Marché monétaire vs marché des capitaux: un aperçu
Un marché financier rassemble acheteurs et vendeurs pour négocier des actifs financiers tels que des actions, des obligations, des matières premières, des produits dérivés et des devises. Le but d'un marché financier est de fixer les prix du commerce mondial, de lever des capitaux et de transférer la liquidité et le risque. Bien qu'il existe de nombreux composants sur un marché financier, deux des plus couramment utilisés sont les marchés monétaires et les marchés des capitaux.
Les gouvernements et les entreprises utilisent les marchés monétaires comme moyen d'emprunter et de prêter à court terme, généralement pour des actifs détenus jusqu'à un an. À l'inverse, les marchés de capitaux sont plus fréquemment utilisés pour les actifs à long terme, qui sont ceux dont l'échéance est supérieure à un an.
Les marchés des capitaux comprennent le marché des actions (actions) et le marché des obligations (obligations). Ensemble, les marchés monétaires et les marchés des capitaux représentent une grande partie du marché financier et sont souvent utilisés ensemble pour gérer la liquidité et les risques pour les entreprises, les gouvernements et les particuliers.
Marchés financiers: capitaux vs marchés monétaires
Marché monétaire
Le marché monétaire est souvent accessible aux côtés des marchés des capitaux. Alors que les investisseurs sont prêts à prendre plus de risques et ont la patience d'investir sur les marchés des capitaux, les marchés monétaires sont un bon endroit pour «garer» les fonds qui sont nécessaires sur une période plus courte, généralement un an ou moins. Les instruments financiers utilisés sur les marchés des capitaux comprennent les actions et les obligations, mais les instruments utilisés sur les marchés monétaires comprennent les dépôts, les prêts collatéraux, les acceptations et les lettres de change. Les institutions opérant sur les marchés monétaires sont, entre autres, les banques centrales, les banques commerciales et les maisons d'acceptation.
Les marchés monétaires offrent diverses fonctions aux particuliers, aux entreprises ou aux entités gouvernementales. La liquidité est souvent l'objectif principal pour accéder aux marchés monétaires. Lorsqu'une dette à court terme est émise, c'est souvent pour couvrir les dépenses d'exploitation ou le fonds de roulement d'une entreprise ou d'un gouvernement et non pour des améliorations de capital ou des projets à grande échelle. Les entreprises peuvent vouloir investir des fonds du jour au lendemain et se tourner vers le marché monétaire pour y parvenir, ou elles peuvent avoir besoin de couvrir la masse salariale et de se tourner vers le marché monétaire pour aider.
Le marché monétaire joue un rôle clé en garantissant que les entreprises et les gouvernements maintiennent quotidiennement le niveau de liquidité approprié, sans faire défaut et sans avoir besoin d'un prêt plus cher ou sans détenir de fonds excédentaires et sans manquer l'occasion de gagner des intérêts sur les fonds.
Les investisseurs, quant à eux, utilisent les marchés monétaires pour investir des fonds de manière sûre. Contrairement aux marchés des capitaux, les marchés monétaires sont considérés comme à faible risque; les investisseurs peu enclins à prendre des risques sont disposés à y avoir accès en anticipant que la liquidité sera facilement disponible. Les personnes vivant avec un revenu fixe utilisent souvent les marchés monétaires en raison de la sécurité associée à ces types d'investissements.
Ensemble, les marchés monétaires et les marchés des capitaux sont utilisés pour gérer la liquidité et les risques pour les entreprises, les gouvernements et les particuliers.
Les marchés de capitaux
Les marchés de capitaux sont peut-être les marchés les plus suivis. Les marchés boursiers et obligataires sont suivis de près et leurs mouvements quotidiens sont analysés comme des indicateurs de la situation économique générale des marchés mondiaux. En conséquence, les institutions opérant sur les marchés des capitaux - bourses, banques commerciales et tous types de sociétés, y compris les institutions non bancaires telles que les compagnies d'assurance et les banques hypothécaires - sont soigneusement examinées.
Les institutions opérant sur les marchés des capitaux y ont accès pour lever des capitaux à des fins à long terme, par exemple pour une fusion ou une acquisition, pour développer une branche d'activité ou pour créer une nouvelle entreprise, ou pour d'autres projets d'investissement. Les entités qui collectent des fonds à ces fins à long terme se rendent sur un ou plusieurs marchés de capitaux. Sur le marché obligataire, les entreprises peuvent émettre des dettes sous forme d'obligations d'entreprises, tandis que les gouvernements locaux et fédéraux peuvent émettre des dettes sous forme d'obligations d'État.
De même, les entreprises peuvent décider de lever des fonds en émettant des actions en bourse. Les entités gouvernementales ne sont généralement pas publiques et, par conséquent, n'émettent généralement pas de capitaux propres. Les entreprises et les entités gouvernementales qui émettent des actions ou des dettes sont considérées comme les vendeurs sur ces marchés.
Les acheteurs (ou les investisseurs) achètent les actions ou les obligations des vendeurs et les échangent. Si le vendeur (ou l'émetteur) met les titres sur le marché pour la première fois, le marché est alors appelé marché principal.
À l'inverse, si les titres ont déjà été émis et sont désormais négociés entre acheteurs, cela se fait sur le marché secondaire. Les vendeurs font de l'argent sur la vente sur le marché primaire, pas sur le marché secondaire, bien qu'ils aient un intérêt dans le résultat (le prix) de leurs titres sur le marché secondaire.
Les acheteurs de titres sur le marché des capitaux ont tendance à utiliser des fonds destinés à des investissements à plus long terme. Les marchés de capitaux sont des marchés risqués et ne sont généralement pas utilisés pour investir des fonds à court terme. De nombreux investisseurs accèdent aux marchés des capitaux pour épargner en vue de leur retraite ou de leurs études, tant que les investisseurs ont de longs horizons temporels.
The Bottom Line
Il existe à la fois des différences et des similitudes entre les marchés des capitaux et les marchés monétaires. Du point de vue de l'émetteur ou du vendeur, les deux marchés offrent une fonction commerciale nécessaire: maintenir des niveaux de financement adéquats. L'objectif pour lequel les vendeurs accèdent à chaque marché varie en fonction de leurs besoins de liquidité et de leur horizon temporel.
De même, les investisseurs ou les acheteurs ont des raisons uniques d'aller sur chaque marché: les marchés des capitaux offrent des investissements à plus haut risque, tandis que les marchés monétaires offrent des actifs plus sûrs; les rendements du marché monétaire sont souvent faibles mais stables, tandis que les marchés des capitaux offrent des rendements plus élevés. L'ampleur des rendements des marchés financiers a souvent une corrélation directe avec le niveau de risque, mais ce n'est pas toujours le cas.
Bien que les marchés soient jugés efficaces à long terme, les inefficacités à court terme permettent aux investisseurs de capitaliser sur les anomalies et de récolter des récompenses plus élevées qui peuvent être hors de proportion avec le niveau de risque. Ces anomalies sont exactement ce que les investisseurs sur les marchés financiers tentent de découvrir. Bien que les marchés monétaires soient considérés comme sûrs, ils ont parfois connu des rendements négatifs. Le risque par inadvertance, bien qu'inhabituel, met en évidence les risques inhérents à l'investissement, qu'il s'agisse de mettre de l'argent au travail à court ou à long terme sur les marchés monétaires ou les marchés de capitaux.
Points clés à retenir
- Un marché financier réunit acheteurs et vendeurs pour négocier des actifs financiers.Les marchés monétaires sont utilisés par les gouvernements et les sociétés pour emprunter et prêter à court terme.Les marchés de capitaux sont utilisés pour les actifs à long terme, qui sont ceux dont l'échéance est supérieure à un ans.
