Qu'est-ce qu'un fonds neutre au marché
Un fonds neutre sur le marché est un fonds qui recherche un profit dans des environnements de tendance à la hausse ou à la baisse, généralement en utilisant des positions longues et courtes jumelées. Ces fonds peuvent potentiellement atténuer le risque de marché car ils cherchent à générer des rendements positifs dans tous les environnements de marché.
RÉPARTITION Fonds neutre sur le marché
Les fonds neutres sur le marché peuvent présenter un risque élevé, car leurs stratégies d'investissement reposent sur l'utilisation de l'effet de levier, de la vente à découvert et de l'arbitrage pour atteindre les résultats souhaités. Les rendements attendus peuvent varier largement pour ces fonds en fonction des tactiques déployées. Ils sont souvent considérés comme une option potentielle pour atténuer les risques sur les marchés à tendance baissière, car ils offrent généralement des rendements supérieurs à ceux du marché monétaire. Cependant, certains gestionnaires de fonds ont historiquement eu plus de succès à obtenir des rendements d'indices de référence tels que le S&P 500.
Stratégies de fonds neutres sur le marché
Les stratégies de fonds neutres sur le marché prennent des positions longues et courtes, mais elles diffèrent nettement des fonds longs / courts. Les fonds neutres sur le marché utilisent généralement des stratégies d'arbitrage qui profitent de positions de négociation appariées. Ces fonds peuvent généralement utiliser une approche qualitative ou une approche de corrélation statistique. Ils visent à être neutres sur le marché et se concentrent généralement sur les actions en raison des opportunités transactionnelles disponibles. Les stratégies neutres vis-à-vis du marché ont tendance à générer des bénéfices qui ne sont pas corrélés aux mouvements du marché, ce qui signifie que leurs bénéfices sont générés principalement en fonction des mouvements de prix des actions concernées.
Les stratégies qualitatives impliquent des transactions par paires entre deux titres ou produits de marché identifiés par le gestionnaire de portefeuille comme ayant une opportunité de convergence d'arbitrage potentielle. Les stratégies de corrélation statistique impliquent des transactions par paires qui exploitent spécifiquement les écarts par rapport à une corrélation historique élevée pour l'arbitrage de convergence. Ces stratégies utilisent des échanges de paires longues et courtes pour réaliser des gains en capital.
Le commerce des paires nécessite une analyse technique suivie de près. Après avoir identifié des titres présentant un potentiel de profit d'arbitrage neutre sur le marché, les investisseurs cherchent à prendre en temps opportun des positions longues et courtes qui devraient bénéficier de la convergence des prix.
Dans le cas du trading de paires de corrélation statistique, un investisseur identifiera d'abord deux actions hautement corrélées. Les corrélations de 0, 80 ou plus sont généralement les plus courantes. Suite aux corrélations des paires d'actions par l'analyse technique, un investisseur cherchera alors à prendre une position longue sur l'action sous-performante et une position courte sur l'action surperformante lorsque la corrélation s'écarte de sa norme historique. Le commerce des paires cherche à profiter de la correction de corrélation qui devrait revenir à son niveau historique de 0, 80 ou plus. En cas de succès, la convergence des prix se traduit par des gains à la fois de la position longue et de la position courte.
Investir dans des fonds neutres sur le marché
Les stratégies neutres sur le marché sont le plus souvent disponibles auprès des gestionnaires de fonds spéculatifs, qui peuvent proposer le style de gestion dans une structure de fonds spéculatifs ou une structure de produit enregistrée. Étant donné que les fonds neutres sur le marché sont des produits assez complexes présentant des risques élevés, ils ne conviennent pas à tous les types d'investisseurs et ne sont généralement pas utilisés comme titres de base. Ces fonds ont également tendance à avoir des frais assez élevés ainsi qu'un chiffre d'affaires, ce qui peut être un facteur pour les investisseurs.
AQR en donne un exemple avec son Fonds neutre sur les marchés boursiers. Le Fonds est indexé sur l'indice des bons du Trésor à 3 mois de Bank of America Merrill Lynch. Il utilise une analyse qualitative et quantitative pour identifier les opportunités commerciales de paires conditionnellement attractives. En 2017, le Fonds a généré un rendement de 5, 84% contre 0, 85% pour l'indice de référence. Le Fonds a des frais de gestion de 1, 10% avec des frais bruts de 2, 24%.
