des titres de créance municipaux émis par un organisme gouvernemental pour le compte d'une entreprise du secteur privé et destinés à construire ou à acquérir des usines ou d'autres équipements et outils lourds.
Les RIR étaient anciennement appelées obligations de développement industriel (BID).
Comprendre les obligations de revenus industriels (IRB)
Les obligations municipales sont des obligations émises par un État, une municipalité ou un comté pour collecter des fonds pour des projets d'investissement, tels que le développement d'infrastructures. Les investisseurs s'attendent à un flux de revenus en temps opportun et périodique sur ces obligations et, à l'échéance, au remboursement de leur investissement principal. La source des fonds utilisés pour le paiement des intérêts et du capital dépend de la nature de l’obligation munie, soit une obligation générale ou une obligation fiscale. Une obligation à obligation générale a ses obligations contractées sur les fonds généraux de l'émetteur municipal. Ces obligations sont garanties par la pleine confiance et le crédit de l'émetteur, qui peut être pleinement habilité à augmenter les impôts afin de respecter ses obligations de paiement.
Une obligation de revenu est une obligation municipale qui est adossée aux revenus générés par un projet ou une source de revenus spécifique. Lorsque les municipalités émettent des obligations pour le compte d'organisations privées ou à but non lucratif, les emprunteurs sous-jacents conviennent de rembourser l'émetteur, qui paie les intérêts et le capital des titres uniquement à partir des revenus des projets entrepris par les emprunteurs. Un exemple de cautionnement fiscal est la caution d'activité privée (PAB), qui est émise au nom d'organisations privées et à but non lucratif dans le but de financer certains projets au profit de la communauté.
Fonctionnement des obligations de revenus industriels
Un Industrial Revenue Bond (IRB) est une forme de PAB émise par un gouvernement pour aider une entreprise privée à but lucratif qui pourrait autrement ne pas être en mesure d'obtenir du financement pour son entreprise industrielle ou ne pas vouloir entreprendre le projet de son propre chef. Le produit de l'obligation est utilisé pour financer l'acquisition, la construction / reconstruction, l'agrandissement ou l'amélioration d'une propriété qui se qualifie comme une usine de fabrication ou de l'équipement. Le projet d'une entreprise privée est admissible à une CISR s'il s'agit de fabrication, d'élimination / récupération des déchets ou de traitement des eaux usées. De plus, pour être admissible, le total des dépenses en immobilisations sur le site du projet pour les trois années précédant et suivant l'émission des obligations doit être de 20 millions de dollars ou moins.
Les IRB sont des obligations manufacturières à petite émission qui sont exonérées de l'impôt sur le revenu fédéral et des États et sont donc émises à des taux d'intérêt inférieurs à ceux des prêts conventionnels comparables. Étant donné que le projet appartient légalement à une entité gouvernementale, la société qui développe le projet obtient le statut d'État ou de gouvernement local à l'égard du bien. La propriété en cours de développement devient ainsi exonérée de nombreux impôts, en particulier les impôts fonciers, jusqu'à l'échéance des obligations. Si la société ne respecte pas les paiements de location, le syndic obligataire saisit et vend les actifs de la société pour rembourser les obligataires.
Les IRB sont régis par la loi de l'IRS et comprennent les dispositions suivantes:
- le montant maximal d'obligations pouvant être émises ou en circulation est de 10 millions de dollars, au moins 95% du produit des obligations doit être dépensé pour les coûts éligibles, pas plus de 2% du produit peut être utilisé pour les coûts d'émission. La maturité moyenne pondérée des obligations ne peut excéder 120% de la durée de vie économique moyenne des installations à financer, le produit des obligations ne peut pas être utilisé pour acquérir du matériel d'occasion, sauf dans le cadre de l'acquisition d'une installation entière, pas plus de 25% du produit utilisé pour acquérir un terrain
L'objectif du gouvernement en fournissant des titres de créance sous forme d'obligations de revenus industriels est d'améliorer les conditions économiques et d'emploi de sa région. De nombreuses BID sont vendues sous forme d'obligations à taux variable (VRDO) garanties par une lettre de crédit bancaire avec une cote de crédit à long terme d'au moins A3 de Moody's Investors Service, ou un A- de Standard & Poor 'ou Fitch Ratings, Inc.
