Qu'est-ce qu'un courtier-négociant?
Un courtier est une personne ou une entreprise qui achète et vend des titres pour son propre compte ou pour le compte de ses clients. Le terme courtier-négociant est utilisé dans le jargon américain de la réglementation des valeurs mobilières pour décrire le courtage en valeurs mobilières, car la plupart agissent à la fois comme mandataires et comme mandants. Une maison de courtage agit en tant que courtier (ou agent) lorsqu'elle exécute des ordres pour le compte de ses clients, alors qu'elle agit en tant que courtier ou mandant lorsqu'elle négocie pour son propre compte.
Comprendre ce qu'est un courtier-négociant
Les courtiers remplissent plusieurs fonctions importantes dans le secteur financier. Il s'agit notamment de fournir des conseils en investissement aux clients, de fournir des liquidités par le biais d'activités de tenue de marché, de faciliter les activités de négociation, de publier des recherches d'investissement et de lever des capitaux pour les entreprises. La taille des courtiers-négociants va des petites boutiques indépendantes aux grandes filiales de banques commerciales et d'investissement géantes.
Il existe deux types de courtiers-négociants: une maison de câbles ou une entreprise qui vend ses propres produits à des clients et un courtier-négociant indépendant ou une entreprise qui vend des produits de sources extérieures.
Il y a plus de 3 700 courtiers parmi lesquels choisir, selon la Financial Industry Regulatory Authority (FINRA). Un examen des 15 principaux courtiers en fonction des actifs sous gestion (AUM) en octobre 2018, montre que les trois plus importants sont les suivants:
- Fidelity Investments, avec 6, 85 billions de dollars AUMCharles Schwab, avec 1, 85 billion de dollars AUMWells Fargo, avec 1, 6 billion de dollars AUM
Comment fonctionne un courtier-négociant
Par définition, les courtiers sont des acheteurs et des vendeurs de titres, et ils sont également des distributeurs d'autres produits d'investissement. Comme son nom l'indique, ils jouent un double rôle dans l'exercice de leurs responsabilités. En tant que courtiers, ils agissent au nom de la firme de courtage, initiant des transactions pour le propre compte de l'entreprise. En tant que courtiers, ils gèrent les transactions, achètent et vendent des titres pour le compte de leurs clients.
Dans leur double rôle, ils remplissent quelques fonctions vitales; ils facilitent la libre circulation des titres sur le marché libre, et ils achètent ou vendent des titres dans leurs propres comptes pour assurer qu'il existe un marché de ces titres pour leurs clients. À cet égard, les courtiers sont essentiels et ils sont également bien rémunérés et perçoivent des frais de part et d'autre d'une opération sur titres.
Considérations particulières
Les courtiers qui sont directement liés aux opérations de banque d'investissement s'engagent également dans la souscription d'offres de titres. Lorsqu'un courtier en valeurs mobilières agit en qualité d'agent de la société émettrice, soit en tant que souscripteur principal de l'offre d'actions ou d'obligations, soit en tant que membre du syndicat de souscription, il conclut un accord contractuel, agissant sur un «engagement ferme» avec l'émetteur qui les oblige à distribuer une certaine quantité des titres offerts au public en échange d'une commission de souscription.
Ils peuvent également acquérir une partie de l'offre de titres pour leur propre compte et peuvent être tenus de le faire s'ils sont incapables de vendre tous les titres.
Une fois le processus de souscription terminé et les titres émis, les courtiers deviennent alors des distributeurs et leurs clients sont généralement la cible de leurs efforts de distribution. Dans cet effort, les conseillers financiers des entreprises agissent alors comme courtiers pour solliciter leurs clients et recommander l'achat de la garantie de leurs comptes. À cet égard, les courtiers facilitent les intérêts de l'émetteur, lui-même (dans la perception des frais de distribution) et de ses clients, bien que leur seule obligation contractuelle soit envers l'émetteur.
Points clés à retenir
- Un courtier-négociant est une personne ou une entreprise qui achète et vend des titres pour son propre compte et pour celui de ses clients. Un courtier-négociant agit à titre de courtier ou d'agent lorsqu'il exécute des ordres pour le compte de ses clients et à titre de courtier ou de mandant lorsqu'il négocie pour son propre compte. Il existe plus de 3 700 courtiers-négociants dans deux catégories: une maison de câbles, qui vend ses propres produits, ou un courtier-négociant indépendant, qui vend des produits de sources extérieures.
