Qu'est-ce que le Junior Equity?
Les capitaux propres juniors sont des actions émises par une entreprise qui se classe au bas de l'échelle de priorité en termes de structure de propriété. Les actions ordinaires sont souvent appelées actions juniors car elles sont subordonnées aux actions privilégiées.
Points clés à retenir
- Les actions ordinaires sont des actions émises par une entreprise qui se situe au bas de l'échelle de priorité en termes de structure de propriété.Les actions ordinaires sont subordonnées aux actions privilégiées et sont donc appelées actions juniors.En cas de faillite, les propriétaires d'actions attendez que les détenteurs d'obligations, les actionnaires privilégiés et les autres détenteurs de titres de créance collectent en premier.
Comment fonctionne l'équité junior
Les capitaux propres, autrement connus sous le nom de valeur nette, représentent le montant d'argent qui serait restitué aux actionnaires si tous les actifs de la société étaient liquidés et les dettes remboursées. Cependant, tous les actionnaires n'ont pas les mêmes droits. Il y a un ordre hiérarchique déterminant qui peut réclamer les actifs de l'entreprise en premier et les propriétaires d'actions subalternes se trouvent au bas de celui-ci.
Cela signifie qu'en cas de faillite, les détenteurs de titres de capital junior peuvent ne rien recevoir en retour. Les actionnaires ordinaires n'ont droit aux actifs d'une entreprise qu'après le paiement intégral des détenteurs d'obligations, des actionnaires privilégiés et des autres porteurs de dettes.
La structure de paiement d'une entreprise en faillite est régie par la règle de priorité absolue, qui stipule qu'en cas de liquidation, certains créanciers doivent être pleinement satisfaits avant que les autres créanciers ne reçoivent des paiements.
Les actions juniors occupent également une place secondaire dans les actions privilégiées en matière de répartition des revenus. Les actionnaires privilégiés reçoivent un accord dividende à intervalles réguliers, ce qui les rend similaires aux obligations. En revanche, le conseil d'administration d'une entreprise (B de D) peut ne pas verser de dividende aux actionnaires ordinaires s'il ne génère pas suffisamment de bénéfices. Bref, la rémunération des actionnaires privilégiés est prioritaire pour les dirigeants d'entreprise.
Exemple de Junior Equity
La limonade de Larry a besoin d'argent pour acheter plus de citrons afin de remplir un bon de commande important. La direction décide d'émettre des obligations dans le cadre d'un programme de dette, tout en recevant simultanément un afflux de liquidités d'une banque d'investissement (IB), sous la forme d'un prêt à taux d'intérêt élevé.
Le commerce de Larry's Lemonade prend alors une tournure pire, l'obligeant à fermer ses portes et à déclarer faillite. Tous ceux qui ont un intérêt dans l'entreprise sont impatients de collecter tout l'argent restant. La priorité va d'abord aux détenteurs d'obligations, ceux qui ont prêté du capital à Larry Lemonade pour acheter plus de citrons, suivis de l'institution prêteuse qui lui a accordé un prêt à taux d'intérêt élevé.
Ce n'est qu'après le paiement de ces deux groupes que les détenteurs d'actions ordinaires ont la possibilité d'absorber les actifs restants. À ce stade, il ne reste que très peu de biens à collecter, ce qui les laisse vides.
Avantages de Junior Equity
Heureusement, il existe certains avantages à détenir des actions juniors. La majorité des actions que les sociétés émettent sont des actions ordinaires et, au fil des ans, ce type de participation a surclassé les obligations et les actions privilégiées. Lorsqu'une entreprise prospère, les actions juniors sont généralement le meilleur type d'actions à détenir.
Contrairement aux actions privilégiées, la possession d'actions ordinaires donne également aux actionnaires le droit de vote, ce qui signifie qu'ils peuvent avoir une voix, quoique très silencieuse, sur la façon dont l'entreprise est gérée.
Considérations particulières
Les investisseurs doivent toujours considérer les risques décrits ci-dessus avant d'acheter des actions juniors. Il est important de faire preuve de prudence, en particulier lorsqu'il s'agit de sociétés qui empruntent excessivement et opèrent dans des secteurs en déclin structurel, tels que la vente au détail.
