Alors que le S&P 500 est en hausse de près de 19% avant le dernier trimestre de l'année, les actions biotechnologiques accusent un retard important sur le marché, punissant la performance de nombreux ETF et autres fonds détenant des actions de sociétés telles que Biogen (BIIB), Regeneron Pharmaceuticals Inc. (REGN), BioMarin Pharmaceutical Inc. (BMRN), Gilead Sciences Inc. (GILD), Vertex Pharmaceuticals Inc. (VRTX) et Alexion Pharmaceuticals Inc. (ALXN). Ces actions ont plongé au cours de la dernière année.
Le sentiment de plus en plus baissier se reflète dans six semaines consécutives de sorties de fonds biotechnologiques, totalisant environ 2, 1 milliards de dollars, et marquant la plus longue série de sorties continues en près de deux ans, comme l'a souligné Barron.
La faiblesse du secteur des biotechnologies a fait chuter une longue liste d'ETF par rapport à leurs sommets des derniers mois, y compris le géant iShares Nasdaq Biotechnology ETF (IBB), SPDR S&P Biotech ETF (XBI) et Invesco Dynamic Biotechnology & Genome ETF (PBE), pour n'en nommer que quelques-uns.
Sorties d'argent
"Le saignement continue", a écrit l'analyste Piper Jaffray Christopher Raymond dans une note récente. En 2019, les fonds de soins de santé et de biotechnologie ont enregistré plus de 11 milliards de dollars de sorties nettes, contre seulement 430 millions de dollars sur la même période l'année dernière, selon les données de Lipper de Refinitiv, comme cité par un autre rapport de Barron.
"Comme nous le voyons, il s'agit d'une dynamique clé à surveiller car les périodes d'entrées nettes correspondent historiquement à la surperformance des biotechnologies tandis que les périodes de sorties nettes correspondent à la sous-performance du secteur", écrit Raymond.
Les investisseurs évitent le groupe pour diverses raisons. Alors que les brevets arrivent à expiration, il est difficile de savoir comment les leaders de l'industrie vont soutenir leur croissance sans les percées scientifiques qui les ont menés au sommet, comme l'a noté Barron's. Pendant ce temps, la réglementation des prix des médicaments reste un surplomb, et les activités de fusions et acquisitions décevantes ont réduit l'optimisme.
Et après
Certes, certains soutiennent que les investisseurs peuvent se positionner pour une reprise des biotechnologies en investissant dans des ETF purs et d'autres fonds, qui sont beaucoup moins risqués que de posséder des actions individuelles. «Il y a tellement d'innovations en cours en ce moment dans les soins de santé, et en particulier dans le développement des biotechnologies et des médicaments - des choses que nous pensions autrefois être de la science-fiction», explique Ziad Bakri, qui gère le fonds T. Row Price Health Sciences (PRHSX).
