Le monde veut savoir: de quoi parle Elon Musk? Le 2 mai 2018, les actions du constructeur automobile progressif Tesla (TSLA) ont plongé dans les négociations après les heures normales de bureau après un appel au résultat étrange au premier trimestre avec le dirigeant Elon Musk. Musk a interrompu les analystes pendant l'appel, rejetant les questions sur les marges brutes comme "ennuyeuses". Au lieu de cela, lui et d'autres dirigeants de Tesla ont plutôt répondu à une série de questions d'une personnalité de Youtube et d'un passionné de Tesla nommé Gali Russell. Russell avait tweeté à Musk plus tôt dans la semaine, cherchant à poser une question "participative" lors de la conférence téléphonique de mercredi, selon CNBC. Russell a obtenu plus que ce qu'il avait négocié: Musk a non seulement répondu à sa question, mais il a également répondu à plusieurs questions supplémentaires. L'ensemble de l'échange a incité certains analystes à remettre en question les motivations de Musk et même à suggérer qu'il pourrait cacher quelque chose ou agir de manière duplicite. Est-il vrai que Musk pourrait détruire son constructeur automobile?
Veuillez ignorer ce fil, sauf si vous êtes intéressé par une discussion fastidieuse sur l'action Tesla- Elon Musk (@elonmusk) 4 mai 2018
Tableau A: L'appel peut avoir révélé des problèmes d'argent
Pendant l'appel, Musk a interrompu les analystes qui tentaient de poser des questions sur les flux de trésorerie. Il a brusquement promis une "réorganisation" au cours des prochaines semaines, indiquant qu'il se sentait "assez confiant quant à un flux de trésorerie positif au troisième trimestre". Cependant, ses assurances n'ont pas suffi à empêcher une chute soudaine des cours boursiers. Tesla est connue comme une entreprise innovante et Musk pour être un chef d'entreprise qui refuse de jouer en toute sécurité. Il fait des déclarations et des objectifs audacieux et prend des risques importants (financiers et autres) dans les tentatives pour les atteindre. Compte tenu des nombreux succès qu'il a connus, avec Tesla, SpaceX et divers autres projets, bon nombre de ces succès valaient le risque avec le recul. (Pour en savoir plus, voir Pourquoi Tesla brûle de l'argent)
Oh et euh courte brûlure du siècle à venir bientôt. Les lance-flammes devraient arriver juste à temps.- Elon Musk (@elonmusk) 4 mai 2018
Cependant, l'appel a peut-être incité les investisseurs et les analystes à se sentir davantage préoccupés par la rapidité avec laquelle Tesla brûle avec de l'argent, d'autant plus qu'il prépare la production sur son modèle 3. Musk, pour sa part, a attribué une partie de l'insécurité au "nombre de les entreprises du parti "que Tesla utilise, qui, selon lui, " sont devenues incontrôlables ".
Tableau B: Tesla est le titre le plus court
Musk n'est pas trop fier de le tweeter (en relation: l'affaire contre Tesla):
Tout d'abord, il est important de savoir que Tesla est le titre le plus court (c'est-à-dire le plus misé contre) sur le marché et existe depuis un certain temps https://t.co/srEp1tf6ZU- Elon Musk (@elonmusk) 4 mai 2018
Selon CNBC, Musk n'a pas hésité à repousser les vendeurs potentiels qui ont parié contre son entreprise. L'exécutif est même allé jusqu'à narguer les vendeurs à découvert, suggérant qu'ils "placent des paris" dans un tweet plus tôt cette année. Néanmoins, la confiance de Musks n'a pas convaincu certains sceptiques de changer d'avis. L'analyste de Goldman Sachs, David Tamberinno, a écrit en avril que son entreprise pensait que "le taux de production durable pour le deuxième trimestre de 2018 est très probablement en dessous des 2 000 véhicules que l'entreprise a atteint au cours de la dernière semaine du trimestre".
Pièce C: Musk dépense 500 000 $ par heure
En tant qu'entreprise ambitieuse et innovante, Tesla doit travailler dur et dépenser beaucoup d'argent pour développer et tester ses nouveaux produits et concepts. Cette innovation n'est en aucun cas bon marché. Un rapport publié en novembre 2017 suggérait que Tesla dépensait en moyenne environ 8000 $ par minute, ou 500000 $ par heure, pour financer le développement de ses produits et d'autres projets. Bloomberg a suggéré que ce niveau de dépenses n'était pas viable, même pour quelqu'un d'aussi ambitieux que Musk, calculant que la société manquerait de fonds d'ici le début août 2018 à ce rythme et si rien ne change. De telles dépenses effrénées n'inspirent pas confiance à de nombreux investisseurs potentiels.
Mordre plus que Tesla ne peut mâcher?
Il est possible que Musk et ses collègues dirigeants de Tesla aient simplement mordu plus qu'ils ne peuvent mâcher. Lors de l'appel, Musk a souligné que la production du modèle Y de l'entreprise ne commencerait pas fin 2019, mais plutôt "dans 24 mois d'ici 2020". Il a indiqué que la production de ce véhicule ne se produirait pas dans l'usine principale de Tesla à Fremont, en Californie, affirmant plutôt que la société est "coincée aux branchies" à cet endroit.
Malgré ces préoccupations, il n'est peut-être pas encore temps de jeter l'éponge sur Tesla. CNBC a rapporté que les analystes de Bernstein auraient déclaré que "sous les théâtres bizarres" d'être coupés au milieu de la question, voir "le T1 de Tesla conforme aux attentes sur la plupart des mesures, y compris les revenus, les marges brutes et les flux de trésorerie disponibles". " Les analystes de Morgan Stanley ont laissé entendre que la conférence téléphonique "ne s'était pas très bien passée" et ont rappelé à la communauté des analystes qu '"une part importante du succès de Tesla a été sa relation avec les marchés financiers pour financer ses plans ambitieux". Les analystes de JP Morgan ont noté "des revenus, des marges et des BPA meilleurs que prévu" mais "des sorties de trésorerie et des pertes nettes record".
Tesla pourrait avoir à repenser ses stratégies, à la fois en termes de pratiques commerciales générales et en ce qui concerne le comportement de ses dirigeants lors d'appels de ce type. D'un autre côté, les analystes ont peut-être tout simplement surpris Elon Musk au mauvais moment. Quoi qu'il en soit, Tesla reste à surveiller de près dans les semaines et les mois à venir.
