Qu'est-ce qu'un appel Cash-or-Nothing?
Un appel en espèces ou rien est une option qui se négocie sur des devises, des matières premières ou des titres OTC, et a un résultat binaire. Il verse un montant fixe, si l'action sous-jacente dépasse un seuil prédéterminé ou un prix d'exercice, ou ne verse rien. Ce type d'option est également appelé appel binaire ou appel numérique.
Points clés à retenir
- Les appels en espèces ou rien sont également appelés options numériques ou binaires. Ils paient la valeur totale si une condition est remplie, ou zéro sinon; il n'y a pas de paiement partiel ou multiple, il est préférable de négocier des options cash ou rien sur des bourses ou des plateformes réglementées.
Comprendre l'appel Cash-or-Nothing
Comme son nom l'indique, les options en espèces ou rien se règlent en espèces. L'acheteur paie une prime pour l'option, et le règlement en espèces paie ou non. Le paiement dépend uniquement de la fermeture ou non de l'actif sous-jacent au-dessus du prix d'exercice (dans la monnaie) à la date d'expiration. Peu importe la profondeur de l'argent lorsque le paiement est fixe.
Bien que toutes les options numériques puissent sembler simples, elles sont différentes des options vanille et peuvent être échangées sur des plateformes non réglementées. Par conséquent, ils peuvent comporter un risque plus élevé d'activité frauduleuse. Les investisseurs qui souhaitent investir dans des options binaires doivent utiliser des plateformes réglementées par la Securities and Exchange Commission (SEC), la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) ou d'autres organismes de réglementation.
Les options binaires portent également le stigmate d'être comme un instrument de jeu parce qu'elles paient ou non et le résultat semble très souvent laissé au hasard. Les options standard paient sur une échelle mobile, donc plus l'argent dans lequel ils se déplacent est profond, plus le paiement est élevé, ce qui leur donne plus le sentiment d'être un véhicule d'investissement ou de trading, plutôt qu'un véhicule de pari, bien que la distinction soit largement plus perçue que réel.
Il existe d'autres types d'options binaires, notamment les appels d'actif ou rien et les options d'actif ou rien. Cependant, bien que le nom suggère qu'ils se règlent avec la livraison physique de l'actif sous-jacent, ce n'est pas toujours correct. Selon les options, le paiement pourrait être le prix au comptant de l'actif sous-jacent à l'échéance. Et c'est numérique, c'est-à-dire tout ou rien, donc si le prix sous-jacent est supérieur au prix d'exercice, il paie le prix sous-jacent. S'il n'est pas supérieur à la grève, le gain est nul.
Exemple d'appel en espèces ou rien
Par exemple, supposons que l'indice Standard & Poor's 500 (indice S&P 500) se négocie actuellement à 2 090 à 12 h 45, le 2 juin. Un trader est optimiste sur l'indice S&P 500 et pense qu'il se négociera au-dessus de 2 100 avant la fin de ce jour de bourse le 2 juin. Le trader achète 10 indices S&P 500 2 100 options d'achat cash ou rien à 12h45 pour 50 $ par contrat. Si l'indice S&P 500 clôture au-dessus de 2 100 à la fin de la journée de négociation, le 2 juin, le trader recevrait 100 $ par contrat, ou un bénéfice de 50 $ par contrat. Inversement, si l'indice S&P 500 clôture en dessous de 2 100, le trader perd tout son investissement, soit 500 $.
La clôture juste légèrement dans l'argent est tout ce dont le titulaire de l'appel a besoin pour profiter. Si le trader estime que l'actif sous-jacent clôturera nettement plus haut que le prix d'exercice, l'option standard peut être un meilleur choix car elle permet au détenteur de participer à ce gain. Le coût devrait également être inférieur.
Style d'exercice
Les options binaires sont soit de style américain, soit de style européen selon le marché individuel et l'actif sous-jacent.
L'option numérique American Style s'exerce automatiquement dès qu'elle reçoit de l'argent, contrairement aux options standard de style américain. Cela signifie que le titulaire reçoit le paiement immédiatement au lieu d'attendre l'expiration. Ceci est similaire aux options à une touche.
Les options numériques de style européen ne s'exercent qu'à l'expiration. La plupart des options numériques sont de style européen.
