Qu'est-ce que l'Option Clearing Corporation (OCC)?
La Options Clearing Corporation (OCC) est une organisation qui agit à la fois comme émetteur et garant des options et des contrats à terme. L'OCC opère sous la juridiction de la Securities and Exchange Commission des États-Unis (SEC) et de la Commodities Futures Trading Commission (CFTC). Sous sa juridiction SEC, l'OCC efface les transactions pour les options de vente et d'achat, les indices boursiers, les devises étrangères, les composites de taux d'intérêt et les contrats à terme sur actions uniques.
Points clés à retenir
- Options Clearing Corporation est une organisation qui agit à la fois comme émetteur et garant pour les options et les contrats à terme.L'OCC opère sous la juridiction de la Securities and Exchange Commission des États-Unis et de la Commodities Futures Trading Commission.Elle autorise les transactions pour les options de vente et d'achat, indices boursiers, devises étrangères, composites de taux d'intérêt et contrats à terme sur actions uniques.Les solutions à valeur ajoutée fournies par l'OCC soutiennent et développent les marchés qu'il dessert, ainsi que 16 bourses différentes.Des modifications ont été apportées afin que l'OCC puisse adapter ses opérations pour mieux aborder les risques après la crise financière.
Comprendre la Options Clearing Corporation (OCC)
Fondée en 1973, Options Clearing Corporation est la plus grande organisation de compensation de dérivés sur actions au monde. Selon son énoncé de mission, l'OCC est une organisation de compensation axée sur le client qui fournit des services de gestion des risques, de compensation et de règlement. L'objectif de l'OCC est d'instaurer la stabilité sur le marché des dérivés sur actions.
En tant qu'organisation de compensation de produits dérivés enregistrée (DCO) réglementée par la CFTC, l'OCC fournit des services de compensation et de règlement pour les transactions sur produits à terme, ainsi que des options sur contrats à terme. Pour les opérations de prêt de titres, l'OCC offre des services de compensation et de règlement aux contreparties centrales.
L'OCC offre des services de compensation et de règlement des contreparties centrales pour les opérations de prêt de titres.
L'organisation agit en tant que garant pour s'assurer que les obligations des contrats qu'elle approuve sont remplies. Un conseil d'administration composé de représentants des bourses, des membres compensateurs et de la direction supervise la Options Clearing Corporation. La plupart de ses revenus proviennent des frais de compensation facturés à ses membres. Des rabais sur le volume de ces frais sont disponibles.
L'OCC fournit également des solutions à valeur ajoutée qui soutiennent et développent les marchés qu'il dessert. La société dessert 16 bourses différentes, notamment le C2 Options Exchange, le Chicago Board Options Exchange, l'International Securities Exchange, le Nasdaq OMX BX, le Nasdaq OMX PHLX, le NYSE American Options et le NYSE Arca Options.
Considérations particulières
Les conséquences de la crise financière de 2008 ont apporté un nouvel examen et un nouvel objectif à l'OCC. Des modifications ont été apportées afin qu'il puisse adapter ses opérations pour mieux gérer les risques. Les régulateurs fédéraux ont commencé à considérer l'OCC comme une partie de plus en plus intégrante de la gouvernance et de la surveillance des marchés. L'attention accrue portée à l'organisation a entraîné des évaluations défavorables de la part des régulateurs.
En 2013, la SEC a critiqué la gestion et la planification de l'OCC pour la façon dont elle traitait les problèmes à l'échelle du marché. La SEC a également déclaré que la direction de l'OCC à l'époque ne disposait pas d'une supervision appropriée en termes de gouvernement d'entreprise. La SEC a en outre cité de nombreux conflits d'intérêts avec la direction et le conseil d'administration, qui ont remis en question l'engagement de l'organisation en matière de conformité réglementaire.
Cela a conduit à l'introduction d'un nouveau leadership exécutif, y compris l'ajout de nouveaux postes pour renforcer les efforts de conformité de l'OCC.
Direction
La gestion et le leadership de l'OCC sont composés d'une équipe diversifiée de personnes provenant de différentes parties du monde de l'investissement, y compris les bourses, les membres compensateurs et d'autres administrateurs.
- Craig S. Donohue: Avant de rejoindre l'OCC en tant que président exécutif en 2014, Donohue a passé plus de 20 ans sur les marchés financiers mondiaux. Il a été PDG de CME Group entre 2004 et 2012. Il a été précédemment reconnu par Harvard Business Review et par Institutional Investor Magazine. John P. Davidson: En tant que PDG, Davidson est responsable de la surveillance des fonctions de gestion des risques financiers et d'entreprise, de conformité et de technologie de l'OCC. Davidson est devenu PDG en 2019 et a rejoint l'OCC en 2017 en tant que président et chef de l'exploitation. Selon sa biographie, Davidson a plus de trois décennies d'expérience sur les marchés financiers mondiaux. Scot Warren: Warren est vice-président exécutif et chef de l'exploitation (COO) de la société. Il supervise les finances, la gestion de projet, les opérations et les ressources humaines de l'OCC, entre autres. Warren était auparavant directeur général principal des produits d'actions et des services indiciels du groupe CME.
OCC en chiffres
L'OCC a autorisé plus de 5, 24 milliards de contrats en 2018, dont plus de 4, 57 contrats sur actions. La marge totale détenue à la fin de 2018 s'élevait à 112, 6 milliards de dollars. La société a souligné plusieurs autres points saillants dans sa fiche d'information annuelle, notamment:
- Une moyenne de 19, 7 millions de contrats compensés quotidiennement jusqu'en septembre 2019 Une augmentation de 17, 2% de l'activité de contrepartie centrale de prêt de titres (CCP) avec un total de 1, 37 million de transactions
