L'économie japonaise s'est contractée de 1, 4% au quatrième trimestre 2015, ce qui soulève des questions sur l'efficacité des Abenomics du Premier ministre Shinzo Abe. Le Japon s'est battu avec acharnement pour sortir d'une spirale déflationniste, une menace qui pèse encore lourd sur son économie. La croissance économique du pays reste fragile et instable, la consommation intérieure est atone, les exportations dépendent fortement de la poussée fournie par le yen faible, la population vieillit et les marchés boursiers japonais restent volatils.
En décembre 2012, le Premier ministre Abe a déclaré: "Avec la force de l'ensemble de mon cabinet, je mettrai en œuvre une politique monétaire audacieuse, une politique budgétaire flexible et une stratégie de croissance qui encourage l'investissement privé et, avec ces trois piliers politiques, obtenir des résultats", qui ont été surnommés - ou tristement célèbres - «Abenomics».
Abenomics
La stratégie à trois flèches du Premier ministre Shinzo Abe comprend une politique monétaire agressive, des mesures de relance budgétaire souples et des réformes structurelles. Bien que l'assouplissement quantitatif ait été introduit pour la première fois au Japon au début des années 2000, la politique a de nouveau été utilisée dans le cadre du programme économique d'Abe.
En 2013, la Banque du Japon a dévoilé un plan de relance massif augmentant les achats d'obligations d'État de 50 billions de yens par an afin d'atteindre son objectif d'inflation de 2%. Le gouvernement japonais a dépensé 114 milliards de dollars supplémentaires de janvier à avril 2013 afin de stimuler la croissance économique. L'augmentation des dépenses publiques a financé les changements d'infrastructure dans les écoles, les routes et la défense contre les tremblements de terre.
En raison de la politique budgétaire expansionniste de Shinzo Abe, la dette publique japonaise a grimpé à 10, 5 billions de dollars en août 2013. Parmi les pays développés, le Japon a le ratio dette / PIB le plus élevé avec plus de 240% de dette publique en plus que le PIB. Les réformes structurelles comprenaient des mesures telles que l'assouplissement des réglementations commerciales, la libéralisation des marchés du travail et la réduction des impôts sur les sociétés pour améliorer la compétitivité du Japon. (Lecture connexe, voir: The Fundamentals Of Abenomics .)
Les problèmes persistent
L'optimisme initial du Japon suite à l'introduction d'Abenomics s'est traduit par une plus grande confiance des consommateurs et des gains sur les marchés financiers. Cependant, son succès a été de courte durée et la «stratégie à trois flèches» n'a manifestement pas fonctionné compte tenu des progrès économiques du Japon et du bilan actuel. La croissance intérieure brute du Japon continue de basculer entre territoire positif et négatif, gardant les décideurs sur leurs gardes.
Selon les analystes, «pour chaque 1% d'économie du Japon en croissance, entre 0, 5 et 0, 7% provient des exportations». Cela explique l'importance des exportations et les politiques adoptées par Tokyo visant à maintenir le yen faible.
De 2012 à 2014, le Japon a réussi à maintenir la valeur du yen par rapport au dollar, ce qui a contribué à soutenir ses exportations. Mais le yen a gagné en force, et en même temps, les sociétés vieillissantes au Japon continuent de s'asseoir sur l'argent, mais refusent d'augmenter les salaires ou de distribuer des dividendes, ce qui pourrait stimuler la faible demande intérieure du Japon. Pour lutter contre ces problèmes et donner un nouvel élan aux prêts et aux investissements, la Banque du Japon a récemment adopté une politique de taux d'intérêt négatifs. (Lecture connexe, voir: Vieillir au Japon est une flèche à l'arrière des Abenomics. )
The Bottom Line
L'abénomique, en vigueur depuis trois ans, a été mise à l'épreuve chaque fois que l'économie japonaise n'a pas donné les résultats escomptés. L'adoption récente d'une politique de taux d'intérêt négatifs montre que le Japon s'efforce de secouer ses entreprises afin de les forcer à réinjecter des liquidités dans le système via de meilleurs salaires et dividendes pour les investisseurs. En même temps, il espère maîtriser le yen pour maintenir la compétitivité des exportations japonaises. Les économistes pensent que la banque centrale pourrait pousser le taux d'intérêt encore plus bas à l'avenir pour réussir.
Alors que le succès de la politique sera mesuré à long terme, le Japon doit revoir ses politiques liées à l'immigration pour résoudre le plus gros problème auquel le pays est confronté: un vieillissement rapide de la population.
