Vous décidez que vous souhaitez acheter un titre vous-même, plutôt que de demander à votre fournisseur 401 (k) de le faire en votre nom. Vous choisissez donc une action individuelle, ou une part dans un fonds négocié en bourse, ou une obligation… selon le cas. Ensuite, vous ouvrez un compte, vous alimentez ledit compte et vous passez enfin une commande pour le titre en question. Rien de plus simple, non?
Pas assez. Le schéma ci-dessus ne fonctionne que si le titre que vous souhaitez acheter est suffisamment liquide pour être négocié régulièrement. Passez une commande pour acheter ou vendre l'un des 30 stocks qui composent le Dow Jones Industrial Average, et à moins que vous ne lui imposiez des conditions, il doit être rempli de manière imminente. (C'est ce qu'on appelle un ordre de marché - vous vous engagez à acheter / vendre le titre à tout prix auquel il se négocie actuellement.) Sélectionnez un problème peu négocié qui est vendu de gré à gré, cependant, et vous pourriez attendre un certain temps pour trouver un acheteur ou vendeur.
Ainsi, les personnes qui participent à la bourse rendront leurs ordres conditionnels . Par exemple, s'assurer que la commande ne s'active que lorsque le prix atteint un certain niveau. Avec le commerce XYZ à 10 $, un acheteur pourrait passer une commande qui prend effet au moment où le prix tombe à un niveau qu'il désigne - disons 9 $. (Ou un vendeur peut passer une commande qui ne s'active que lorsque le prix atteint 11 $ ou un autre prix de son choix.) Cela s'appelle un ordre stop . En prenant le premier exemple, une fois que XYZ tombe à 9 $ (en supposant que cela arrive), l'ordre stop de l'investisseur s'active et devient un ordre de marché. À ce stade, tout vendeur prêt à vendre à 9 $ peut le faire, maintenant qu'il a un acheteur.
Cela étant dit, dans la pratique, un ordre stop d'achat est fixé à un prix supérieur au prix du marché et non inférieur. Si cela n'a aucun sens, ce sera dans une minute. L'idée est de minimiser les pertes possibles. Prenons l'exemple ci-dessus d'un acheteur avec un ordre stop en place et une bourse à 10 $. L'acheteur fixe l'ordre d'arrêt à 11 $, disons, et sait qu'il n'a pas à s'inquiéter de se retirer si le prix augmente bien au-delà. Si l'ordre d'achat n'était pas un ordre stop, mais plutôt un ordre de marché standard, l'acheteur pourrait être contraint de rester là sans défense car le prix atteignait 12 $, 13 $, 14 $ et au-delà.
Si l'acheteur devait avoir fixé le prix de l'ordre d'arrêt en dessous de 10 $, il y a une chance qu'il attende indéfiniment sur la touche. L'idée derrière un ordre d'achat (d'achat) est pour l'acheteur d'acquérir le stock à un prix avec lequel il peut vivre, et non de fixer une norme déraisonnable que le marché n'a aucun intérêt à respecter.
(Pour en savoir plus sur les autres stratégies de réduction des pertes, consultez l'article d'Investopedia "Limitation des pertes".)
En conséquence, un ordre stop (vente) réduit bien sûr les pertes dans l'autre sens. Un actionnaire qui veut liquider ses avoirs XYZ fixera l'ordre stop à, disons, 9 $ avec la négociation d'actions à 10 $. Fixez-le à moins de 9 $ et l'actionnaire perdra plus d'argent qu'il ne serait à l'aise de le perdre. Fixez-le à 11 $ ou 12 $, et il pourrait finir par conserver le stock indéfiniment, ce qui semblerait aller à l'encontre du but de passer un ordre de vente en premier lieu.
Il y a une autre raison à double sens pour placer (acheter) des ordres stop au-dessus du prix du marché actuel et (vendre) des ordres stop ci-dessous: principalement, pour verrouiller le profit sur un stock qu'un acheteur a vendu. Si vous avez emprunté 1000 actions de XYZ à votre courtier à son prix précédent de 12 $, le racheter plus tard à un prix inférieur à 12 $ (hors frais de transaction, bien sûr) vous rapportera un bénéfice. Le racheter à 10 $ est une houle. Le racheter à un stop limité à 11 $ est pire mais toujours positif. Ne pas placer l'ordre d'arrêt à 11 $, ou le placer trop haut, et vous pourriez perdre vos bénéfices.
C'est donc un ordre d'arrêt. Un concept connexe, l'ordre à cours limité , signifie que l'investisseur achète (vend) un certain nombre d'actions à un certain prix ou à un prix inférieur (supérieur). Combinez les deux types d'ordres et vous obtenez un outil créé spécifiquement pour limiter les inconvénients - l'ordre stop-limit .
Voici comment ça fonctionne. Encore une fois, nous utiliserons l'achat pour notre exemple. (Tenez cet article devant un miroir pour voir comment cela fonctionne pour la vente.) La chose importante à retenir est qu'un ordre stop-limit spécifie deux prix - le prix stop et le prix limite. Avec un ordre stop-limit sur XYZ, qui se négocie actuellement à 10 $, l'acheteur peut fixer un prix stop de 11 $ et un prix limite de 12 $. Au moment où XYZ monte à 11 $, la commande est mise en ligne sous forme de commande à cours limité. Si XYZ continue d'augmenter jusqu'à 12 $ avant que la commande puisse être exécutée, elle restera ouverte jusqu'à ce que le prix redescende à 11 $. Ainsi, les pertes éventuelles de l'acheteur sont réduites. La grande différence entre un ordre stop et un ordre stop-limite dans ce cas est que dans le premier cas, les actions se vendent dès que possible, et au meilleur prix possible pour l'acheteur; avec ce dernier, les actions ne se vendent que si le prix limite est atteint, ce qui pourrait ne pas se produire immédiatement.
Bottom Line
Avec les commandes stop-limit, les acheteurs se protègent des prix trop élevés à leur goût. Et les vendeurs n'ont pas à se soucier des prix qui sont extrêmement bas. Spécifier un stop-limit plutôt que des ordres de marché est un moyen sans effort de minimiser les inconvénients pour l'investisseur défensif.
