Les actions de Microsoft Corp. (MSFT) ont augmenté d'environ 11% depuis le 8 février et ont connu une incroyable progression au cours des 52 dernières semaines, le stock ayant augmenté d'environ 46%, l'optimisme continuant de croître concernant les activités cloud de Microsoft et Office. Service d'abonnement 365. Malgré les gains monstres, les analystes recherchent en moyenne des actions pour aller encore plus haut, de 11%, selon Ycharts.
Microsoft n'a pas la croissance fulgurante d'Amazon.com Inc. (AMZN) ou de Netflix Inc. (NFLX), mais là encore, Microsoft offre une remise importante à ces deux actions. Mais ce manque de croissance peut également être une des principales raisons pour lesquelles les actions Microsoft sont actuellement trop chères, se négociant à près de 24 fois les estimations de bénéfices de 3, 94 $ en 2019.
Données MSFT par YCharts
Surévalué
Parmi les 25 principaux titres du iShares Technology ETF (XLK), le rapport P / E moyen sur un an pour ces actions est d'environ 21, ce qui rend Microsoft plus cher que la moyenne. Mais encore, les analystes recherchent des actions de Microsoft pour augmenter encore de 11% de son prix actuel autour de 94, 25 $ à 104, 67 $, sur la base des données d'Ycharts. Cela porterait la valorisation de Microsoft à environ 26, 5 fois les estimations de bénéfices de 2019. Sur les 35 analystes qui couvrent Microsoft, 80 pour cent évaluent l'action comme un "achat" ou une "surperformance" tandis que six ont un "hold" et un se tient à une "vente".
Croissance lente des bénéfices
Les analystes ont régulièrement augmenté leurs estimations de revenus pour l'entreprise. Depuis que les estimations de revenus de Septemeber pour 2018 ont augmenté d'environ 2, 7% pour atteindre 107, 42 milliards de dollars, les estimations pour 2019 ont augmenté de 4% pour atteindre 116, 58 milliards de dollars. Selon les prévisions actuelles, les revenus devraient augmenter de 11% en 2018 et de 8, 5% en 2019.
Estimations des revenus MSFT pour les données de l'exercice en cours par YCharts
Gains lents
Les estimations des bénéfices ont également considérablement augmenté, avec des estimations de bénéfices de 2018 en hausse de près de 13% à 3, 64 $, et de près de 9% pour 2019 à 3, 94 $. Malgré la récente amélioration des prévisions de bénéfices, cela ne se traduit que par une croissance des bénéfices de 9, 9% en 2018 et de 8, 2% en 2019.
MSFT EPS Estimations pour les données de l'exercice en cours par YCharts
Dégradation des marges
Les revenus devraient croître plus rapidement que les bénéfices, ce qui signifie probablement que la rue prévoit également des marges brutes plus serrées, ce qui rendra encore plus difficile pour Microsoft d'atteindre la croissance des bénéfices actuellement prévue. En fait, les marges bénéficiaires brutes de Microsoft sont en baisse constante depuis 2010, alors qu'elles se situaient autrefois autour de 80%, contre 62% en 2017.
Données sur la marge bénéficiaire brute (annuelle) MSFT par YCharts
Cela suggérerait que les objectifs de prix de l'analyste pourraient être trop optimistes sur le cours des actions de Microsoft. Il est toujours possible que l'entreprise surprenne les investisseurs et batte les estimations, stimulant la croissance et réduisant la valorisation, mais cela rend d'autant plus difficile l'obstacle.
