Les mesures de risque sont des mesures statistiques qui sont des prédicteurs historiques du risque et de la volatilité des investissements, et elles sont également des composantes majeures de la théorie moderne du portefeuille (MPT). MPT est une méthodologie financière et académique standard pour évaluer la performance d'une action ou d'un fonds d'actions par rapport à son indice de référence.
Décomposer les mesures de risque
Il existe cinq principales mesures de risque, et chaque mesure fournit une façon unique d'évaluer le risque présent dans les investissements qui sont à l'étude. Les cinq mesures comprennent l'alpha, le bêta, le R au carré, l'écart type et le rapport de Sharpe. Les mesures des risques peuvent être utilisées individuellement ou ensemble pour effectuer une évaluation des risques. Lors de la comparaison de deux investissements potentiels, il est sage de comparer à périmètre constant pour déterminer quel investissement comporte le plus de risques.
Alpha
Alpha mesure le risque par rapport au marché ou à un indice de référence sélectionné. Par exemple, si le S&P 500 a été considéré comme l'indice de référence pour un fonds particulier, l'activité du fonds serait comparée à celle de l'indice sélectionné. Si le fonds surperforme l'indice de référence, il aurait un alpha positif. Si le fonds tombe en dessous de la performance de l'indice de référence, il est considéré comme ayant un alpha négatif.
Bêta
Le bêta mesure la volatilité ou le risque systémique d'un fonds par rapport au marché ou à l'indice de référence sélectionné. Un bêta de un indique que le fonds devrait évoluer en conjonction avec l'indice de référence. Les bêtas inférieurs à un sont considérés comme moins volatils que l'indice de référence, tandis que ceux de plus d'un sont considérés comme plus volatils que l'indice de référence.
R-Squared
R-Squared mesure le pourcentage du mouvement d'un investissement qui est attribuable aux mouvements de son indice de référence. Une valeur R au carré représente la corrélation entre l'investissement examiné et son indice de référence associé. Par exemple, une valeur R au carré de 95 serait considérée comme ayant une corrélation élevée, tandis qu'une valeur R au carré de 50 pourrait être considérée comme faible. Le bon du Trésor américain fonctionne comme une référence pour les titres à revenu fixe, tandis que l'indice S&P 500 fonctionne comme une référence pour les actions.
Écart-type
L'écart type est une méthode de mesure de la dispersion des données par rapport à la valeur moyenne de l'ensemble de données et fournit une mesure concernant la volatilité d'un investissement. En ce qui concerne les investissements, l'écart type mesure le retour sur investissement qui s'écarte des rendements normaux ou moyens attendus.
Ratio de Sharpe
Le ratio de Sharpe mesure la performance ajustée par les risques associés. Cela se fait en supprimant le taux de rendement d'un investissement sans risque, comme une obligation du Trésor américain, du taux de rendement connu. Celui-ci est ensuite divisé par l'écart-type de l'investissement associé et indique si le rendement d'un investissement est dû à un investissement judicieux ou à l'hypothèse d'un risque excessif.
Exemple de mesures de risque
La plupart des fonds communs de placement calculent les mesures de risque pour les investisseurs. Fonds conservateur, le T.Rowe Price Capital Appréciation Fund offre aux investisseurs un bêta de 0, 62 au 31 mars 2018, ce qui signifie qu'il est nettement moins volatil que l'indice de référence S&P 500. Sa valeur R au carré est de 0, 90, ce qui indique une corrélation étroite avec l'indice de référence. Le fonds présente un écart type de 6, 60. Cela signifie que les investisseurs peuvent s'attendre à ce que le rendement du fonds varie de 6, 6% par rapport à son rendement moyen de 11, 29%.
Comparez ce fonds à grande capitalisation à un fonds à petite capitalisation à haut risque, le Fonds d'actions à petite capitalisation HSBC. Ses mesures de risque indiquent une volatilité élevée, avec un bêta de 1, 17, un R au carré de 85, 56, un ratio de Sharpe de 0, 65 et un écart-type de 19, 88%.
