Qu'est-ce qu'un titre d'option sous-jacent?
Un titre d'option sous-jacent est une action, un indice, une obligation, une devise ou une marchandise sur laquelle est basée la valeur d'une option. C'est le principal élément de la valeur de l'option. C'est la raison pour laquelle les options sont classées comme des dérivés. Ils tirent leur valeur de la performance ou de l'action de prix d'un titre sous-jacent.
Comprendre les titres d'options sous-jacents
Par exemple, une option d'achat sur des actions Apple donne au détenteur le droit, mais non l'obligation, d'acheter des actions Apple à un prix spécifié dans le contrat d'option. Dans ce cas, l'action Apple est la sécurité sous-jacente de l'option.
Il existe de nombreux dérivés largement utilisés, y compris des options, mais ils ont tous une chose en commun. Leur valeur est basée sur un titre ou un actif sous-jacent. Les mouvements de prix du titre sous-jacent auront nécessairement une incidence sur le prix des options en fonction de celui-ci.
Dans les options et toutes les terminologies dérivées, le titre sous-jacent est souvent appelé simplement «le sous-jacent». Un titre sous-jacent peut être n'importe quel actif, indice, instrument financier ou même un autre dérivé. Les traders utilisent des options pour spéculer ou se couvrir contre les mouvements de prix futurs du titre d'option sous-jacent. Les options utilisées en combinaison peuvent affiner davantage les caractéristiques de la stratégie pour répondre à des besoins spécifiques, permettant une gestion des risques hautement personnalisée.
Influence du titre de l'option sous-jacente
Le rôle de la sécurité sous-jacente est simplement d'être lui-même. S'il n'y avait pas d'options, les traders achèteraient et vendraient simplement le sous-jacent. Cependant, en ce qui concerne les options, le sous-jacent est l'élément qui doit être livré par une partie dans le contrat d'options et accepté par l'autre partie. L'exception est lorsque le sous-jacent est un indice, où seules les espèces sont échangées à la fin du contrat d'options.
Le sous-jacent est également crucial pour la tarification des options. La relation entre le sous-jacent et ses options n'est pas linéaire, bien que certaines stratégies d'options puissent masquer certaines caractéristiques des options pour simuler une relation linéaire. Dans les modèles de tarification des options, plusieurs caractéristiques décrivent le degré de non-linéarité. Ceux-ci sont appelés les Grecs car ils sont représentés par diverses lettres grecques.
Par exemple, plus le prix d'exercice d'une option hors jeu est éloigné du prix actuel du titre d'option sous-jacent, moins le prix de l'option change par unité de mouvement du sous-jacent. Dans ce cas, l'option a une valeur delta faible. Il en va de même pour les options qui ont beaucoup de temps avant l'échéance. Ceci est mesuré par thêta. À mesure que l'expiration approche, la décroissance temporelle augmente de façon exponentielle.
Inversement, les options dans le cours et très proches de l'expiration évolueront presque en phase de verrouillage avec la sécurité de l'option sous-jacente.
