Les investisseurs ont connu un réveil brutal à la fin du marché haussier de neuf ans en janvier, car de nombreux habitants de la rue deviennent plus baissiers en ce qui concerne les risques pour le marché, notamment les troubles géopolitiques, la hausse des taux d'intérêt, le chaos à la Maison Blanche et l'intensification des tensions commerciales avec les principales économies. comme la Chine et le Mexique. Alors que l'incertitude monte, un analyste de la rue considère l'inflation comme le plus grand risque pour les investisseurs, avant tout le reste, lui attribuant la récente flambée de la volatilité des marchés.
Torsten Slok, économiste en chef international à la Deutsche Bank, a récemment parlé dans une interview à CNBC indiquant que "l'inflation est la mère de tous les risques" auxquels sont actuellement confrontés les actions américaines.
Le marché a pris une bouffée d'air frais bien nécessaire cette semaine, alors que les actions assurent un retour décent après une série de ventes récentes. Alors que la Réserve fédérale devrait augmenter ses taux d'intérêt et que l'économie continue d'afficher une forte croissance, une augmentation des mesures traditionnelles de l'inflation aux États-Unis a de nouveau retenu l'attention des investisseurs, comme l'a souligné CNBC.
2018 est le premier pour l'inflation
"Nous attendons littéralement l'inflation depuis neuf ans depuis la fin de la récession en 2009", a déclaré Slok. Il a déclaré à CNBC que ses clients soulevaient une augmentation significative des questions concernant l'inflation. La différence entre cette année et les années précédentes, où l'inflation a été à peu près anémique, suggère-t-il, est que la force du dollar américain est en baisse. L'indice du dollar américain, qui a chuté l'an dernier, a oscillé autour de 90 pour la majorité de 2018, a noté l'analyste. En outre, une expansion budgétaire massive au cours des 10 dernières années a poussé l'économie vers une surchauffe, tandis qu'un resserrement du marché du travail et la récente pression sur les prix ont coïncidé avec une escalade des tensions commerciales mondiales et des mesures prises par la Maison Blanche pour imposer des tarifs plus élevés sur les importations.
Le plus récent sondage mensuel de Bank of America sur les gestionnaires de fonds mondiaux a révélé que 82% des répondants s'attendent à ce que l'indice des prix à la consommation (IPC) augmente au cours de la prochaine année. Plus tôt en avril, le Département du travail a indiqué que son IPC avait augmenté de 2, 4% en glissement annuel (YOY), marquant ainsi son rythme annuel le plus rapide en 12 mois. Parallèlement, l'indice des prix des dépenses de consommation personnelle, mesure préférée de l'inflation de la Fed, a grimpé à 1, 6% pour février après quatre mois de publication d'un taux de croissance de 1, 5%.
Slok indique que si de nouvelles preuves d'une hausse de l'inflation se manifestent au cours des prochains mois, la Fed pourrait choisir d'augmenter les taux d'intérêt plus que prévu, ce qui entraînerait une reprise continue du rendement du Trésor à 10 ans. Néanmoins, l'analyste a noté qu'un dépassement de l'inflation ne se traduisait pas nécessairement par une rupture du marché des actions, tant que la barre des 2% n'était pas franchie de manière substantielle à la hausse. Si le marché n'est pas prêt pour une inflation supplémentaire, des temps plus difficiles pourraient être en magasin après la course déjà volatile de 2018.
