À court terme, l'Organisation des pays exportateurs de pétrole (OPEP) a une influence significative sur le prix du pétrole. À long terme, sa capacité à influer sur le prix du pétrole est assez limitée, principalement parce que chaque pays a des incitations différentes de l'OPEP dans son ensemble.
Par exemple, si les pays de l'OPEP ne sont pas satisfaits du prix du pétrole, il est dans leur intérêt de réduire l'offre de pétrole afin que les prix augmentent. Cependant, aucun pays ne souhaite réellement réduire l'offre, car cela entraînerait une baisse des revenus. Idéalement, ils veulent que le prix du pétrole augmente pendant qu'ils augmentent leurs revenus. Ce problème se pose souvent lorsque l'OPEP s'engage à réduire l'offre, provoquant une flambée immédiate du prix du pétrole. Au fil du temps, le prix baisse lorsque l'offre n'est pas significativement réduite.
D'un autre côté, l'OPEP peut décider d'augmenter l'offre. Le 21 juin 2018, l'OPEP s'est réunie à Vienne et a annoncé qu'elle augmenterait l'offre. Une grande raison à cela est due à la production extrêmement faible du Venezuela, membre de l'OPEP. La Russie et l'Arabie saoudite sont de grands partisans de l'augmentation de l'offre, contrairement à l'Iran.
Au final, les forces de l'offre et de la demande déterminent l'équilibre des prix, bien que les annonces de l'OPEP puissent temporairement affecter le prix du pétrole en modifiant les anticipations. Un cas où les attentes de l'OPEP seraient modifiées est lorsque sa part de la production mondiale de pétrole diminue, avec une nouvelle production provenant de pays extérieurs tels que les États-Unis et le Canada.
Le pétrole brut Brent, en juin 2018, coûte 74 $ le baril tandis que le pétrole brut WTI coûte 67 $ le baril, une amélioration considérable par rapport aux conditions de la crise post-pétrolière en 2014-2015, lorsque l'offre excédentaire a fait chuter les prix de 40 à 50 $ le baril. Les fluctuations des prix du pétrole ont créé d'énormes incitations à l'innovation dans les nouvelles techniques de production qui ont conduit à l'extraction du pétrole et à des méthodes de forage plus efficaces.
