Qu'est-ce que Lambda
Un des «Grecs», lambda, est le rapport entre la variation du prix en dollars d'une option et une variation de 1% de la volatilité attendue des prix, également appelée volatilité implicite, d'un actif sous-jacent. Lambda indique aux investisseurs dans quelle mesure le prix d'une option va changer pour un changement donné de la volatilité implicite, même si le prix réel du sous-jacent reste le même.
La valeur de Lambda est d'autant plus élevée que la date d'expiration d'une option est éloignée et diminue à mesure que la date d'expiration approche. Tout comme les options individuelles ont chacune un lambda, un portefeuille d'options a un lambda net qui est déterminé en additionnant les lambdas de chaque position individuelle.
Dans l'analyse des options, lambda est utilisé de manière interchangeable avec les termes vega, kappa et sigma.
DÉFAILLANCE Lambda
Lambda change en cas de mouvements de prix importants ou de volatilité accrue de l'actif sous-jacent. Par exemple, si le prix d'une option augmente de 10% lorsque la volatilité augmente de 5%, sa valeur lambda est de 2, 0. La lambda est calculée par le mouvement des prix divisé par l'augmentation de la volatilité.
Si lambda est élevé, la valeur de l'option est très sensible aux petits changements de volatilité. Si lambda est faible, les changements de volatilité n'auront pas beaucoup d'effet sur l'option. Un lambda positif est associé à une option longue et signifie que l'option devient plus précieuse à mesure que la volatilité augmente. À l'inverse, un lambda négatif est associé à une option courte et signifie que l'option devient plus précieuse à mesure que la volatilité diminue.
Lambda est l'une des options grecques les plus importantes. Les autres options importantes des Grecs incluent:
- Delta, qui mesure l'impact d'un changement du prix de l'actif sous-jacent Gamma, qui mesure le taux de variation de deltaTheta, qui mesure l'impact d'un changement dans le temps restant à expiration, également connu sous le nom de décroissance temporelle
Lambda en action
Si une part des actions d'ABC se négocie à 40 $ en avril et qu'un appel du 45 MAI se vend 2 $. Le lambda de l'option est de 0, 15 et la volatilité est de 20%.
Si la volatilité sous-jacente a augmenté de 1% à 21%, alors théoriquement, le prix de l'option devrait remonter à 2 $ + (1 x 0, 15) = 2, 15 $.
Alternativement, si la volatilité diminuait de 3% à 17% à la place, l'option devrait tomber à 2 $ - (3 x 0, 15) = 1, 55 $
La volatilité implicite
La volatilité implicite est la volatilité estimée ou les fluctuations du prix d'un titre et est le plus souvent utilisée lors de la tarification des options. Habituellement, mais pas toujours, la volatilité implicite augmente lorsque le marché est baissier ou lorsque les investisseurs pensent que le prix de l'actif baissera avec le temps. Il diminue généralement, mais pas toujours, lorsque le marché est haussier ou lorsque les investisseurs pensent que le prix augmentera avec le temps. Ce mouvement est dû à la croyance commune que les marchés baissiers sont plus risqués que les marchés haussiers. La volatilité implicite est un moyen d'estimer les fluctuations futures de la valeur d'un titre en fonction de certains facteurs prédictifs.
Comme indiqué précédemment, lambda mesure la variation théorique du prix en pourcentage pour chaque mouvement en pourcentage de la volatilité implicite. La volatilité implicite (IV) est calculée à l'aide d'un modèle de tarification des options et détermine ce que les prix actuels du marché estiment la volatilité future d'un actif sous-jacent. Cependant, la volatilité implicite peut s'écarter de la volatilité future réalisée.
