La composante Dow International Business Machines Corporation (IBM) annonce ses bénéfices après la cloche de clôture de mercredi, les analystes de Wall Street s'attendant à des bénéfices de 2, 66 $ par action sur 18, 29 milliards de dollars de revenus au troisième trimestre. Les actions d'IBM ont atteint un sommet de neuf mois après que le géant de la technologie de la vieille école a battu les estimations du deuxième trimestre en juillet, mais a renoncé à ces gains en août après que la société a mis à jour ses directives après l'acquisition de 34 milliards de dollars de Red Hat.
Le retournement se poursuit sur un modèle morne pour les actionnaires qui souffrent depuis longtemps, qui ont vu les gains à court terme s'évaporer à plusieurs reprises depuis que le titre a atteint son maximum il y a plus de six ans. Pire encore, l'action IBM se négocie à peine trois points au-dessus du sommet de 1999 à 138 $, ce qui se traduit par un rendement sur 20 ans de près de zéro avant dividendes. Néanmoins, une action à long terme sur les prix semble constructive, suscitant l'espoir d'un regain de hausse au cours de la nouvelle décennie.
Graphique à long terme IBM (1993-2019)
TradingView.com
Une tendance baissière pluriannuelle s'est terminée à un creux de 18 ans près de 10, 00 $ en 1993, laissant la place à une vague de reprise régulière qui a monté la résistance de 1987 dans les 40 $ en 1997. La bulle Internet en expansion a soutenu des gains supplémentaires en 1999, lorsque le stock a atteint son sommet dans les 130 $ supérieurs. Ce pic a atteint son plus haut niveau au cours des 11 prochaines années, devant une fourchette de négociation qui a cassé le support près de 90 $ au deuxième trimestre de 2002.
La baisse s'est terminée à un creux de quatre ans quelques mois plus tard, laissant la place à une légère hausse saccadée qui a calé de moins de 10 points sous le sommet de 1999 en 2006. Les vendeurs agressifs ont pris le contrôle lors de l'effondrement économique de 2008, mais le stock s'est maintenu au milieu de la décennie près de 70 $, ouvrant la voie à une cassure de 2010 au-dessus de la résistance à long terme. Ce rallye a enregistré des gains spectaculaires dans le sommet de tous les temps de 2013 à 215, 90 $, marquant le début d'un comportement retardataire qui s'est poursuivi pendant le reste de la décennie.
L'action des prix depuis ce temps a creusé une série sans fin de sommets inférieurs qui ont généré une ligne de tendance avec une résistance située actuellement juste au-dessus de 160 $. Le stock a testé ce niveau en 2017 et a baissé considérablement, sous-évaluant le plus bas de 2016 en décembre 2018. La ventilation a entraîné un renversement rapide et un piège à ours majeur, la vague de reprise 2019 achevant un aller-retour vers le plus haut d'octobre en juillet.
Une grille de Fibonacci étirée sur la tendance haussière en 2013 organise une action plus récente sur les prix, la baisse en 2016 se terminant au retracement de.618 tandis que le courant descendant de 2018 atteignait dans les six points du retracement de.786. La moyenne mobile exponentielle de 200 mois (EMA) traverse ces ventes, mettant en évidence un soutien à long terme désormais centré près de 130 $. Ce modèle complexe reflète un manque d'acheteurs plutôt qu'une abondance de pression de vente, indiquant qu'il ne faudra pas beaucoup d'enthousiasme pour maintenir des prix plus élevés.
L'oscillateur mensuel stochastique est passé dans un cycle baissier depuis la zone de surachat en juin 2019 et accélère maintenant vers le point médian du panel, reflétant une augmentation de la pression de vente. L'action des prix a annulé la résistance à l'EMA de 50 mois pour la quatrième fois depuis 2017, mais le soutien à l'EMA à 200 mois se renforce, augmentant les chances d'un nouvel assaut sur la ligne de tendance pluriannuelle dans les mois à venir.
Graphique à court terme IBM (2017-2019)
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Le rallye de juillet 2019 s'est inversé lors du retracement de Fibonacci de 0, 618 de la tendance baissière de 2017 à 2018 après avoir terminé un retracement de 100% en octobre 2018 (ligne rouge). Cela pourrait marquer la prochaine phase d'un modèle de creux, avec une cassure au-dessus de ce niveau générant le premier voyage dans la ligne de tendance à long terme en plus de deux ans. Il est également instructif de noter que les niveaux de prix s'aligneront en septembre 2020.
L'indicateur d'accumulation-distribution du volume équilibré (OBV) a atteint un sommet sur cinq ans malgré une action des prix flasque, reflétant une abondance de pêche de fond et de recherche de valeur. Bien entendu, l'action IBM est également une composante du Dow bénéficiant de la pression d'achat des fonds indiciels, en particulier avec la vénérable négociation moyenne proche d'un sommet historique. Cependant, cette divergence haussière doit être surveillée de près car il ne faudra pas beaucoup de pression d'achat pour déclencher une cassure de la ligne de tendance.
The Bottom Line
Le titre IBM est coincé dans la boue depuis des années, mais une bonne nouvelle pourrait déclencher une cassure au-dessus d'une ligne de tendance majeure.
