Qu'est-ce que la compression multiple?
La compression multiple est l'effet qui se produit quand une action voit ses bénéfices augmenter, mais le prix de l'action ne monte pas (ou même baisse). Le résultat est que le multiple donné (ratio P / E) est réduit même si rien n'est fondamentalement mauvais avec l'entreprise. La compression du multiple d'une entreprise peut être interprétée comme la remise en cause de la valorisation.
Comprendre la compression multiple
N'oubliez pas que le multiple est basé sur de nombreux facteurs, mais surtout sur les attentes futures d'une entreprise. Si une entreprise se négocie par exemple à un multiple de P / E de 50, cela signifie que les investisseurs paient 50 $ pour chaque 1 $ de revenus. En règle générale, un investisseur ne paierait un tel multiple élevé que dans l'hypothèse où l'entreprise se développerait beaucoup plus rapidement que ses concurrents ou le marché boursier en général.
Lorsque les taux de croissance de l'entreprise commencent à ralentir, les investisseurs peuvent commencer à douter de ses perspectives de croissance, et donc ne pas payer une prime chère comme ils le faisaient autrefois. Dans notre cas, la société peut subir plusieurs compressions avec un P / E réduit à 25, même si les bénéfices n'ont pas changé. Avec le même bénéfice de 1 $, cela signifierait que le prix de l'action a chuté de moitié (25/50 = 1/2). Cela montre comment le cours de l'action pourrait baisser lorsque les bénéfices restent les mêmes.
