Qu'est-ce que la théorie des préférences de liquidité?
La théorie de la préférence en matière de liquidité est un modèle qui suggère qu'un investisseur devrait exiger un taux d'intérêt ou une prime plus élevé sur les titres à échéance à long terme qui comportent un risque plus élevé, car, toutes choses étant égales par ailleurs, les investisseurs préfèrent les liquidités ou autres avoirs très liquides.
Selon cette théorie, développée par John Maynard Keynes à l'appui de son idée selon laquelle la demande de liquidité détient un pouvoir spéculatif, les investissements plus liquides sont plus faciles à encaisser à pleine valeur. L'argent est généralement accepté comme l'actif le plus liquide. Selon la théorie de la préférence de liquidité, les taux d'intérêt sur les titres à court terme sont plus bas parce que les investisseurs ne sacrifient pas la liquidité pour des délais plus longs que les titres à moyen ou long terme.
Théorie des préférences de liquidité
Comment fonctionne la théorie des préférences de liquidité?
La théorie de la préférence de liquidité suggère que les investisseurs exigent des primes progressivement plus élevées sur les titres à moyen et long terme par opposition aux titres à court terme.
Prenons cet exemple: un bon du Trésor à trois ans peut payer un taux d'intérêt de 2%, un bon du Trésor à 10 ans peut payer un taux d'intérêt de 4% et une obligation du Trésor à 30 ans peut payer un taux d'intérêt de 6%. Pour que l'investisseur sacrifie sa liquidité, il doit recevoir un taux de rendement plus élevé en échange de son accord pour que l'argent soit immobilisé pendant une plus longue période.
Points clés à retenir
- La théorie de la préférence en matière de liquidité fait référence à la demande de monnaie mesurée par la liquidité.John Maynard Keynes a mentionné le concept dans son livre The General Theory of Employment, Interest, and Money (1936), discutant du lien entre les taux d'intérêt et l'offre / la demande. termes, plus un actif peut être converti rapidement en monnaie, plus il devient liquide.
Comprendre la théorie des préférences de liquidité
L'économiste de renommée mondiale John Maynard Keynes a introduit la théorie des préférences de liquidité dans son livre The General Theory of Employment, Interest and Money . Keynes décrit la théorie de la préférence de liquidité en fonction de trois motifs qui déterminent la demande de liquidité.
Premièrement, le motif des transactions stipule que les individus ont une préférence pour la liquidité afin de garantir avoir suffisamment de liquidités pour les besoins quotidiens de base. En d'autres termes, les parties prenantes ont une forte demande de liquidités pour couvrir leurs obligations à court terme, telles que l'achat d'épicerie, le paiement du loyer et / ou de l'hypothèque. Des coûts de la vie plus élevés signifient une demande plus élevée de liquidités / liquidités pour répondre à ces besoins quotidiens.
Deuxièmement, le motif de précaution se rapporte à la préférence d'un individu pour des liquidités supplémentaires dans le cas où un problème ou un coût inattendu surviendrait et nécessiterait des dépenses substantielles en espèces. Ces événements incluent des coûts imprévus comme des réparations de maison ou de voiture.
Troisièmement, les parties prenantes peuvent également avoir un motif spéculatif. Lorsque les taux d'intérêt sont bas, la demande de liquidités est élevée et ils peuvent préférer détenir des actifs jusqu'à ce que les taux d'intérêt augmentent. Le motif spéculatif fait référence à la réticence d'un investisseur à bloquer des capitaux d'investissement par crainte de rater une meilleure opportunité à l'avenir.
Lorsque des taux d'intérêt plus élevés sont offerts, les investisseurs renoncent à la liquidité en échange de taux plus élevés. Par exemple, si les taux d'intérêt augmentent et que les prix des obligations baissent, un investisseur peut vendre ses obligations à faible taux de rémunération et acheter des obligations à plus haut rendement ou conserver l'argent comptant et attendre un taux de rendement encore meilleur.
