Qu'est-ce qu'une longue haie?
Une couverture longue fait référence à une position à terme conclue à des fins de stabilité des prix lors d'un achat. Les couvertures longues sont souvent utilisées par les fabricants et les transformateurs pour éliminer la volatilité des prix lors de l'achat des intrants nécessaires. Ces sociétés dépendantes des intrants savent qu'elles auront besoin de matériaux plusieurs fois par an, elles saisissent donc des positions à terme pour stabiliser le prix d'achat tout au long de l'année.
Pour cette raison, une couverture longue peut également être appelée couverture d'intrants, couverture d'acheteurs, couverture d'achat, couverture d'acheteurs ou couverture d'achat.
Comprendre les haies longues
Une longue couverture représente une stratégie intelligente de contrôle des coûts pour une entreprise qui sait qu'elle doit acheter un produit à l'avenir et qui veut verrouiller le prix d'achat. La couverture elle-même est assez simple, l'acheteur d'un produit entrant simplement dans une position à terme longue. Une position longue signifie que l'acheteur du produit fait un pari que le prix du produit augmentera à l'avenir. Si le bien monte en prix, le profit de la position à terme contribue à compenser le coût plus élevé de la marchandise.
Exemple d'une longue haie
Dans un exemple simplifié, nous pourrions supposer que nous sommes en janvier et qu'un fabricant d'aluminium a besoin de 25 000 livres de cuivre pour fabriquer de l'aluminium et remplir un contrat en mai. Le prix au comptant actuel est de 2, 50 $ la livre, mais le prix à terme de mai est de 2, 40 $ la livre. En janvier, le fabricant d'aluminium prendrait une position longue dans un contrat à terme de mai sur le cuivre.
Ce contrat à terme peut être dimensionné pour couvrir une partie ou la totalité de la commande attendue. Le dimensionnement de la position définit le ratio de couverture. Par exemple, si l'acheteur couvre la moitié de la taille du bon de commande, le ratio de couverture est de 50%. Si le prix au comptant du cuivre en mai dépasse 2, 40 $ la livre, le fabricant a tiré parti de la position longue. En effet, le bénéfice global du contrat à terme contribue à compenser le coût d'achat plus élevé payé pour le cuivre en mai.
Si le prix au comptant du cuivre en mai est inférieur à 2, 40 $ la livre, le fabricant prend une petite perte sur la position à terme tout en économisant globalement, grâce à un prix d'achat plus bas que prévu.
Haies longues contre haies courtes
Le risque de base rend très difficile la compensation de tout risque de prix, mais un ratio de couverture élevé sur une couverture longue en supprimera une grande partie. Le contraire d'une couverture longue est une couverture courte, qui protège le vendeur d'une marchandise ou d'un actif en verrouillant le prix de vente.
Les couvertures, à la fois longues et courtes, peuvent être considérées comme une forme d'assurance. Leur mise en place a un coût, mais elles peuvent permettre à une entreprise de réaliser d'importantes économies dans une situation défavorable.
