Qu'est-ce qu'une inversion des risques?
Une inversion du risque est une stratégie de couverture qui protège une position longue ou courte en utilisant des options de vente et d'achat. Cette stratégie protège contre les mouvements de prix défavorables dans la position sous-jacente mais limite les bénéfices qui peuvent être réalisés sur cette position. Si un investisseur est longtemps un stock, il pourrait créer une inversion de risque courte pour couvrir sa position en achetant une option de vente et en vendant une option d'achat.
Dans les opérations de change (FX), l'inversion du risque est la différence de volatilité implicite entre des options d'achat et de vente similaires, qui transmet des informations sur le marché utilisées pour prendre des décisions de négociation.
Inversement des risques expliqué
Les inversions de risques, également appelées colliers de protection, ont pour but de protéger ou de couvrir une position sous-jacente à l'aide d'options. Une option est achetée et une autre est écrite. L'option achetée oblige le commerçant à payer une prime, tandis que l'option vendue génère un revenu de prime pour le commerçant. Ce revenu réduit le coût du commerce, ou même produit un crédit. Alors que l'option vendue réduit le coût de la transaction (ou produit un crédit), elle limite également le profit qui peut être réalisé sur la position sous-jacente.
Mécanique d'inversion des risques
Si un investisseur est à court d'un actif sous-jacent, l'investisseur couvre la position avec une inversion de risque longue en achetant une option d'achat et en souscrivant une option de vente sur l'instrument sous-jacent. Si le prix de l'actif sous-jacent augmente, l'option d'achat deviendra plus précieuse, compensant la perte sur la position courte. Si le prix baisse, le trader profitera de sa position courte sur le sous-jacent, mais uniquement jusqu'au prix d'exercice du put écrit.
Si un investisseur est depuis longtemps un instrument sous-jacent, l'investisseur court-circuite une inversion de risque pour couvrir la position en écrivant un appel et en achetant une option de vente sur l'instrument sous-jacent. Si le prix du sous-jacent baisse, l'option de vente augmentera de valeur, compensant la perte du sous-jacent. Si le prix du sous-jacent augmente, la position sous-jacente augmentera en valeur, mais uniquement jusqu'au prix d'exercice de l'appel écrit.
Inversion des risques et options de change
Un renversement de risque dans le trading de forex fait référence à la différence entre la volatilité implicite des appels hors de la monnaie (OTM) et des put OTM. Plus la demande d'un contrat d'options est importante, plus sa volatilité et son prix sont importants. Une inversion du risque positive signifie que la volatilité des appels est supérieure à la volatilité des options de vente similaires, ce qui implique que plus de participants au marché misent sur une hausse de la devise que sur une baisse, et vice versa si l'inversion du risque est négative. Ainsi, les inversions de risque peuvent être utilisées pour évaluer les positions sur le marché des changes et transmettre des informations pour prendre des décisions commerciales.
Points clés à retenir
- Une inversion de risque couvre une position longue ou courte en utilisant des options de vente et d'achat.Une inversion de risque protège contre les fluctuations de prix défavorables mais limite les gains.Les détenteurs d'une position longue échappent à une inversion de risque en souscrivant une option d'achat et en achetant une option de vente. la position courte va longtemps une inversion du risque en achetant une option d'achat et en souscrivant une option de vente. Les traders FX se réfèrent à l'inversion du risque comme la différence de volatilité implicite entre des options d'achat et de vente similaires.
Exemple réel d'inversion des risques
Si Sean est depuis longtemps General Electric Company (GE) à 11 $ et veut couvrir sa position, il pourrait initier une courte inversion du risque. Supposons que l'action se négocie actuellement près de 11 $. Sean pourrait acheter une option de vente de 10 $ et vendre une option d'achat de 12, 50 $.
Étant donné que l'option d'achat est OTM, la prime reçue sera inférieure à la prime payée pour l'option de vente. Ainsi, le commerce entraînera un débit. Dans ce scénario, Sean est protégé contre tout mouvement de prix en dessous de 10 $, car en dessous de cela, l'option de vente compensera de nouvelles pertes dans le sous-jacent. Si le cours de l'action augmente, Sean ne profite que de la position de l'action jusqu'à 12, 50 $, date à laquelle l'appel écrit compensera tout autre gain du cours de l'action de General Electric.
