Position longue vs position courte: un aperçu
Quand on parle d'actions, les analystes et les teneurs de marché font souvent référence à un investisseur ayant des positions longues ou courtes. Plutôt qu'une référence à la longueur, les positions longues et les positions courtes sont une référence aux nantis et aux nantis, c'est-à-dire les actions qu'un investisseur possède et les actions qu'il doit posséder.
Ici, nous décomposons les différences et expliquons comment elles fonctionnent lorsqu'elles sont appliquées au trading pratique.
Une longue position
Si un investisseur a des positions longues, cela signifie qu'il a acheté et possède ces actions. En revanche, si l'investisseur a des positions courtes, cela signifie que l'investisseur doit ces actions à quelqu'un, mais ne les détient pas encore.
Par exemple, un investisseur qui détient 100 actions Tesla (TSLA) dans son portefeuille serait composé de 100 actions longues. Cet investisseur a payé intégralement le coût de possession des actions.
Courte position
Poursuivant l'exemple, un investisseur qui a vendu 100 actions de TSLA sans être propriétaire de ces actions serait à court de 100 actions. L'investisseur à découvert doit 100 actions lors du règlement et doit remplir l'obligation en achetant les actions sur le marché à livrer.
Souvent, l'investisseur à découvert emprunte les actions d'une société de courtage dans un compte sur marge pour effectuer la livraison. Puis, dans l'espoir que le cours de l'action baisse, l'investisseur achète les actions à un prix inférieur pour rembourser le courtier qui les a prêtées. Si le prix ne baisse pas et continue d'augmenter, le vendeur à découvert peut être soumis à un appel de marge de son courtier.
Un appel de marge se produit lorsque la valeur du compte d'un investisseur tombe en dessous de la valeur minimale requise du courtier. L'appel est pour l'investisseur de déposer de l'argent ou des titres supplémentaires afin que le compte sur marge soit porté à la marge de maintenance minimale.
Différences clés
Lorsqu'un investisseur utilise des contrats d'options dans un compte, les positions longues et courtes ont des significations légèrement différentes. L'achat ou la détention d'une option d'achat ou de vente est une position longue car l'investisseur détient le droit d'acheter ou de vendre le titre à l'investisseur vendeur à un prix spécifié. La vente ou la vente d'une option d'achat ou de vente est tout le contraire et est une position courte car l'écrivain est obligé de vendre ou d'acheter les actions auprès du détenteur de la position longue ou de l'acheteur de l'option.
Par exemple, un individu achète (va long) une option d'appel Tesla (TSLA) à un écrivain d'appel pour 28, 70 $ (l'écrivain est à court d'appel). Le prix d'exercice de l'option est de 275 $ et TSLA se négocie actuellement à 303, 70 $ sur le marché. L'auteur parvient à conserver le paiement de la prime de 28, 70 $ mais est obligé de vendre TSLA à 275 $ si l'acheteur décide d'exercer le contrat à tout moment avant son expiration. L'acheteur d'achat qui est long a le droit d'acheter les actions à 275 $ à l'expiration de l'auteur si la valeur marchande de TSLA est supérieure à 275 $ + 28, 70 $ = 303, 70 $.
Expliquer une position longue et courte
Considérations particulières
Les positions longues et courtes sont utilisées par les investisseurs pour obtenir des résultats différents, et souvent les positions longues et courtes sont établies simultanément par un investisseur pour obtenir ou générer un revenu sur un titre.
Les positions d'options d'achat longues sont haussières, car l'investisseur s'attend à ce que le cours de l'action augmente et achète des appels avec un prix d'exercice plus bas. Un investisseur peut couvrir sa position sur actions longues en créant une position d'option de vente longue, lui donnant le droit de vendre ses actions à un prix garanti. Les positions sur options d'achat courtes offrent une stratégie similaire à la vente à découvert sans avoir besoin d'emprunter les actions. Cette position permet à l'investisseur de percevoir la prime d'option en tant que revenu avec la possibilité de livrer sa position sur actions longues à un prix garanti, généralement plus élevé. À l'inverse, une position de vente à découvert donne à l'investisseur la possibilité d'acheter le titre à un prix spécifié, et il perçoit la prime en attendant.
Ce ne sont que quelques exemples de la façon dont la combinaison de positions longues et courtes avec différents titres peut créer un effet de levier et se couvrir contre les pertes dans un portefeuille. Il est important de se rappeler que les positions courtes comportent des risques plus élevés et, en raison de la nature de certaines positions, peuvent être limitées dans les IRA et autres comptes de caisse. Des comptes sur marge sont généralement nécessaires pour la plupart des positions courtes, et votre société de courtage doit convenir que des positions plus risquées vous conviennent.
Points clés à retenir
- Avec les actions, une position longue signifie qu'un investisseur a acheté et possède des actions. À l'inverse, un investisseur ayant une position courte doit des actions à une autre personne mais ne les a pas encore achetées. détenir une option d'achat ou de vente est une position longue; l'investisseur possède le droit d'acheter ou de vendre à l'investisseur auteur à un certain prix. Inversement, vendre ou souscrire une option d'achat ou de vente est une position courte; l'auteur doit vendre ou acheter auprès du détenteur de la position longue ou de l'acheteur de l'option.
