En ce qui concerne le streaming de contenu, Netflix Inc. (NFLX) est de loin le plus grand acteur grâce à ses 104 millions d'abonnés, une augmentation de 25% par rapport à il y a un an seulement. Alors que les actions ont augmenté de plus de 40% jusqu'à présent en 2017, certains investisseurs sont de plus en plus préoccupés par le niveau d'endettement de la société, qui s'élève actuellement à 20, 54 milliards de dollars. (Voir plus: Netflix est un achat car il atteint la «vitesse d'évasion» .)
La dette à court et à long terme permet à Netflix de consacrer des millions, voire des milliards de dollars, à la production et à l'acquisition de contenu original, dans le but d'augmenter encore plus la croissance de ses abonnés et de garder des concurrents tels que Hulu et Amazon.com Inc. (AMZN) à la baie. C'est une stratégie qui a porté ses fruits étant donné que ses programmes originaux ont remporté 91 nominations aux Emmy Awards cette année seulement, derrière seulement HBO.
Viser 50% de contenu original
Mais il existe également un risque de contracter ce niveau d'endettement si Netflix n'est pas en mesure de continuer à produire coup après coup comme il l'a fait. En fait, certains acteurs de l'industrie ont déclaré au Los Angeles Times qu'il pourrait y avoir une bulle Netflix qui éclaterait si elle produisait du contenu qui ne résonnait pas. "Personne n'est jamais le joueur dominant pour toujours", a déclaré au Times Mike Vorhaus, président de Magid Advisors, une société de conseil en médias et vidéo numérique. "Je pense qu'ils vont avoir besoin de chance pour ne pas se noyer dans la dette dans le ralentissement ultime de la croissance."
Malgré les inquiétudes de certains investisseurs et observateurs de l'industrie, Netflix ne devrait pas jeter l'éponge sur les dépenses en contenu original, car il a pour objectif de produire 50% des émissions et des films sur sa plate-forme de streaming en autoproduction. En fait, dans une récente interview à CNBC, le directeur général Reed Hastings a applaudi la décision de la société d'annuler le drame hip-hop "The Get Down" après avoir censément payé 120 millions de dollars pour la première saison. Hastings a fait valoir que Netflix devrait avoir encore plus d'annulations, car cela montre que l'équipe de contenu prend des risques. En ce qui concerne les dépenses en capital nécessaires pour financer le nouveau contenu, Hasting a déclaré que le paiement de l'investissement initial s'étalait sur de nombreuses années. "L'ironie est que plus nous grandissons rapidement et plus nous développons les originaux possédés, plus nous tirerons des flux de trésorerie disponibles", a déclaré Hastings lors d'un récent appel aux investisseurs, a rapporté le Times.
Dans son dernier bilan, Netflix a déclaré que la valeur de ses actifs de contenu actuels - ou le contenu qui générera des revenus pour l'entreprise au cours de la prochaine année - a augmenté de 28, 2% entre 2015 et 2016 pour atteindre 3, 7 milliards de dollars. Dans le même temps, ses actifs de contenu non courants - ou le contenu que l'entreprise prévoit de monétiser à long terme - ont augmenté de 68, 6% pour atteindre 7, 2 milliards de dollars.
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