Qu'est-ce que la courbe de rendement normale?
La courbe de rendement normale est une courbe de rendement dans laquelle les instruments de dette à court terme ont un rendement inférieur à celui des instruments de dette à long terme de même qualité de crédit. Cela donne à la courbe des taux une pente ascendante. Il s'agit de la forme de courbe de rendement la plus souvent observée, et elle est parfois appelée «courbe de rendement positive».
Les analystes se penchent sur la pente de la courbe des taux pour trouver des indices sur la tendance des futurs taux d'intérêt à court terme. Lorsqu'il y a une courbe de rendement en pente ascendante, cela indique généralement une attente sur les marchés financiers de taux d'intérêt plus élevés à l'avenir; une courbe de rendement en pente descendante prédit des taux plus bas.
Courbe de rendement
Comprendre la courbe de rendement normale
Cette courbe de rendement est considérée comme "normale" car le marché attend généralement plus de compensation pour un risque plus élevé. Les obligations à plus long terme sont exposées à plus de risques tels que les variations des taux d'intérêt et une exposition accrue aux défauts de paiement potentiels. En outre, investir de l'argent pendant une longue période signifie qu'un investisseur n'est pas en mesure d'utiliser l'argent autrement, de sorte que l'investisseur est compensé par la valeur temps de la composante monétaire du rendement.
Dans une courbe de rendement normale, la pente montera pour représenter les rendements plus élevés souvent associés aux investissements à plus long terme. Ces rendements plus élevés compensent le risque accru normalement associé aux projets à long terme et les risques plus faibles associés aux placements à court terme. La forme de cette courbe est qualifiée de normale, sur la durée supplémentaire positive applicable, en ce qu'elle représente la variation attendue des rendements à mesure que les dates d'échéance se prolongent dans le temps. Il est le plus souvent associé à une croissance économique positive.
Points clés à retenir
- La courbe de rendement normale est une courbe de rendement dans laquelle les instruments de dette à court terme ont un rendement inférieur à celui des instruments de dette à long terme de même qualité de crédit.Une courbe de rendement à pente ascendante suggère une augmentation des taux d'intérêt à l'avenir. la courbe prédit une baisse des taux d'intérêt futurs.
Courbes de rendement comme indicateur
La courbe des taux représente les variations des taux d'intérêt associés à un titre particulier en fonction de la durée jusqu'à l'échéance. Contrairement à d'autres mesures, la courbe des taux n'est pas produite par une seule entité ou un seul gouvernement. Au lieu de cela, il est défini en mesurant la sensation du marché à l'époque, se référant souvent aux connaissances des investisseurs pour aider à créer la base de référence. La direction de la courbe des taux est considérée comme un indicateur solide concernant la direction actuelle d'une économie.
Autres courbes de rendement
Les courbes de rendement peuvent également rester plates ou s'inverser. Dans le premier cas, la courbe plate montre que les rendements des investissements à court et à long terme sont essentiellement les mêmes. Souvent, cette courbe est considérée comme une économie approchant d'une récession parce que les investisseurs craintifs déplaceront leurs fonds vers des options à faible risque, faisant monter le prix et abaissant le rendement global.
Les courbes de rendement inversées présentent un point où les taux à court terme sont plus favorables que les taux à long terme. Sa forme est inversée par rapport à une courbe de rendement normale, ce qui représente des changements importants dans les comportements du marché et des investisseurs. À ce stade, une récession est généralement considérée comme imminente si elle ne se produit pas déjà.