Jana Partners est un fonds spéculatif activiste fondé par Barry Rosenstein en 2001. Le fonds est spécialisé dans l'investissement événementiel en appliquant une analyse fondamentale pour identifier les sociétés sous-évaluées du marché. La société s'engage également dans des investissements activistes qui peuvent potentiellement servir de catalyseur d'investissement fondamental événementiel. Jana Partners est basée à New York. Le fonds gère environ 5, 35 milliards de dollars avec 3, 78 milliards de dollars de titres de participation 13F au 30 juin 2018.
L'histoire de Rosenstein
Rosenstein est diplômé de l'Université de Lehigh et a obtenu sa maîtrise en administration des affaires de Wharton. Il a commencé sa carrière chez Merrill Lynch. Rosenstein a travaillé avec Asher Edelman, un chef de file des entreprises dans les années 1980. Le personnage de Gordon Gekko dans le film "Wall Street" a été calqué en partie sur Edelman. Rosenstein a quitté New York pour San Francisco au début des années 1990. À San Francisco, il a connu un premier succès grâce au financement de Copart, Inc., la plus grande entreprise de sauvetage automobile au monde. Rosenstein dirigeait alors une société de capital-investissement, Sagaponack Partners, mais il trouvait la structure de capital-investissement trop limitée. Rosenstein a lancé Jana Partners en 2001 avec un soutien d'environ 17 millions de dollars de Leon Cooperman, un éminent gestionnaire de fonds spéculatifs. Rosenstein fait maintenant partie d'un groupe d'investisseurs activistes d'élite qui comprend Carl Icahn, Daniel Loeb et Bill Ackman. L'équipe de gestion des investissements de Rosenstein chez Jana Partners comprend David DiDomenico, Scott Ostfeld, Charles Penner, Sam Assamongkol, Kevin Galligan et Daniel Hanson. Au 30 juin 2018, la société avait un rendement trimestriel du portefeuille de 7, 49% et un rendement sur 12 mois de 11, 2%. Ces rendements ont égalé le S&P 500 avec un rendement du deuxième trimestre de 5, 3% et un rendement de 12 mois jusqu'au 30 juin 2018 de 11, 9%
Positions activistes de Jana
Au fil des ans, Jana a occupé plusieurs postes importants dans des entreprises. Rosenstein a pris une position importante dans McGraw-Hill et a réussi à faire pression sur l'entreprise pour qu'elle se brise en deux. Jana a également convaincu la société d'énergie El Paso de se scinder en deux sociétés. Parmi les autres positions d'investissement importantes figurent Qualcomm, ConAgra Foods et Baxter. Au 30 juin 2018, les deux plus importantes positions en actions de Jana comprennent désormais Pinnacle Foods (PF) et Zimmer Biomet Holdings (ZBH).
Pinnacle Foods
Pinnacle Foods est le plus gros investissement de Jana au 30 juin 2018. Pinnacle se concentre sur la fabrication et la distribution de produits alimentaires de marque. Jana détient une participation de 8, 57% dans la société, représentant 17, 6% du portefeuille de Jana. PF a un rendement cumulatif de 9, 63% depuis le 28 septembre 2018 à 64, 68 $. Jana Partners a annoncé un prix d'investissement moyen de 59, 97 $.
Zimmer Biomet Holdings
ZBH est le deuxième plus grand portefeuille du portefeuille Jana. L'entreprise se concentre sur la fabrication de dispositifs médicaux. Au 30 juin 2018, l'action représentait 8, 40% du portefeuille de Jana. Jana détient 1, 4% des actions en circulation de Zimmer. Depuis le début de l'année, ZBH affiche un rendement de 6, 25% jusqu'au 28 septembre 2018 à 131, 81 $. Jana a déclaré un prix d'investissement moyen de 124, 84 $.
